Bitcoin(BTC) ağ etkinliği sıçradı ancak borsa katılımı zayıf: Toparlanma henüz teyit edilmedi

Bitcoin(BTC) ağındaki faaliyet, aylardır süren düşüş trendini kırarak yeniden yükselişe geçti. Ancak borsa tarafındaki hareket hâlâ zayıf kaldığı için, bunu tüm piyasa için ‘onaylanmış bir toparlanma’ olarak görmek için erken olduğu değerlendiriliyor.

7’sinde (yerel saatle), CryptoQuant verilerine göre Bitcoin ağ etkinlik endeksi son dönemde keskin bir sıçrama gösterdi. Bu endeks, adres sayısı, işlem (transaksiyon) adedi, UTXO (kullanılmamış işlem çıktıları) ve blok alanı talebi gibi unsurları birlikte ölçüyor. Günlük işlem sayısı yaklaşık 615.000’e ulaştı ve bu seviye, 2024 Kasım ayından bu yana görülen en yüksek düzey olarak öne çıktı.

Buna karşılık, ağ üzerindeki ‘işlem ücretleri’ halen düşük seviyelerde seyrediyor. CryptoQuant, “Bu faaliyet artışı, doğal talep artışının yanı sıra operasyonel etkenleri de yansıtıyor olabilir” yorumunda bulundu. ‘yorum’ Düşük ücret ortamında borsalar, saklama (custody) şirketleri ve büyük cüzdan sahipleri (whale’ler), UTXO düzenleme, adres birleştirme veya cüzdan yapısını yeniden organize etme gibi zincir üstü işlemleri yoğunlaştırma eğiliminde oluyor. ‘yorum’

Borsa katılımı ise hâlâ sınırlı. Glassnode, son tabloyu “sıkışma döneminin ardından gelen bir ‘kırılma denemesi’” olarak nitelese de, “katılım düşük kaldığı için henüz tam anlamıyla teyit edilmiş bir toparlanma sürecinden söz etmek zor” değerlendirmesini yaptı. Zincir üstü aktivitedeki artış ile ‘Bitcoin(BTC) fiyatı’ arasındaki ayrışma da dikkat çekiyor; fiyat hâlâ zayıf bir görünüm sergilerken net bir trend oluşturmakta zorlanıyor.

Yatırımcı duyarlılığı tarafında ise karışık bir tablo var. Santiment verilerine göre, kalabalık yatırımcı kitlesi yükselişin sürmesini beklerken, yaklaşık 3 ayın üçüncü en yüksek ‘açgözlülük puanı’ kaydedildi. Analistler, “piyasaların çoğu zaman kitlesel beklentilerin tersine hareket etme eğiliminde olduğuna” dikkat çekerek uyarıyor. Öte yandan kripto ‘korku ve açgözlülük endeksi’ 11 seviyesinde, yani ‘aşırı korku’ bölgesinde bulunuyor. Bu da piyasa psikolojisindeki ‘kutuplaşmanın’ giderek belirginleştiğine işaret ediyor.

Fiyat cephesinde Bitcoin(BTC), 70.000 doları kısa süreli aştıktan sonra yeniden 68.500 dolar bandına çekildi. Yaklaşık iki aydır devam eden yatay ‘kutu hareketi’ (range) kırılamazken, jeopolitik gelişmelere verilen fiyat tepkileri de sınırlı kalıyor. Analistler, bu sıkışmanın ardından gelebilecek ‘oynaklık artışına’ odaklanmış durumda. Uzmanlardan Scott Melker, “Bu tür bir yatay dönem 100 günden uzun sürebilir; ya da aşağı yönlü yeniden fiyatlanma ile tüm yapı resetlenebilir” dedi.

Bazı ‘boğa’ senaryoları ise teknik bir toparlanma ihtimaline vurgu yapıyor. Piyasa katılımcısı Sykodelic, “Haftalık kapanış bazında 74.400 doların geri alınması, mevcut düzeltmenin bittiği anlamına gelir; sonrasında güçlü bir yükseliş dalgası görebiliriz” öngörüsünde bulundu.

Özetle, Bitcoin(BTC) ağındaki faaliyetlerin toparlanması şüphesiz ‘olumlu’ bir sinyal. Ancak bunun ‘gerçek para girişi’ ve kalıcı ‘fiyat artışı’ ile desteklenip desteklenmeyeceği henüz net değil. Önümüzdeki dönemde, zincir üstü göstergeler ile borsa kaynaklı arz-talep dengesinin birbirine ne ölçüde yaklaşacağı, Bitcoin(BTC) piyasasının yönünü belirleyecek temel kıstaslardan biri olacak.