Bitcoin(BTC) yatırımcı davranışı değişiyor: Gerçekleşmiş zararlar artıyor

Bitcoin’de Kırılma Sinyali: Kârlar Azaldı, Zararlar Artıyor

Bitcoin(BTC), 2023 Ekim’inden bu yana ilk kez 30 günlük bir dönemde ‘gerçekleşmiş net zarar’ kaydederek piyasada yapısal değişim sinyalleri vermeye başladı. Yakın dönemde yaşanan düşüşün geçici olması bir kenara, uzmanlar bu durumun yatırımcı psikolojisinde ve piyasa yapısında zamanla derinleşen bir zayıflamaya işaret ettiğini söylüyor.

Kripto piyasasında son günlerde yaşanan sert likidasyonlar nedeniyle Bitcoin %6’dan fazla değer kaybetti. Kısa vadede fiyat toparlanma girişimleri görünse de, zincir üstü veriler yatırımcıların davranışlarında önemli değişiklikler olduğunu ortaya koyuyor. XWIN Research Japan tarafından yapılan değerlendirmeye göre, CryptoQuant verileri Bitcoin’in finansal yapısında ‘anlamlı bir dönüşüm’ olduğunu gösteriyor.

XWIN’in verilerine göre Bitcoin’in 30 günlük kümülatif gerçekleşmiş kâr/zarar göstergesi, 2023 Ekim’den bu yana ilk kez ‘zarar’ yönünde tespit edildi. O dönem yaşanan gerileme hızla toparlanmışken, bu kez zarar daha yaygın ve kalıcı bir görünüm çiziyor. Araştırmacılar, yatırımcıların artık düşüşlerde alım yapmadığını ve uzun vadeli tutma stratejisinden (HODL) vazgeçtiğini belirtiyor. “Yatırımcılar zararına satış yaparak piyasadan çıkıyor” ifadesiyle bu eğilim vurgulanıyor.

Kârlı Satışlar Azalıyor: Geç Gelen Boğa Sinyali

Söz konusu analiz yalnızca zarar tarafında değil, kâr hanesinde de benzer bir tablo çiziyor. Bitcoin’in 2024 Mart ayında 1,2 milyon BTC ile zirve yapan gerçekleşmiş kârı, Aralık ayında 1,1 milyon BTC’ye düştü. Bu gerileme 2025 Temmuz’da 517.000 BTC’ye, Ekim’de ise 331.000 BTC’ye kadar devam etti. Fiyat artışına rağmen yatırımcıların kâr alma eğiliminde ciddi bir azalma yaşanması, yükseliş ivmesinin hız kestiğine işaret ediyor.

Gerçekleşmiş kâr verileri 2025 Ekim’den 2026 başına kadar olan dönemde daha da çarpıcı hale geliyor. Bu süreçte yıllık toplam gerçekleşmiş kâr, 4,4 milyon BTC'den 2,5 milyon BTC'ye sert düştü. Bu durumun 2021-2022 ayı piyasası öncesindeki eğilimle örtüşmesi, ‘boğa sezonu’nun sonuna yaklaşıldığına dair endişeleri artırıyor. XWIN, piyasadaki görünümü “açık bir şekilde geç gelen bir boğa koşusu” olarak tanımlıyor.

Son Dönem Uyarısı: Yüksek Oynaklık Kapıda

Fiyat seviyesinden çok genel yönelim önem kazanırken, XWIN’e göre gerçekleşen zararların büyük kısmı yapısal dönüşümlerden kaynaklanıyor ve bu da uzun süreli bir dengesizlik dönemine girilebileceğini işaret ediyor. Ancak bu veriler mutlaka büyük bir çöküş anlamına gelmiyor. Analistler, bu tür yapısal geçişlerin genellikle yatırım hissiyatı yerine arz-talep dengesizliklerinin ön plana çıktığı ‘oynak’ bir evreyle sonuçlandığını belirtiyor.

2026 itibarıyla Bitcoin fiyatı 89.462 dolar seviyesinde bulunuyor; son grafik verilerine göre ise 89.818 dolardan işlem görüyor. Yani fiyat hâlâ zirveye yakın olsa da, piyasada gitgide daha temkinli adımlar görülüyor.

Bu görünüm, Bitcoin’in geniş çaplı yükselme döneminin son aşamasına girdiğine işaret ediyor. Hem yatırımcı psikolojisi hem de zincir üstü veriler bir ‘yapısal dönüşüm’ sinyali veriyor. Piyasanın önünde artık daha dalgalı ve öngörülmesi zor bir süreç bulunuyor.