Jeopolitik Gerilim Azalınca Altcoin’ler Ralliye Kalktı: Ethereum(ETH) 2.000 Doları Geri Aldı, Solana(SOL) Parladı

Başlıca altcoin’ler 11’inde (yerel saatle) jeopolitik gerilimin azalacağı beklentisiyle birlikte toplu olarak ‘ralli’ yaşadı. Başkan Trump’ın İran ile ilgili gerginliğin ‘çok yakında’ çözüleceğini söylemesi, ‘riskli varlık’ iştahını yeniden canlandırdı ve ‘kripto para’ piyasası da buna hızlı tepki verdi.

Ethereum(ETH), 24 saatlik periyotta yüzde 2,6 yükselerek 2.029 dolar (yaklaşık 2,99 milyon won) seviyesini geri aldı. Son haftalarda önemli bir ‘psikolojik eşik’ olan 2.000 dolar (yaklaşık 2,95 milyon won) seviyesinin yeniden üzerine çıkılması, ‘kısa vadeli yön arayışında’ ibrenin yukarı döndüğü şeklinde yorumlanıyor. Solana(SOL) yüzde 2,9 artışla 85,67 dolar (yaklaşık 130 bin won) seviyesine ulaşarak en güçlü ‘toparlanma’ performansını gösterdi. BNB(BNB) yüzde 2,6 yükselişle 639 dolar (yaklaşık 940 bin won), Ripple(XRP) ise yüzde 1,7 artışla 1,37 dolar (yaklaşık 2.000 won) seviyesine çıktı. Dogecoin(DOGE) ise yalnızca yüzde 1’lik yükselişle bu ‘tepki alımı’ sürecinde de görece zayıf kaldı; haftalık bazda hala yüzde 1,4 aşağıda.

Bu ‘rallinin’ doğrudan tetikleyicisi Başkan Trump’ın açıklamaları oldu. Trump, 10’unda geç saatlerde gazetecilere yaptığı açıklamada İran ile yaşanan gerilimin ‘çok yakında’ çözüleceğini ve ABD ordusunun askeri hedeflerinin ‘neredeyse tamamlandığını’ söyledi. Bu açıklamanın ardından Asya borsaları, bir önceki gün yaşanan yüzde 3,7’lik sert düşüşü takiben yüzde 2 civarında ‘tepki yükselişi’ kaydetti. MSCI Asya-Pasifik endeksindeki teknoloji hisseleri ise yüzde 3,5 sıçradı. Uluslararası petrol fiyatları da bir önceki gün varil başına 100 dolar (yaklaşık 148 bin won) seviyesini aştıktan sonra geri çekilmeye başlayarak, genel olarak ‘risk varlıkları’ için bir nebze rahatlama sağladı.

On-chain ve araştırma şirketi Nansen, e-posta ile gönderdiği değerlendirmede ‘kripto para piyasasının’ kötü haber akışını büyük ölçüde ‘soğurduğunu’ ve önemli ölçüde ‘önceden fiyatladığını’ belirtti. Şirket, mevcut hareketin yapısal bir ‘makro bozulmadan’ ziyade, manşet haberler nedeniyle risk iştahı ile risk kaçışı arasında gidip gelen bir rejim değişimi sonucu ortaya çıktığını savundu. ‘yorum: Nansen, fiyat hareketinin temelinde panik satış değil, haber odaklı kısa vadeli pozisyon ayarlamaları olduğunu vurguluyor’

Kurumsal para akımları da bu tabloyu destekliyor. CoinShares verilerine göre, geçen hafta (Cuma kapanışı itibarıyla) ‘kripto para fonlarına’ net 619 milyon dolar (yaklaşık 913,7 milyar won) giriş oldu. Bunun 521 milyon dolarlık (yaklaşık 769,1 milyar won) kısmı yalnızca Bitcoin(BTC) ürünlerine yöneldi ve toplam yönetilen varlıklar (AUM) 108,3 milyar dolara (yaklaşık 159,8508 trilyon won) yükseldi.

Dikkat çeken nokta, bu ‘sermaye girişinin’ geleneksel piyasalardaki sert sarsıntıya rağmen sürmesi. Aynı süreçte S&P 500 endeksinden tek bir seansta 1 trilyon dolar (yaklaşık 1.476 trilyon won) piyasa değeri silinirken, istihdam verilerinde de 92 bin kişilik istihdam kaybı ile ‘ekonomik belirsizlik’ ön plana çıktı. Global Settlement’ın kurucu ortağı ve CEO’su Ryan Kirkley, CoinDesk’e yaptığı değerlendirmede “Spot Bitcoin ETF’lerine, fiyat baskı altındayken bile para girişi devam ediyor” diyerek, “Kurumsal portföy yöneticilerinin bu dönemi ‘panik satışı’ değil, ‘taktiksel giriş bölgesi’ olarak gördüğünü gösteriyor” ifadelerini kullandı.

