Hyperliquid(HYPE), Washington’da DeFi politika merkezi kuruyor: Perps düzenlemelerine 28,7 milyon dolarlık hamle

하이퍼리퀴드(Hyperliquid), Washington D.C.’de ‘DeFi politika merkezi’ kuruyor: HYPE ile 28,7 milyon dolarlık destek

On-chain türev DEX projesi 하이퍼리퀴드(Hyperliquid), Amerika Birleşik Devletleri’nin başkenti Washington D.C.’de DeFi odaklı bir politika düşünce kuruluşu olan ‘하이퍼리퀴드 폴리시 센터(Hyperliquid Policy Center·HPC)’yi kuruyor ve bu yapı için yönetişim tokeni HYPE üzerinden yaklaşık 28,7 milyon dolar (yaklaşık 416,1 milyar won) bütçe ayırıyor. On-chain türev DEX’lerin ABD federal düzenleyici ortamını doğrudan hedefleyen bu ölçekte bir politika organizasyonu kurması, piyasa çevrelerinde ‘alışılmışın dışında’ olarak yorumlanıyor.

HPC’nin ilk CEO’su: Washington’un tanınmış DeFi lobicisi Jake Chervinsky

HPC’nin ilk CEO koltuğuna, ABD kripto lobisinin merkez isimlerinden Jake Chervinsky oturuyor. Chervinsky daha önce Blockchain Association’da politika sorumlusu olarak görev yaptı ve kripto yatırım şirketi Variant’ta da düzenleme ve politika alanlarını yönetti. Bu geçmişi nedeniyle Washington D.C.’de ‘DeFi lobisinin temsil ismi’ olarak görülüyor.

Chervinsky, Fortune ile yaptığı röportajda, “ABD şu anda DeFi’yi mevcut finans sistemine nasıl entegre edeceğine karar vermek zorunda olduğu kritik bir kavşakta” diyerek, ‘HPC’nin amacının Kongre ve federal düzenleyici kurumların DeFi protokollerinin nasıl çalıştığını doğru anlamasına ve teknolojinin doğasına uygun kurallar tasarlamasına yardımcı olmak’ olduğunu vurguladı.

Chervinsky özellikle ABD finansal düzenlemelerinin büyük kısmının ‘analog çağ’ varsayımlarıyla yazıldığını, bu nedenle otomasyona dayalı on-chain protokollerle uyumsuz kaldığını savunuyor. Aracı kurum olmadan akıllı kontratlarla dijital varlık alım-satımını mümkün kılan DeFi modelinin, mevcut menkul kıymet ve türev ürün çerçevelerine ‘zorla sıkıştırılması’nın, inovasyonu ciddi biçimde baskılama riski taşıdığını belirtiyor.

HPC’nin ilk hedefi: ‘Perps’ için net bir hukuki çerçeve

HPC’nin öncelik verdiği başlık, vadeli işlem sözleşmelerinin özel bir türü olan, vadesiz ‘perpetual futures(“perps”)’ için hukuki ve düzenleyici bir çerçeve oluşturmak. Vadesiz olması nedeniyle pozisyonların süresiz taşınabildiği perps ürünleri, yurt dışındaki kripto türev borsalarında hacmin önemli bölümünü oluşturuyor. Ancak ABD anakarasında düzenleyici belirsizlik yüzünden ana akım finans piyasasına tam olarak girebilmiş değil.

Chervinsky, perps kontratlarının geleneksel opsiyon ve vadeli işlemlere göre yapısal olarak daha basit olduğunu ve dayanak varlığın fiyatına daha doğrudan bağlı bulunduklarını, bu nedenle ‘yatırım verimliliği’ açısından öne çıktıklarını düşünüyor. Buna karşılık, ürün tasarımı ve risk yönetimi mekanizmalarının klasik türev ürünlerden ayrıştığını, bu nedenle yeni bir ‘özel düzenleyici kategori’ye ihtiyaç olduğunu savunuyor.

HPC, ABD Kongresi ve Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu(CFTC) gibi kurumlara perps yapısını ve risk profilini anlatmayı, ardından da bu ürünlerin ABD içinde yasal ve kurumsal çerçeveye ‘dahil olabilmesi’ için kullanılabilecek model düzenlemeler önermeyi planlıyor.

