Fed Faizi Dördüncü Kez Sabit Tuttu: Bitcoin(BTC) Baskı Altında, Warsh Dönemi Belirsizlik Yaratıyor

ABD Merkez Bankası(Fed), Politika Faizini Dördüncü Kez Üst Üste Sabit Tuttu: Bitcoin(BTC) ve Piyasalarda Tedirgin Seyir

ABD Merkez Bankası(Fed), politika faizini 3,50–3,75% aralığında sabit bırakarak ‘üst üste dört toplantı’ boyunca faiz değişikliğine gitmeme çizgisini korudu. Enflasyon baskıları ile büyüme yavaşlamasına işaret eden verilerin çakışması, para politikasının ‘sonraki adımı’ konusunda belirsizliği artırıyor.

30’unda (yerel saatle) yapılan Federal Açık Piyasa Komitesi(FOMC) toplantısında Fed, piyasa beklentilerine paralel şekilde faiz oranını değiştirmedi. Toplantı sonrası yayımlanan politika bildirisinde Fed, “Ek politik ayarlamaların zamanı ve büyüklüğü, gelen veriler, ekonomik görünüm ve risklerin dengesi birlikte değerlendirilerek belirlenecek” ifadesine yer verdi. Bu söylem, ‘fiyat istikrarı’ ile ‘büyüme yavaşlaması’ arasında Fed’in hâlâ ‘temkinli duruşunu’ koruduğunu gösteriyor.

Bu toplantıda dikkat çeken nokta, tam 4 üyenin karara açıkça itiraz etmesi oldu. Yönetim Kurulu üyesi Stephen Mirran, 0,25 puanlık faiz indirimi isteyen ‘görece güvercin’ tarafta yer aldı. Buna karşılık Beth Hammack, Neel Kashkari ve Lorie Logan ise, para politikasında “fazla gevşeme yanlısı sinyallerin kaldırılması” gerektiğini savunan ‘şahin’ görüşü temsil etti. Bu tablo, ‘faiz indirimi süreci’ konusunda Fed içinde ortak bir çizginin henüz oluşmadığını ve iç tartışmanın sertleştiğini gösteriyor ‘yorum’.

Bitcoin(BTC) ve Hisse Senetleri Baskı Altında: Gözler Fed’in Faiz Patikasında

Karar sonrası piyasa tepkisi ‘temkinli’ kaldı. Bitcoin(BTC), 24 saatlik periyotta yaklaşık %0,5 gerileyerek 76.000 doların (yaklaşık 1,12 milyon TL) altına sarktı. Aynı zaman diliminde teknoloji hisselerinin ağırlıklı olduğu Nasdaq endeksi de %0,35 düşüş yaşadı. Bu hareket, ‘riskli varlıklar’da Fed belirsizliği kaynaklı bir baskının sürdüğüne işaret ediyor.

Tahvil cephesinde ise faizlerde sert yukarı yönlü hareket görüldü. ABD 2 yıllık Hazine tahvili faizi 9 baz puan artışla %3,93 seviyesine yükselirken, 10 yıllık tahvil getirisi 5 baz puanlık artışla %4,40’a çıktı. Bu yükseliş, ‘yakın vadede agresif faiz indirimi’ senaryosuna olan inancın zayıflamasıyla bağlantılı. Daha yüksek tahvil faizleri, teorik olarak hisse senetleri ve Bitcoin(BTC) gibi varlıkların ‘iskonto oranını’ artırarak değerlemeler üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturuyor ‘yorum’.

Powell Dönemi Sona Yaklaşırken: Yeni Başkan İçin Zorlu Başlangıç

Bu FOMC toplantısının, Fed Başkanı Jerome Powell’ın son toplantısı olma ihtimali oldukça yüksek. Powell’ın görev süresi 15 Mayıs’ta doluyor. Yerine aday gösterilen Kevin Warsh, 30’unda (yerel saatle) ABD Senatosu Bankacılık Komitesi’nden onay alarak göreve başlamaya bir adım daha yaklaştı.

Buna karşın, karar metnine üç ‘şahin’ üyenin açık itirazı, yeni yönetim altında ‘faiz indirim süreci’nin kolay ilerlemeyeceğini gösteriyor. Warsh başkanlığındaki olası yeni dönemde, her faiz indirimi adımının önce Fed içindeki üyeleri ikna etme sürecine dayanacağı, dolayısıyla ‘yavaş ve veriye bağlı’ bir normalleşme patikasının öne çıkacağı öngörülüyor. Bu durum, Bitcoin(BTC) ve küresel risk piyasaları açısından ‘uzayan sıkı para politikası’ senaryosunu yeniden masaya koyuyor ‘yorum’.

Petrol Fiyatları Yeniden Yükseliyor: Enflasyon–Büyüme İkilemi Derinleşiyor

Fed’in işini zorlaştıran bir diğer unsur da enerji fiyatlarındaki dalgalanma. Orta Doğu’daki jeopolitik gerilimlerin kısmen yatışacağı beklentisiyle daha önce hızlı düşüş gösteren uluslararası petrol fiyatları, son günlerde yeniden toparlandı. Batı Teksas tipi(WTI) ham petrolün fiyatı varil başına 105 dolara yaklaşmış durumda.

Yükselen petrol fiyatları, bir yandan tüketici fiyatlarını yukarı çeken ‘ek enflasyon baskısı’ yaratırken, diğer yandan şirket maliyetlerini artırıp hanehalkının harcanabilir gelirini azaltarak ekonomik faaliyeti soğutma riski taşıyor. Fed’in hedefleri arasında yer alan ‘fiyat istikrarı’ ile ‘maksimum istihdam ve büyümeyi destekleme’ amacı bu noktada açık bir ‘çıkmaz’ oluşturuyor.

Sonuç olarak Fed, enflasyonu tekrar aşağı çekmek ile ekonomiyi resesyona sürüklememek arasında zor bir denge kurmaya çalışıyor. Bitcoin(BTC) ve küresel piyasalarda yön, büyük ölçüde Fed’in gelecek aylarda nasıl bir ‘faiz patikası’ çizeceğine bağlı olacak. Piyasalar şimdi, Powell’ın basın toplantısında ve ilerleyen dönemde Warsh dönemine ilişkin verilecek olası sinyallerden, ‘faiz indirimlerinin takvimi ve hızı’ konusunda yeni ipuçları çıkarmaya çalışıyor.