Bu hafta piyasaların odağında, Ethereum(ETH)’un 2.000 dolar (yaklaşık 2,95 milyon won) üzerini ‘sağlam şekilde koruyup koruyamayacağı’ olacak. Piyasa değeri bakımından ikinci sıradaki Ethereum, Şubat sonundan beri bu seviye etrafında yoğun bir ‘destek-direnç mücadelesi’ veriyor. FxPro analistleri, ‘kalıcı toparlanma’ ile kısa vadeli ‘teknik tepki’ arasındaki sınırı 2.500 dolar (yaklaşık 3,69 milyon won) ve 200 haftalık hareketli ortalama bölgesi olarak işaret etti. Analistlere göre piyasa anlatısı, Ethereum’un 2.000–2.500 dolar bandını yukarı kırıp kıramamasına bağlı olarak, ‘düşüşün sınırlanması’ temasından ‘yeni trend başlangıcı’ söylemine evrilebilir.

Solana(SOL) tarafında ise fiyatlar kısa vadede toparlansa da yapısal zayıflıkların sürdüğü görüşü öne çıkıyor. SOL, döngü zirvesine göre halen yaklaşık yüzde 55 aşağıda bulunuyor ve geçen yıl Ekim ayındaki sert düşüşten sonra gelen her önemli toparlanmada Ethereum(ETH)’a kıyasla zayıf performans sergilediği belirtiliyor. 2024’teki Solana rallisini besleyen ‘meme coin’ ekosisteminin büyük ölçüde sönümlenmesi de dikkat çekiyor. Birçok analist, bu durumun fiyat dinamiklerini ‘ağ üzeri aktiviteden’ çok ‘makro duyarlılığa’ bağlı hale getirdiğini düşünüyor. ‘yorum: Solana’da temel kullanım ve ağ faaliyeti, fiyatın ana itici gücü olmaktan uzaklaşmış durumda’

Ripple(XRP) ise önde gelen kripto paralar arasında en belirgin ‘yatay bant’ görünümüne sahip. Mart ayı boyunca genel olarak 1,30–1,45 dolar (yaklaşık 1.900–2.100 won) aralığında dalgalanan XRP, belirgin bir yön eğilimi oluşturmakta zorlanıyor. ETF’lere yönelik ‘sermaye girişleri’ olumlu bir unsur olarak izlenirken, Ripple’ın uzlaşı yoluyla bir miktar ‘hukuki belirsizliği’ geride bırakmış olması da ‘karşı rüzgarı azaltan’ faktörler arasında sayılıyor. Bununla birlikte XRP fiyatının, piyasanın genel trendinden ‘bağımsızlaşamaması (decoupling)’ yatırımcılar açısından halen ‘başlıca risk unsuru’ olarak öne çıkıyor.

Piyasa için bir sonraki kritik sınav ise 17–18 Mart’ta yapılacak Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısı olacak. Kirkley, Bitcoin(BTC) ile S&P 500 arasındaki 90 günlük korelasyon katsayısının 0,78’e yükselerek 2022 ortasından bu yana görülen en yüksek seviyelerden birine çıktığını hatırlattı. Bitcoin’in ‘hisse senetleriyle daha uyumlu hareket etmesi’ durumunda, altcoin’lerde hem yukarı hem aşağı yönlü ‘oynaklığın’ daha da artma eğiliminde olduğuna dikkat çekti.

Uzmanlar, FOMC toplantısında yayımlanacak ‘dot plot’ (faiz patikası projeksiyonu) tablosunun daha şahin bir görünüme bürünmesi ya da faiz artırım ihtimalini yeniden gündeme taşıyacak sinyallerin gelmesi halinde, ilk sarsıntıyı ‘yüksek riskli ve yüksek oynaklıklı varlıklar’ olan altcoin’lerin hissedebileceği uyarısında bulunuyor. Piyasada yaşanan son yükselişin, ‘sadece haberlere verilen bir rahatlama tepkisi’ mi yoksa ‘trend dönüşünün’ ilk işaretleri mi olduğu da, büyük ölçüde genel ‘risk iştahının’ gücüyle netleşecek gibi görünüyor.