MicroStrategy(MSTR), kurumsal Bitcoin(BTC) talebinde fiilen tekelleşti: Toplam arzın %3,8’inden fazlasını elinde tutuyor

Lütfen yeniden yazmamı istediğiniz metni paylaşın, hemen Türkçe olarak düzenleyip sunacağım.

Bitcoin(BTC) kurumsal talebinin büyük bölümünün fiilen tek bir şirkette, ‘MicroStrategy’de(MSTR) yoğunlaştığı görülüyor. Piyasalardaki son *ayı* döneminde diğer şirketlerin alımları sert biçimde yavaşlarken, MicroStrategy tarafında süren düzenli *birikim* kurumsal talepte yapısal bir ‘tekelleşme’ yaratıyor.

On-chain analiz platformu CryptoQuant verilerine göre, şu anda Bitcoin kurumsal talebinin neredeyse tamamı MicroStrategy’nin hareketleriyle şekilleniyor. Şirket bilançolarında BTC tutmayı esas alan ‘Bitcoin hazinesi (treasury)’ modeli de Michael Saylor(Michael Saylor) liderliğindeki MicroStrategy sayesinde yaygınlaştı. Firma, agresif alım stratejisiyle bugün toplam Bitcoin arzının yaklaşık %3,8’inden fazlasını elinde bulunduruyor.

2025’in ilk yarısına kadar MicroStrategy dışındaki şirketlerin Bitcoin alımları hızla artış gösteriyordu. O dönemde kurumsal toplam talep, MicroStrategy’nin tek başına yaptığı alımları rahatlıkla geride bırakıyordu. Ancak piyasaların yeniden zayıflamasıyla tablo keskin biçimde değişti.

Son 30 günlük periyotta MicroStrategy yaklaşık 45.000 BTC toplarken, diğer tüm şirketlerin net alımı 1.000 BTC seviyesinde kaldı. Bu, önceki döneme kıyasla kurumsal tarafta yaklaşık %99’luk bir düşüş anlamına geliyor. Sonuç olarak, kurumsal BTC talebinin %98’i MicroStrategy kaynaklı hale gelmiş durumda. CryptoQuant, “Kurumsal Bitcoin bakiyelerinin yaklaşık %76’sı tek bir katmanda toplanmış durumda, geniş tabanlı şirket talebi ise fiilen kaybolmuş halde” yorumunu yaptı.

Yine de sahnede yalnızca MicroStrategy yok. Ethereum(ETH) varlıkları bakımından öne çıkan kurumsal oyunculardan Bitmine de son dönemde alımlarını ağır fakat istikrarlı biçimde sürdürüyor. Buna ek olarak, ABD spot Bitcoin ETF’leri de *önemli bir kurumsal talep kanalı* olmaya devam ediyor.

Veri platformu SoSoValue’nun aktardığına göre, spot Bitcoin ETF’leri bir süre net çıkış verirken, son haftalarda yeniden haftalık bazda net giriş tarafına geçti. Tutarlar henüz büyük olmasa da kesintisiz gelen bu pozitif akım, kurumsal yatırımcı iştahının *kısmi bir toparlanma sürecine* girmiş olabileceği yönünde *erken sinyal* olarak değerlendiriliyor.

Bitcoin fiyatı yazım anı itibarıyla 69.300 dolar (yaklaşık 1,406 milyon TL) civarında ve son 24 saatte yaklaşık %3 gerilemiş durumda. Genel piyasa *düzeltme* evresindeyken MicroStrategy’nin alımlarını sürdürmesi, birçok analiste göre fiyat için bir tür ‘taban desteği’ görevi görüyor.

Buna karşın, kurumsal talebin tek bir şirket etrafında aşırı yoğunlaşması, uzun vadeli *piyasa istikrarı* açısından kırılgan bir yapı yaratabilir. ETF’lere yönelik girişlerin hızlanıp hızlanmayacağı ve farklı kurumların yeniden sahneye dönüp dönmeyeceği, Bitcoin talep yapısının yeniden *çeşitlenip çeşitlenmeyeceğini* belirleyecek kritik faktörler olarak öne çıkıyor.