Kısa Vadeli Bitcoin(BTC) Yatırımcıları Zararda Satıyor: 70 Bin Doların Üstü İçin ‘Gizli Satış Duvarı’ Uyarısı

Bitcoin(BTC) yeniden 70 bin dolar seviyesini kalıcı şekilde geri almakta zorlanıyor. Son günlerde birkaç ‘tepki yükselişi’ görülse de, piyasa geneline yayılan dalgalanma nedeniyle fiyat hareketi hala kırılgan. On–chain veriler, özellikle ‘kısa vadeli yatırımcılar’ın art arda ‘zararına satış’ yaptığını ve bunun da piyasa yapısına ekstra baskı getirdiğini gösteriyor. Şu anda Bitcoin yaklaşık 60 bin doların orta bandında işlem görüyor ve değişen ‘makroekonomik ortam’ ile zayıflayan ‘yukarı yönlü momentum’ yüzünden yatırımcı güveni tam anlamıyla toparlanmış değil.

On–chain analist Axel Adler(Axel Adler) tarafından paylaşılan verilere göre, kısa vadeli yatırımcıların ‘zarar realizasyonu’ süreci hız kesmeden devam ediyor. Kritik gösterge olan ‘kısa vadeli yatırımcı harcanan çıktı kâr oranı(STH SOPR)’, son 8 günün 7’sinde nötr seviye kabul edilen ‘1,0 eşiği’nin altında kaldı. ‘STH SOPR’, son dönemde hareket eden Bitcoin’lerin satış fiyatı ile alış fiyatını karşılaştıran bir metrik. Değerin 1,0’ın altına inmesi, yatırımcıların ‘bilerek zararına satış’ yaptığı anlamına geliyor.

Verilere göre 2 Mart ile 9 Mart arasında bu göstergenin 1,0 üzerine çıktığı gün sadece bir kez görüldü. 4 Mart’ta Bitcoin yaklaşık ‘70 bin 800 dolar’ seviyesine yükseldiğinde STH SOPR kısa süreliğine toparlandı, ancak ardından yeniden ‘zararına satış bölgesi’ne döndü. Haftalık dip seviye 6 Mart’ta ‘0,979’ olarak kaydedilirken, 9 Mart itibarıyla gün içi ortalama değer yaklaşık ‘0,987’ düzeyindeydi. Bu tablo, son dönemde piyasaya giren yatırımcıların ‘ısrarlı şekilde zararı kabullenerek satış yaptığını’ işaret eden önemli bir sinyal olarak öne çıkıyor.

Aynı raporda, ‘kısa vadeli yatırımcı arzı(STH Supply)’ tarafında da belirgin bir değişim olduğu vurgulanıyor. Bu metrik, elde tutulma süresi 155 gün ve altı olan Bitcoin miktarını gösteriyor ve piyasaya daha hassas tepki veren yatırımcı grubunun davranışlarını takip etmek için kullanılıyor. Son iki haftada, kısa vadeli arz yaklaşık ‘6 milyon 60 bin BTC’den 5 milyon 920 bin BTC’ye’ geriledi. Yani yaklaşık ‘140 bin BTC’ kısa vadeli yatırımcı havuzundan çıkmış durumda. Bu durum, bir bölüm coin’in ‘piyasada satıldığını’ ya da ‘uzun vadeli yatırımcı’ kategorisine geçtiğini düşündürüyor.

Dikkat çeken başka bir veri ise bu grubun ‘ortalama gerçekleşen fiyatı’nın yaklaşık ‘89 bin 28 dolar’ civarında olması. Buna karşılık Bitcoin’in güncel piyasa fiyatı yaklaşık ‘67 bin 175 dolar’ seviyesinde. Aradaki yaklaşık ‘%24’lük fiyat farkı, kısa vadeli yatırımcıların ciddi bir ‘gerçekleşmemiş zarar’ taşıdığını ortaya koyuyor. Bu durum ‘psikolojik baskıyı’ artırırken, olası bir yükseliş dalgasında bu yatırımcıların ‘çıkış fırsatı’ arayarak satışa yönelebileceği, dolayısıyla yukarı yönlü hareketlerde ‘ek satış baskısı’ yaratabileceği değerlendiriliyor.

Uzmanlar, kısa vadeli arzın azalmasının iki temel faktörle açıklanabileceğini belirtiyor: ‘zarar kes satışları ile piyasadan çıkan sermaye’ ve ‘bekleme süresi uzadığı için uzun vadeli yatırımcı statüsüne geçen coin’ler. Ancak, bu grubun yüksek ‘alış maliyeti’ ile mevcut fiyat arasındaki sert farkın, ileride yaşanabilecek güçlü bir yükseliş trendinde bile ‘arz baskısı’ yaratma potansiyeline sahip olduğu, yani piyasada orta vadeli bir ‘gizli satış duvarı(supply overhang)’ oluşturabileceği yorumu yapılıyor.

Fiyat grafiğine bakıldığında Bitcoin şu sıralar yaklaşık ‘67 bin 800 dolar’ bandında işlem görüyor ve ‘65 bin – 70 bin dolar’ aralığında bir ‘yatay bant’ oluşturarak yeni bir kısa vadeli denge alanına yerleşmiş durumda. Mevcut düzeltme süreci, 2025 yılının sonunda görülen yaklaşık ‘120 bin dolar’ zirvesinin ardından başlamıştı. 2026 başlarında Bitcoin’in ‘110 bin – 115 bin dolar’ bölgesinde yükseliş gücünü kaybetmesiyle birlikte, grafikte ‘alçalan tepe yapısı’ oluştu ve daha sonra fiyatın ‘50 günlük hareketli ortalama’nın altına sarkmasıyla aşağı yönlü baskı belirgin şekilde arttı.

Bu kırılmanın ardından satış dalgası sertleşti ve fiyat ‘100 günlük hareketli ortalama’nın da altına geriledi. Böylece piyasa, teknik olarak daha geniş bir ‘düzeltme fazı’na girdi. Bitcoin, hızlı bir düşüşle ‘62 bin – 65 bin dolar’ destek bandına kadar geriledikten sonra, bu bölgede artan ‘tepki alımları’ sayesinde şimdilik kısmi bir dengelenme görüntüsü sergiliyor. Orta–uzun vadeli görünümde kritik öneme sahip ‘200 günlük hareketli ortalama’ ise yaklaşık ‘88 bin dolar’ seviyesinde bulunuyor ve güçlü bir ‘majör direnç’ düzeyi olarak takip ediliyor.

Analistler, Bitcoin’in ‘yeniden net bir yükseliş trendi’ oluşturabilmesi için en azından ‘70 bin – 75 bin dolar’ bölgesini geri kazanması ve bunun üzerinde kalıcı bir fiyatlama görmenin gerektiğini vurguluyor. Ayrıca, kısa vadeli hareketli ortalamaların tekrar yukarı kırılması, piyasanın teknik açıdan ‘sağlıklı bir toparlanma’ evresine geçtiğinin önemli bir işareti olarak değerlendiriliyor. Son düşüş dalgası esnasında ‘işlem hacimlerinde kayda değer artış’ görülmesi de dikkat çekiyor. Bu durum, düzeltme sürecinde önemli miktarda coin’in el değiştirdiğine işaret ederken, önümüzdeki dönemde Bitcoin piyasasında ‘yüksek oynaklığa sahip yatay bir bant hareketi’nin bir süre daha devam edebileceğine dair güçlü sinyaller veriyor.