STS Digital ve Kraken, 400 tokenlı kripto opsiyon tabanlı yapılandırılmış ürün platformunu başlattı

STS Digital, kripto opsiyonlarını kullanan yeni ‘yapılandırılmış ürün’ platformunu açıkladı. Geleneksel finans kurumlarının dijital varlıkları giderek daha fazla benimsemesiyle birlikte, özellikle bankalar, aile ofisleri ve yüksek net değerli yatırımcılar(HNW) için tasarlanan bu hizmete yönelik piyasa ilgisi dikkat çekiyor.

Bermuda merkezli STS Digital, yaklaşık 3.000 milyon dolar (yaklaşık 449 milyar won) yatırım aldıktan yalnızca bir ay sonra, 400 tokenı kapsayan yapılandırılmış ürün platformunu devreye aldığını duyurdu. Şirket, bu platformla özellikle spot varlıklarını elde tutarken ‘ek getiri’ arayan kurumsal müşterilerin talebini hedeflediğini belirtiyor.

Platform, Kraken’in ortaklık ağı üzerinden sunulacak. Kraken’in ana şirketi Payward, daha önce STS Digital’in yatırım turuna da katılmıştı. Böylece borsa, yalnızca spot ve türev işlemlerle sınırlı kalmayıp ‘yapılandırılmış ürünler’ tarafına da açılarak ürün gamını genişletmiş oluyor. yorum Bu hamle, özellikle kurumsal müşteriler için türev ürün rekabetini önemli ölçüde sertleştirebilir yorum

Yapılandırılmış ürünlere olan ilginin artmasında, riskten korunma(hedge) ihtiyacının daha ‘özelleştirilmiş’ hale gelmesi büyük rol oynuyor. Girişim sermayesi fonları, portföy yöneticileri ve büyük ölçekli yetki(mandate) ile hareket eden yatırımcılar; vadeli işlemler ve perpetual kontratlar gibi standart kaldıraçlı ürünlerle istedikleri risk-getiri profilini kurmakta zorlandıklarını vurguluyor. Özellikle ürün tasarımlarının çoğunlukla ‘tek boyutlu(onesize)’ olması ve buna bağlı ‘yol bağımlılığı(path dependency)’ nedeniyle, beklenen sonuçtan oldukça farklı performanslar ortaya çıkabildiği sıkça dile getiriliyor.

Buna karşılık yapılandırılmış ürünler, gömülü opsiyonlar sayesinde yüksek oynaklık dönemlerinde dahi spot elde tutulan varlıklardan ‘ek getiri’ elde edilmesine imkân verecek şekilde tasarlanıyor. Veri sağlayıcı TheTie’a göre, kripto opsiyon piyasasındaki açık pozisyon(open interest) büyüklüğü yaklaşık 47 milyar dolar (yaklaşık 7 trilyon 412 milyar won) seviyesinde ve bunun önemli bölümü Deribit’te yoğunlaşmış durumda. Opsiyon piyasasının genişlemesiyle, bu ürünleri kombinasyon halinde kullanan yapılandırılmış ürünlerin tabanının da doğal olarak büyümesi bekleniyor.

Kraken açısından bakıldığında bu iş birliği, türev ürün hattını güçlendirmek için atılmış stratejik bir adım. Şirket, STS Digital’in türev uzmanlığından yararlanarak bu ayın başında tanıttığı ‘Dual Investment’ ürününü daha da geliştirmeyi planladığını açıkladı. Söz konusu ürün, uygunluk kriterlerini karşılayan müşterilerin Bitcoin(BTC) ve Ethereum(ETH) üzerinden ‘sabit getiri’ elde edebilmesini sağlayacak şekilde kurgulanmış durumda.

Kraken’in türev ürünler direktörü Alexia Theodorou, “Covered call gibi ‘yapılandırılmış stratejileri’ platformumuza entegre ederek türev çözümlerimizi güçlendiriyor ve müşterilerimize staking ya da borç verme gibi geleneksel kripto yaklaşımlarından farklı, alternatif getiri kanalları sunuyoruz” dedi.

Piyasada, yapılandırılmış ürünlerin kurumsal sermaye için önemli bir giriş kapısı haline gelme potansiyeli öne çıkıyor. Spot ETF’ler ve saklama(custody) altyapısının yaygınlaşmasının ardından, bir sonraki aşamada ‘getiri ve risk profili ince ayarlanmış’ türev temelli ürünlerin hızla büyümesi bekleniyor. Ancak opsiyonların, volatilite sertleştiğinde kâr-zarar yapısında çok hızlı değişimlere yol açabilmesi nedeniyle, ürün tasarımının şeffaflığı ve risklerin açık, anlaşılır bir şekilde anlatılması kritik önem taşıyacak.