ABD’de Kalshi davasında yeni perde: DOJ, eyaletlere karşı tahmin piyasalarını savunuyor

ABD’de ‘칼시(Kalshi)’ davasını kazandıran avukat, şimdi hükümet adına sahada

Amerikan tahmin piyasası platformu ‘칼시(Kalshi)’ etrafında süren hukuk mücadelesinin başrolündeki isimlerden biri, bu kez hükümet cephesinde yer alıyor. Daha önce 칼시 lehine kritik bir davayı kazandıran avukat 야코프 로스(Yaakov Roth), şimdi ABD Adalet Bakanlığı(Department of Justice, DOJ) adına politika çiziminin merkezinde. Federal hükümetin, eyaletlerin baskısını durdurmak için 칼시 benzeri tahmin piyasalarını savunmaya başlaması, şirket ile düzenleyiciler arasındaki ‘kelime’ tartışmasını yeniden alevlendirdi.

Reuters’e göre, DOJ kısa süre önce 일리노이, 애리조나 ve 코네티컷 eyaletlerine karşı açtığı davada 야코프 로스’un ismini öne çıkardı. 로스, daha önce hukuk bürosu 존스 데이(Jones Day) bünyesinde 칼시’yi temsil ederek ‘KalshiEX v. Commodity Futures Trading Commission(CFTC)’ davasını yürütmüştü. Şu anda ise DOJ’da ‘kelime’ konumunda, yani hukuk politikalarının şekillenmesinde doğrudan etkili bir pozisyonda görev yapıyor.

Davanın kalbinde, eyaletlerin ‘kelime’ yasalarının tahmin piyasalarına ne ölçüde uygulanabileceği sorusu var. Federal hükümet, 상품선물거래위원회(Commodity Futures Trading Commission, CFTC) denetiminin öncelikli olduğunu savunarak, 칼시 gibi platformları eyalet düzeyindeki yaptırımlardan ‘kelime’ istiyor. Böylece geçmişte 칼시’nin mahkeme zaferini hazırlayan isim, bugün eyaletlerin şirkete yönelttiği hukuki saldırıları frenleme rolünü üstlenmiş durumda.

Yorum: Burada söz konusu olan sadece tek bir şirketin menfaati değil; tahmin piyasalarının hukuki statüsü ve federal–eyalet yetki sınırları da fiilen yeniden çiziliyor.

로스, 2025 Şubat’ında DOJ’a katıldı ancak hemen öncesinde 칼시 için belirleyici başarılar elde etmişti. 2024 sonunda Washington DC federal temyiz mahkemesi, CFTC’nin acil yürütmeyi durdurma talebini reddetmiş, 2025 Ocak’ında görülen tam heyet temyiz duruşmasında da savunmayı 로스 üstlenmişti. Ardından Trump yönetiminin göreve başlamasıyla birlikte CFTC, 2025 Mayıs’ında temyiz başvurusunu geri çekti ve 칼시 önemli bir ‘kelime’ daha atlattı.

Bu dava silsilesi, 칼시’nin sadece kripto odaklı tahmin kontratlarıyla değil; ‘seçim’, ‘siyasi olaylar’ ve ‘spor’ gibi alanlarda açtığı piyasaların da hukuki zeminini yakından etkiliyor. Tahmin piyasalarının kripto borsalarla ve DeFi tabanlı ‘kelime’ protokollerle yakınlaştığı düşünüldüğünde, alınacak kararlar kripto piyasaları için de önemli bir emsal oluşturabilir.

DOJ–칼시 hattında yeni ‘boru hatları’

칼시 ile federal kurumlar arasındaki tek bağlantı 로스 değil. Şirketin eski hukuk sorumlusu 엘리저 미쇼리(Eliezer Mishory) de 2025 Mart’ında firmadan ayrılarak 증권거래위원회(SEC) bünyesine geçti. 미쇼리, burada Başkan Trump döneminde öne çıkan ve 일론 머스크(Elon Musk) ile bağlantılı DOGE odaklı yapıda ‘kelime’ rolü üstlendi. Daha önce 브라이언 퀸텐즈(Brian Quintenz) yönetiminde CFTC’de görev yapmış olması da, tahmin ve türev piyasalarındaki kariyer zincirini güçlendiriyor.

