Bitcoin(BTC) 70.000 Doları Zorlanırken Balina Birikimi 200.000 BTC’yi Aştı

Bitcoin(BTC) 70.000 dolar bandında yön bulmaya çalışırken, piyasadaki satış baskısına rağmen ‘balina’ cüzdanlarında Bitcoin(BTC) birikiminin yeniden hızlandığına dair on-chain veriler öne çıkıyor. Fiyat hâlâ net bir yön tayin edemeden düzeltme sürecini sürdürse de, uzun vadeli sermaye olarak görülen büyük yatırımcıların kümülatif bakiyesi artış gösteriyor. Bu durum, mevcut piyasa yapısının ‘yüzeydeki satış baskısı’ndan bağımsız olarak yeniden değerlendirilmesi gerektiğine işaret ediyor.

On-chain analist ‘Darkfost’un son paylaşımlarına göre, Bitcoin(BTC) fiyatı 70.000 dolar (yaklaşık 10 milyar 122 milyon won) bölgesinde tekrar tekrar dirençle karşılaşıp düzeltmeye girerken, balina adreslerinden borsalara taşınan BTC miktarı artmasına rağmen ‘balina bakiyesi’ toplamda yükseliş trendini koruyor. Yani görünürde kısa vadeli satış baskısı güçlenmiş gibi dursa da, orta vadeli pencereden bakıldığında büyük adreslerin hâlâ biriktirme yönlü pozisyon aldığı bir yapıdan söz ediliyor.

Darkfost’un analizine göre, geçen yıl sonunda keskin bir daralma sergileyen balina bakiyesi göstergesi, bu yılın başıyla birlikte yön değiştirmiş durumda. 15 Aralık itibarıyla balina bakiyelerinin aylık değişim oranı -%7 seviyesine yaklaşarak belirgin bir ‘*deleveraging*’ (kaldıraç azaltımı) ve kâr realizasyonu dönemini yansıtıyordu. Ancak son bir ay içinde bu oran yaklaşık %3,4 artıya dönerek, büyük yatırımcıların yeniden pozisyon inşa etmeye başladığına dair sinyal veriyor.

On-chain veriler baz alındığında, balinaların kontrol ettiği toplam Bitcoin(BTC) miktarı yaklaşık 2,9 milyon BTC’den 3,1 milyon BTC’nin üzerine çıkmış durumda. Mutlak değerle bakıldığında, kısa sayılabilecek bir zaman diliminde 200.000 BTC’den fazla ek birikim söz konusu. Geçmiş döngülerde bu ölçekteki değişimler, çoğu zaman ani bir trend dönüşünden ziyade, ‘yükseliş trendinden düzeltme fazına geçiş’ ya da ‘düşüş trendinden dip oluşturma sürecine geçiş’ gibi ara dönemlerle çakışan bir yapı sergilediği şeklinde yorumlanıyor.

Benzer bir örüntü 2025 Nisan ayındaki düzeltme döneminde de görülmüştü. O dönemde Bitcoin(BTC), kısa vadeli zirve yaptıktan sonra sert bir geri çekilme yaşarken, balinaların net alımları kademeli biçimde artmış ve piyasadaki satış baskısını adım adım absorbe etmişti. Bunun sonucunda yaklaşık 76.000 dolar (yaklaşık 10 milyar 989 milyon 600 bin won) bandında zorlanan Bitcoin(BTC), daha sonra toparlanarak 126.000 dolar (yaklaşık 18 milyar 219 milyon 600 bin won) civarına kadar ralliye devam etmişti. Darkfost, “*Geçmişteki kalıplar bugünkü hareketin birebir tekrarını garanti etmese de, mevcut yapıyı okumak açısından yol gösterici olabilir*” yorumu yapıyor.

Şu anda Bitcoin(BTC), önceki tüm zamanların zirvesine göre yaklaşık %46 iskontolu seviyede işlem görüyor. Bu oran, kısa vadeli yatırımcılar için net bir ‘zarar bölgesi’ anlamına gelse de, uzun vadeli tutuş stratejisi izleyen balinalar için ‘görece cazip fiyat aralığı’ olarak algılanabilir. Darkfost, “*On-chain veriler, uzun vadeli tutan adresler ile balina cüzdanlarının yoğunlaştırdığı maliyet bölgelerinin örtüşmeye başladığını gösteriyor*” derken, “*Buna karşın piyasa üzerinde baskı kuran satış yönlü akımlar hâlâ ana belirleyici. Sadece balina alımlarıyla hızlı bir trend dönüşü beklemek gerçekçi olmayabilir*” değerlendirmesini ekliyor.

