Nasdaq, Bitcoin(BTC) ve Ethereum(ETH) ETF opsiyonlarında pozisyon sınırını kaldırdı

Amerikan hisse senedi borsası operatörü Nasdaq, Bitcoin(BTC) ve Ethereum(ETH) spot ETF’lerine bağlı opsiyon işlemlerinde uygulanan *pozisyon limiti* kuralını kaldırıyor. Bu adımla birlikte kripto ETF opsiyonları, altın gibi diğer emtia bazlı ETF opsiyonlarıyla aynı düzenleyici çerçeveye tabii olacak.

Nasdaq, 7’sinde ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na(SEC) konuyla ilgili kural değişiklik önerisini sundu ve yeni düzenleme çarşamba günü itibarıyla yürürlüğe girdi. Buna göre, BlackRock, Fidelity, Bitwise, Grayscale, ARK·21Shares ve VanEck tarafından piyasaya sürülen Bitcoin ve Ethereum spot ETF’lerine dayalı opsiyon sözleşmelerindeki 25.000 adetlik *pozisyon sınırı* kaldırılmış oldu.

SEC, 30 günlük değerlendirme sürecini atlayarak uygulamanın hemen hayata geçmesine onay verdi. Ancak önümüzdeki 60 gün içerisinde yeniden gözden geçirilmesi durumunda yürürlüğü durdurma ihtimalini de açık bıraktı.

Opsiyonlar, belirli bir varlığı önceden belirlenmiş bir fiyattan ve zamandan önce alım-satım hakkı veren türev finansal araçlardır. Aşırı spekülasyon, piyasada bozulma ve fiyat oynaklığı risklerinden korunmak amacıyla genellikle pozisyon miktarları sınırlandırılır.

Nasdaq, getirilen değişikliğin dijital varlıkların geleneksel borsa opsiyonlarıyla *aynı şekilde* işlem görmesine olanak tanıyacağını ve yatırımcı korumasından taviz verilmeden, mevcut orantısız düzenlemeleri dengeleyeceğini ifade etti. SEC şu anda bu teklifle ilgili kamu yorum sürecini sürdürüyor. Olağan dışı bir engelleme olmazsa, kesin kararın şubat sonuna kadar verilmesi bekleniyor.

Nasdaq’ın bu adımı, 2025 yılının sonuna kadar *tekil kripto ETF opsiyonlarının* emtia bazlı bir yatırım aracı olarak listelenmesine aldığı onayın devamı niteliğinde. Daha önce onay verilmiş olsa da, opsiyonlarda yürürlükteki pozisyon ve işlem limiti devam ediyordu.

Karar, Nasdaq’ın kripto piyasasındaki etkisini artırma stratejisinin bir parçası olarak yorumlanıyor. Geçtiğimiz yıl kasım ayında Nasdaq, BlackRock’un Bitcoin ETF’i ‘iShares Bitcoin Trust(IBIT)’ için opsiyon limiti artırımı talebinde bulunmuş ve mevcut 250.000 adetlik sınırın 1 milyona çıkarılmasını teklif etmişti.

Aynı dönemde Nasdaq’ın dijital varlık strateji başkanı Matt Savarese, CNBC’ye yaptığı açıklamada, Nasdaq’ın kendi *tokenlaştırılmış* hisse senetlerini piyasaya sürebilmek adına düzenleyici onay alma sürecine odaklandığını ve SEC’ten hızlı geri dönüş almak için süreci hızlandırdıklarını belirtmişti.

Ocak ayında ise Nasdaq, Chicago Ticaret Borsası(CME) ile iş birliği yaparak, her iki platformun kripto para endekslerini birleştirdi. ‘Nasdaq Kripto Endeksi’nin adı ‘Nasdaq-CME Kripto Endeksi’ olarak değiştirildi. Yeni endeks Bitcoin, Ethereum, Ripple(XRP), Solana(SOL), Chainlink(LINK), Cardano(ADA) ve Avalanche(AVAX) gibi önde gelen kripto paraların dahil olduğu *çoklu varlık endeksi* niteliğinde oluşturuldu.

Geleneksel olarak teknoloji odaklı hisse senetlerine ağırlık veren Nasdaq, son dönemde kripto odaklı ürün lansmanları, türev piyasası açılımlarına yönelik düzenleyici yaklaşımlar ve tokenlaştırılmış sermaye araçlarıyla dijital varlık arenasındaki rolünü giderek artırıyor.

ETF türev ürünlerine yönelik artan talep ve yatırımcıların yeni işlem stratejilerine yönelmesi, Nasdaq’ın bu sınırlandırmayı kaldırma talebinin temel nedenleri arasında gösteriliyor. SEC’in bu yöndeki sınır kaldırma kararına ilişkin nihai değerlendirmesinin şubat sonuna kadar çıkması bekleniyor. Şu aşamada pazar ve yatırımcı geri bildirimlerinin toplandığı bir kamu istişare süreci devam ediyor.

Piyasada ise bu düzenlemenin, kripto para tabanlı opsiyon piyasasının *canlanmasına* ve ETF bağlantılı türev ürünlerin kullanımının yaygınlaşmasına katkı sağlayabileceği yorumu yapılıyor. Ancak SEC’in yeniden değerlendirme hakkını saklı tutması, yatırımcıların gelişmeleri dikkatle izlemesini gerekli kılıyor.