Bitcoin(BTC) 74.000 Dolar Direncinde Sıkıştı: Kurumsal Alımlar Boğa Döngüsünü Tetikleyebilir mi?

Bitcoin(BTC) fiyatı kısa sürede sert yükselerek 74.000 dolar seviyesini aştı ancak bu bölgedeki güçlü ‘direnç’ nedeniyle hızlı şekilde satış baskısı ile karşılaştı. Geçen yıl ekim ayında görülen yaklaşık 126.000 dolarlık ‘tüm zamanların en yüksek seviyesi’ ile karşılaştırıldığında hâlâ ciddi bir fark bulunuyor. Piyasada, bu ana ‘direnç bölgesinin’ yeniden kazanılıp kazanılamayacağı, bundan sonraki yönü belirleyecek ‘kritik değişken’ olarak öne çıkıyor.

Son yükselişin, Başkan Trump’ın jeopolitik gündeme ilişkin açıklamalarının ardından risk iştahının hızla toparlanmasıyla bağlantılı olduğu değerlendiriliyor. Ayrıca İran çevresindeki siyasi dengelerde olası değişim beklentileri de kısa vadeli ‘alımları’ destekledi. Bu ortamda Bitcoin fiyatı birkaç saat içinde 70.000 doların üst bandına kadar tırmandı, ancak 74.000 dolar seviyesinde yoğun ‘satış duvarı’ ile karşılaşarak ivme kaybetti.

Piyasanın bir kısmı yine de ‘yukarı yönlü potansiyelin’ tamamen bitmediğini savunuyor. Kripto para analisti ‘Ted’, ‘Coinbase primi’ göstergesinin yükselmesini gerekçe göstererek, ‘spot alım talebinin’ hâlâ güçlü olduğunu belirtiyor. ABD merkezli borsa ile küresel borsalar arasındaki fiyat farkını ölçen bu gösterge, yükseldiğinde kurumsal yatırımcılar ve ABD’li yatırımcılar tarafından gelen alım baskısının arttığı şeklinde yorumlanıyor. Ted’e göre Bitcoin fiyatı 70.000 dolar bandının üzerinde ‘destek’ bulmaya devam ederse, bir sonraki ‘hedef seviye’ yaklaşık 76.000 dolar olabilir.

Başka bir analist ‘Ardi’ ise piyasadaki ‘yapısal trendin’ yeniden boğa yönüne dönmesi için 74.000 dolar bölgesinin ‘dirençten desteğe dönüşmesi’ gerektiğinin altını çiziyor. Ona göre bu bandın kalıcı şekilde aşılması durumunda Bitcoin yeniden ‘makro ölçekte yükseliş (bullish) döngüsüne’ girebilir ve daha sonra fiyatın 85.000 dolara kadar genişleme ihtimali masaya gelebilir. Ancak 74.000 doların kalıcı şekilde geri alınamaması hâlinde, mevcut yükselişin ‘düşüş trendi içindeki daha düşük tepe’ olarak kalma riski bulunduğunu da vurguluyor.

Kurumsal para akışları da genel olarak ‘olumlu sinyal’ veriyor. Veri platformu SoSoValue’ya göre, son günlerde Bitcoin spot ETF ürünlerinde ‘net girişler’, çıkışları istikrarlı şekilde geride bıraktı. Spot ETF’lere yeni para girdiğinde, ihraççılar bu payları desteklemek için piyasadan ek Bitcoin satın almak zorunda kalıyor. Bu da doğrudan ‘alım baskısı’ oluşturarak fiyatı destekleyen bir unsur hâline geliyor. ‘Emeklilik fonları’, ‘hedge fonlar’ ve ‘varlık yönetim şirketleri’ gibi büyük oyuncuların pozisyonlarını kademeli olarak artırması, piyasa tarafından ‘güçlü boğa işareti’ olarak okunuyor.

Likidite tarafında öne çıkan diğer gösterge ise borsalardaki Bitcoin bakiyesindeki düşüş. On-chain analiz şirketi CryptoQuant verilerine göre, kripto para borsalarında tutulan toplam Bitcoin miktarı yaklaşık 2,74 milyon adede geriledi ve bu seviye 2020 sonundan bu yana görülen en düşük düzey oldu. Borsa bakiyesindeki azalma, yatırımcıların varlıklarını ‘kişisel cüzdanlar’ gibi kendi saklama çözümlerine çektiği anlamına geliyor. Bu da genellikle ‘kısa vadede satma niyetinin düşük’ olduğuna işaret ediyor ve piyasadaki ‘arz baskısını’ azaltan bir faktör olarak değerlendiriliyor.

Buna karşılık bazı teknik göstergeler, kısa vadede ‘düzeltme riskine’ dikkat çekiyor. Özellikle ‘göreli güç endeksi (RSI)’, 81 seviyesine kadar tırmanmış durumda. Fiyat artışının hızı ve şiddetini ölçen bu gösterge, 70’in üzerinde olduğunda ‘aşırı alım bölgesi’ olarak kabul ediliyor. Bu seviyelerde genellikle ‘yükseliş yorgunluğu’ artıyor ve kısa vadeli ‘kâr satışlarının’ devreye girme olasılığı yükseliyor.

Takip edilen bir diğer önemli metrik ise Bitcoin’in ‘MVRV oranı’ (piyasa değeri / gerçekleşmiş değer). Bu oran, tüm Bitcoin’lerin mevcut piyasa değeri ile yatırımcıların bu coinleri ortalama hangi maliyetle aldığını karşılaştırarak piyasanın ‘ısısını’ ölçmek için kullanılıyor. Son aylarda MVRV sürekli gerileyerek yaklaşık 1,3 seviyesine indi. CryptoQuant’a göre MVRV oranı 1’in altına düştüğünde piyasa genellikle ‘dip bölgesi’ne yaklaşmış kabul ediliyor. Mevcut seviye henüz bu eşiğin altında olmadığı için, bazı analistler kullanımda olan ‘düşüş döngüsünün’ tamamen sona ermediği ihtimalini gündemde tutuyor.

Nitekim hafta başında çeşitli piyasa analistleri, yıl içinde Bitcoin fiyatının 50.000 dolar seviyesine, hatta bunun da altına gerileme senaryosunun tamamen göz ardı edilmemesi gerektiği uyarısında bulundu. Sonuç olarak, ‘74.000 dolar’ bandındaki kritik direncin ‘kalıcı şekilde aşılması’ ve ‘kurumsal para girişlerinin’ sürüp sürmeyeceği, Bitcoin’in önümüzdeki dönemde ‘yeni zirvelere’ mi yöneleceğini yoksa ‘daha derin bir düzeltmeye’ mi gireceğini belirleyecek temel faktörler olarak öne çıkıyor.