HYPE 1 milyon adet ayırdı: DeFi projeleri politikaya doğrudan giriyor

Yeni politika merkezinin bütçesini doğrudan 하이퍼리퀴드 vakfı karşılıyor. Vakıf, HPC için yönetişim tokeni HYPE’den 1 milyon adet tahsis etti. Token başına 28,75 dolar (yaklaşık 41.600 won) seviyesindeki fiyat baz alındığında, destek paketi toplamda 28,75 milyon dolar (yaklaşık 416,1 milyar won) büyüklüğe ulaşıyor. Böylece bir on-chain türev DEX, elindeki tokenları kullanarak Washington D.C.’deki lobi ve politika ekosistemine ‘resmen ve güçlü bir şekilde’ giriş yapmış oldu.

Piyasada HYPE fiyatı da yakından izleniyor. 1 günlük grafiğe bakıldığında tokenın 28 dolar (yaklaşık 40.600 won) seviyesindeki desteği yeniden test ettiği görülüyor. ‘Vakıf tarafından sağlanan bu büyüklükteki kaynağın kısa vadede fiyat oynaklığını artırabileceği’ görüşü ile ‘politika hamlesinin projeye uzun vadede hayatta kalma ve kurumsallaşma avantajı kazandırabileceği’ beklentisi arasında dengeli bir fiyat keşfi yaşandığı ifade ediliyor.

Eski büyük hukuk büroları ve VC’lerden isimler: Washington ağı HPC’de toplanıyor

HPC’nin çekirdek kadrosu, Chervinsky’nin yanı sıra güçlü bir Washington ağına sahip isimlerden oluşuyor. Kurucu ekipte, New York merkezli büyük hukuk bürosu Sullivan & Cromwell geçmişi olan avukat Brad Bork, ‘Kamu Politikası Danışmanı(Public Policy Counsel)’ olarak yer alıyor. Variant’ta politika lideri olarak görev yapmış Sala Ghazal ise HPC’nin ‘Politika Direktörü’ rolünü üstleniyor.

Organizasyon, eş zamanlı olarak büyümeyi de hedefliyor. HPC şu anda ‘Genel Sekreter(Chief of Staff)’, ‘İletişim Direktörü(Head of Communications)’ ve ‘Hükümet İlişkileri Direktörü(Head of Government Relations)’ gibi kilit pozisyonlar için açık ilan yayınlamış durumda. Geleneksel finans ve politika dünyasından uzmanları bünyesine katarak, DeFi düzenleme tartışmalarında ‘merkezî bir kavşak’ olmayı hedeflediği anlaşılıyor.

DeFi, düzenlemeyle ‘birlikte yaşama’ modelini arıyor: ABD için yeni bir dönem mi?

하이퍼리퀴드’nin HPC hamlesi, DeFi projelerinin şimdiye kadar benimsediği ‘düzenleyiciden kaçınma, odağı yurt dışına çevirme’ stratejisinden belirgin bir kopuş anlamına geliyor. Artık proje, Washington D.C.’deki ‘kural koyma’ sürecine doğrudan müdahil olma hedefini açıkça ortaya koyuyor. Özellikle Başkan Trump döneminde dijital varlıklara ilişkin düzenleyici yaklaşımın yeniden şekillendiği bir ortamda, DeFi sektörünün kendi bağımsız politika platformunu oluşturması, ‘sektörel bir dönüm noktası’ olarak değerlendiriliyor.

Bununla birlikte, perps dahil DeFi türev ürünlerinin ABD’de tam anlamıyla ‘kurumsal türev ürünler’ statüsü kazanmasının zaman alacağı tahmin ediliyor. Menkul kıymet tokenleri, merkeziyetsiz borsaların(DEX) nasıl sınıflandırılacağı, KYC ve AML(‘kara para aklama ile mücadele’) yükümlülükleri gibi başlıklarda çözülmesi gereken çok sayıda teknik ve hukuki sorun bulunuyor.

Yine de 하이퍼리퀴드 폴리시 센터’nin devreye girmesi, DeFi sektörünün ‘düzenlemeden kaçma’ çizgisinden ‘oyunun kurallarını birlikte yazma’ çizgisine adım attığını gösteriyor. ‘yorum: Uzmanlar, HPC’nin ortaya koyacağı düzenleme modelleri ile ABD Kongresi ve federal kurumların bunlara nasıl tepki vereceğinin, DeFi ve genel dijital varlık piyasasının orta-uzun vadeli yönünü belirlemede kritik rol oynayacağını düşünüyor.’