퀸텐즈, 2021’den beri 칼시 yönetim kurulunda yer alıyor. Trump, 2025 Şubat’ında onu CFTC başkanlığına ‘kelime’ etmişti. Ancak aynı yıl Eylül ayında, çıkar çatışması tartışmaları ve bilgiye ayrıcalıklı erişim iddiaları nedeniyle bu adaylık geri çekildi. Donald Trump Jr.(Donald Trump Jr.)’ın da 칼시 ve rakip tahmin platformu 폴리마켓(Polymarket) ile danışmanlık ve yatırım ilişkileri üzerinden bağlantılı olması, Beyaz Saray ile sektör arasındaki ‘kelime’ bağlarını güçlendiriyor.

칼시 yönetimi, tüm bu süreçte 로스’un DOJ’daki konumunu kamuoyu önünde olumlu karşıladı. CEO 테렉 만수르(Tarek Mansour), LinkedIn’de yayımladığı mesajda “tahmin piyasalarının bugün bulunduğu noktaya gelmesinde 로스’un ‘kelime’ ve liderliğinin büyük payı olduğunu” söyledi. Bu açıklama, şirket ile düzenleyici taraf arasında ‘kişisel ilişkiler’ düzeyinde de güçlü bir ağ kurulduğuna işaret ediyor.

Eyaletler bastırıyor, CFTC karşı atağa geçiyor

Halihazırda çatışmanın en sıcak noktası, eyaletlerin gönderdiği ‘kelime’ ve açtıkları ceza davaları. 애리조나, 2026 Mart’ında 칼시’ye karşı 20 ayrı ceza davası açtı; bunların 4’ü doğrudan ‘seçim bahisleri’ ile ilgili. 일리노이 ve 코네티컷 de benzer idari ve cezai süreçler başlatarak baskıyı artırdı. Bu adımlar, tahmin piyasası formatı altında sunulan kontratların aslında geleneksel ‘kelime’ olduğu iddialarını merkeze alıyor.

Öte yandan CFTC, Trump tarafından atanan başkan 마이클 셀리그(Michael Selig) yönetiminde 칼시 gibi platformlara karşı ‘kelime’ tavır sergiliyor. 셀리그, Şubat ayında yaptığı açıklamada “artık sessiz kalmayacaklarını” belirterek eyaletlerin yetki iddialarını sert biçimde eleştirdi. CFTC’nin yenilikçi piyasalar için oluşturduğu ‘kelime’ içinde 칼시, 폴리마켓(Polymarket), 팬듀얼(FanDuel) ve 드래프트킹스(DraftKings) gibi oyuncuların yer alması, komisyonun sektörle organik bağını daha da güçlendiriyor.

Tahmin piyasası mı, kumar mı?

Son dönemde 칼시’nin işlem hacmi büyük ölçüde ‘spor bahisleri’ çevresinde toplanmış durumda. Şirket, yalnızca Super Bowl odaklı kontratlarda 1 milyar doların üzerinde hacme ulaşıldığını duyurdu. Eyalet otoriteleri bu tür ürünleri doğrudan ‘kelime’ kategorisine yerleştirirken, Trump yönetimi bunları ‘türev finansal ürün’ ve ‘tahmin piyasası’ çatısı altında değerlendiriyor.

Bu ayrım, kripto para türevleri ve merkeziyetsiz tahmin protokolleri için de kritik. Eğer mahkemeler eyaletleri haklı bulur ve bu tür piyasaları kumar yasalarına tabi sayarsa, ‘kripto tahmin platformları’ da benzer kısıtlamalarla karşı karşıya kalabilir. Aksi yönde bir karar ise, kripto vadeli işlemler, on-chain opsiyonlar ve zincir üstü tahmin piyasaları için ‘kelime’ emsal niteliği taşıyabilir.

Yorum: Özellikle ABD’de regüle borsalarda işlem görmek isteyen kripto türev ürünleri, 칼시 davasının sonucuna göre yeniden sınıflandırılabilir. Bu da hem borsa lisanslarını hem de kullanıcı vergilendirmesini etkileyebilir.

Federaller–eyaletler restleşmesi derinleşiyor

칼시 etrafında devam eden gerilim, artık sadece bir şirket ile birkaç eyalet arasındaki çekişmenin çok ötesine geçmiş durumda. Tartışma, ‘federal menkul kıymet ve türev düzenlemesi’ ile ‘eyalet kumar yasaları’ arasındaki sınırın nerede başlayıp nerede bittiğini göstermesi açısından önem taşıyor. Tahmin piyasaları büyümeye ve kripto tabanlı yeni ürünler geliştirmeye devam ettiği sürece, 칼시 gibi platformlar üzerinden yürüyen bu hukuki çatışmanın kısa vadede ‘kelime’ pek mümkün görünmüyor.