Borsa giriş-çıkış verileri de son haftalarda balina adreslerinden borsalara giren Bitcoin(BTC) miktarının yükseldiğini ve bu durumun kısa vadeli satış potansiyelini artırdığını teyit ediyor. Genel olarak balinaların borsaya BTC göndermesi, sıkça kısa vadeli kâr realizasyonu veya pozisyon yeniden dengelenmesi anlamına geliyor. Bununla birlikte, Darkfost’un paylaştığı grafikte ‘aylık ortalama’ bazda balina bakiyesinin yükselmeye devam ettiği görülüyor. Bu da kısa vade için pozisyon ayarlamaları yaşansa da, orta-uzun vadeli perspektifte birikim sürecinin tamamen kesilmediği şeklinde yorumlanıyor.

Teknik analiz tarafında ise manzara hâlâ ‘düzeltme piyasası’ ağırlıklı. Haftalık Bitcoin(BTC) grafiğinde, 2025 sonlarında 125.000 dolar (yaklaşık 18 milyar 90 milyon won) civarında güçlü dirençle karşılaşılmasının ardından, trendin net bir ‘yukarı yönlü koşu’dan ‘aşağı yönlü kanal’a evrildiği görülüyor. Kasım ayından bu yana hem zirveler hem dipler kademeli olarak alçalırken, son hareketle birlikte 100 haftalık hareketli ortalamanın da net biçimde aşağı yönlü kırıldığı dikkat çekiyor. Geleneksel teknik bakışta bu tür bir yapı, orta vadeli momentumun zayıflaması ve ‘zaman isteyen yatay-dar bant hareketi’ ya da ‘ek düşüş riski’ senaryolarını masada tutuyor.

Şu anda Bitcoin(BTC), yaklaşık 67.000 dolar (yaklaşık 9 milyar 688 milyon 200 bin won) bandında işlem görüyor. Yılın başında 90.000–95.000 dolar (yaklaşık 13 milyar 268 milyon–13 milyar 737 milyon won) aralığındaki sert düşüşün ardından şimdilik bir ‘nefeslenme’ dönemine girmiş durumda. 50 haftalık hareketli ortalama aşağı dönerken, fiyat için ‘dinamik direnç’ rolünü üstlenmiş görünüyor. Aşağı tarafta ise 50.000 dolar orta bandı (kabaca 55.000 dolar civarına denk gelen bölge, yaklaşık 7 milyar 953 milyon–8 milyar 676 milyon won) üzerinde bulunan 200 haftalık hareketli ortalama yapısal destek eşiği olarak izleniyor. Satış baskısının yeniden sertleşmesi halinde, piyasanın bu 200 haftalık ortalama çevresini ‘ana savunma hattı’ olarak takip etme ihtimali yüksek.

Son düşüş dalgasında işlem hacmindeki sıçrama da dikkat çeken bir diğer unsur. On-chain, spot ve türev piyasalar üzerinden derlenen veriler, mevcut düzeltmenin yavaş ve kademeli bir ‘*distribution*’ (dağıtım) sürecinden ziyade, zorunlu kaldıraç tasfiyeleri ve savunma amaçlı pozisyon küçültmelerinin iç içe geçtiği bir ‘*zorunlu deleveraging*’ karakteri taşıdığını gösteriyor. Tarihsel olarak benzer hacim yapıları çoğunlukla güçlü boğa piyasalarının son evreleri ile yeni bir birikim fazının başlangıç noktası sayılabilecek ‘döngü kırılma’ dönemlerinde görülmüştü.

Sonuç olarak, Bitcoin(BTC) fiyat grafiği tarafında net bir düşüş trendi ve devam eden düzeltme görünümü ağır bassa da, on-chain yapıda özellikle balina segmentinde ‘sessiz bir birikim’ resmi ortaya çıkıyor. Balinaların 200.000 BTC’yi aşan net alım hanesi, orta-uzun vade için kayda değer bir gösterge niteliği taşırken, kısa vadede yönü belirleyecek ana faktörlerin ‘satış baskısı’, ‘makroekonomik koşullar’ ve ‘likidite durumu’ olmayı sürdürmesi bekleniyor. Piyasa, bir süre daha ‘fiyat düzeltmesi’ ile ‘balina birikimi’ arasındaki bu zıt sinyaller içinde, bir sonraki döngünün ağırlık merkezinin hangi tarafa kayacağını tarttığı bir geçiş evresinde kalacak gibi görünüyor.