Bitwise CIO’su: Altın 5.000 Doları Aştı, Kripto Piyasası Belirsizlikle Sarsılıyor

Bitwise CIO’su: “Altın Fiyatındaki Patlama ve Düzenleyici Belirsizlik Kripto Piyasasını Sarsıyor”

Kripto para piyasası, iki büyük ve çelişkili gelişmenin etkisiyle yön bulmakta zorlanıyor. Bitwise’ın Baş Yatırım Sorumlusu Matt Hougan, yatırımcılara gönderdiği yakın tarihli bir notta, ‘altın fiyatlarındaki tarihi yükseliş’ ile ‘Clarity Yasası’nın (Clarity Act) geleceği’ gibi başlıkların sektörü temelden sarsabilecek etkenler olduğunu belirtti.

Hougan, şu anda piyasanın adeta ikiye ayrıldığını ifade ediyor. Bir yanda altın gibi geleneksel güvenli limanlara yönelim sert şekilde artarken, diğer yanda kripto para düzenlemeleri siyasi belirsizlikler nedeniyle netlik kazanamıyor. Hougan’a göre bu durum, piyasadaki yön arayışını daha da derinleştiriyor.

Altın fiyatlarında yaşanan sert artışın, sadece maden fiyat hareketi olarak değil, ‘kurumsal güvenin çözülmeye başlaması’ açısından yorumlanması gerektiğini vurgulayan Hougan, altının 2025’te %65, 2026’da ise %16 daha arttığını ve şu an ons başına 5.000 dolar eşiğini geçtiğini belirtti. “Altının son 20 ayda dolar bazlı değerini neredeyse ikiye katlaması, küresel para sistemine olan güvenin azalmakta olduğunu gözler önüne seriyor” dedi.

Bu güven erozyonunun 2022’de ABD’nin Rusya’ya uyguladığı finansal yaptırımlarla başlayarak hızlandığını belirten Hougan, merkez bankalarının altın alımını iki katına çıkardığını, Almanya’nın ABD’den altın rezervlerini geri istediğini ve Norveç gibi ülkelerde devlet varlıklarının ‘vergi, denetim ya da el koyma’ riski altında olduğu yönünde artan endişeler olduğunu hatırlattı. Hougan’a göre bu gelişmeler, merkezi otoritelere duyulan güvenin uluslararası ölçekte sarsıldığını gösteriyor.

Bu ortamda, kripto paraların merkezsiz yapısının daha da çekici hale geldiğini söyleyen Hougan, “Bitcoin(BTC), Ethereum(ETH) ya da Solana(SOL) sahibi olduğunuzda kimseye güvenmek zorunda değilsiniz” ifadesiyle kripto varlıkların sansüre dirençli, self-custody tabanlı yapısının artık teorik bir ideal değil, pratik bir ihtiyaç haline geldiğini savundu. Güvenin azaldığı bir dünyada, sahiplik ve kontrol hakkı gibi konular kripto para felsefesini ön plana çıkarıyor.

Hougan’ın dikkat çektiği bir diğer önemli konu ise ABD’deki ‘Clarity Yasası’nın yasalaşıp yasalaşamayacağı. Bu yasa tasarısı, kripto paralara yönelik dostane politikaların hukuki zemine oturtulmasını amaçlıyor. Ancak son haftalarda yasanın destek bulma ivmesi zayıfladı. Hougan, eğer bu yasa geçmezse, ilerleyen süreçte kripto karşıtı bir hükümetin başa gelebileceğine işaret ediyor. “Hayal edin,” diyor Hougan, “yarın Elizabeth Warren SEC başkanı olsa neler olurdu?”

Gerçekten de yılın başında Polymarket’te yasanın geçme ihtimali %80 düzeyindeydi. Ancak Coinbase CEO’su Brian Armstrong’un “bu haliyle yasa uygulanabilir değil” çıkışı sonrası oran %50’ye kadar düştü. Hougan’a göre yasa geçmezse, sektör önümüzdeki üç yıl boyunca ‘kendini ispatlama’ sürecine girecek. Bu süreçte, kripto paralar hem bireyler hem de finans endüstrisi için vazgeçilmez hale gelmeyi başarırsa, doğal olarak düzenlemeler de arkadan gelecektir.

Hougan, Airbnb veya Uber gibi yasal çerçevenin oluşmasından önce günlük hayatta karşılık bulan hizmetleri örnek gösteriyor. Eğer kriptolar da bu yolu izleyemezse, gelecekteki siyasi değişimlerin sektörü olumsuz etkileyebileceğini hatırlatıyor.

Yasama sürecinin, kripto paraların fiyatlama dinamiklerini de doğrudan etkilediğini belirten Hougan, eğer yasa geçerse, yatırımcıların stablecoin ve tokenleştirilmiş varlık pazarlarının büyümesini ‘kaçınılmaz bir gerçek’ olarak fiyatlayacaklarını belirtti. Ancak tasarı rafa kalkarsa, kripto fiyatlarının ancak kullanılabilirlik kanıtlandıkça yükselebileceğini ifade etti.

Son olarak, “Düzenleyici belirsizlik ortadan kalkmadığı sürece, kripto para piyasası temelleri olmayan bir yapı olmaya devam eder” diye vurgulayan Hougan, şu anda küresel kripto para piyasa değerinin yaklaşık 2,94 trilyon dolar seviyesinde olduğunu ve 2021’deki rekorun hâlâ altında kalındığını hatırlattı. Altın gibi güvenli limanlara artan ilgiyi ve regülasyon cephesindeki gelişmeleri göz önüne alırsak, kripto para sektörü gerçekten kritik bir yol ayrımında bulunuyor.