540 bin won hedef fiyatla Samsung C&T notu yükseltildi

Güney Koreli aracı kurum Heungkuk Menkul Kıymetler(Heungkuk Securities), Samsung C&T(028260) için hedef fiyatını 450 bin vondan 540 bin vona yükseltti. Revizyon, grup şirketlerindeki pay değerindeki artışı, üçüncü çeyrek kâr beklentisindeki iyileşmeyi ve olası hissedar getirisi artışını yansıtıyor.

Yonhap Haber Ajansı(Yonhap), 25'inde (yerel saatle) Heungkuk Menkul Kıymetler'in raporuna dayanarak yeni hedef fiyatın, bir önceki seans kapanışı olan 364.500 vonun yaklaşık yüzde 48 üzerinde olduğunu aktardı. Heungkuk Menkul Kıymetler araştırma uzmanı Park Jong-ryul(박종렬), geçen temmuz sonunu dip noktası kabul ederek Samsung Electronics ve Samsung Life gibi grup şirketlerindeki pay değerinin yükselmesini hedef fiyat artışının arka planı olarak gösterdi.

Park, Samsung C&T'nin üçüncü çeyrek konsolide gelirinin geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 12,4 artışla 11,4 trilyon vona ulaşacağını öngördü. Aynı dönemde faaliyet kârının yüzde 12,6 artışla 1,1 trilyon vona çıkacağını tahmin etti.

Analist, ikinci çeyrekten farklı olarak üçüncü çeyrekte tüm iş kollarında gelir ve faaliyet kârının güçlü bir büyüme göstereceğini belirtti. İnşaat, moda, dinlenme (leisure) ve biyoteknoloji alanlarının kâr iyileşmesine birlikte katkı sağlayabileceğini değerlendirdi.

İnşaat bölümünde, Hi-Tech P4 tesisinin tamamlanması ve P5 iskelet inşaatı gibi süreçlerin hızlanması gerekçe gösterildi. Yurt dışı tesis (plant) projelerindeki olumlu seyrin de kârlılığı destekleyen bir etken olduğu aktarıldı.

Moda bölümünde sektördeki toparlanmayla birlikte normal fiyattan satış oranındaki artış kâr iyileşmesinde etkili görülüyor. Dinlenme bölümünde ise Caribbean Bay ziyaretçi sayısındaki artış olumlu yansıdı.

Raporun en çok önem verdiği alan biyoteknoloji oldu. Park, “Biyoteknoloji tarafında 5. fabrika ile ABD Rockville tesisinin kademeli olarak devreye alınmasıyla gelir büyümesinin sürmesi ve yüksek kârlılığın korunması bekleniyor” dedi. Bu açıklama, şirketin biyo üretim kapasitesini kademeli artırarak hem büyüme hem marjı bir arada hedeflediğini gösteriyor.

Park, bu yıla ilişkin yıllık konsolide gelir tahminini geçen yıla göre yüzde 12,7 artışla 45,9 trilyon vona güncelledi. Faaliyet kârı tahminini ise yüzde 18,6 artışla 3,9 trilyon vona yükseltti.

Hedef fiyat, aracı kurumların beklenen finansal performans ve değerleme kriterlerine dayanarak hesapladığı analiz fiyatıdır. Bu revizyonun yalnızca Samsung C&T'nin kendi iş performansını değil, elinde bulundurduğu grup şirketi paylarının değerini ve temettü beklentisini de yansıttığı değerlendiriliyor.

Hissedar getirisi de yeniden değerlendirme gerekçeleri arasında belirtildi. Samsung C&T, Samsung Electronics ve Samsung Life gibi grup şirketlerinde pay sahibi olduğu için, bağlı şirketlerin temettü ödemeleri ve pay değerindeki değişim şirket değerlemesini doğrudan etkiliyor.

TokenPost daha önce, SK Menkul Kıymetler'in Samsung C&T'nin bağlı şirket temettü geliri ve pay başına temettü tahminlerini paylaştığını haberleştirmişti. O dönemki değerlendirme de Samsung Electronics temettüsünün Samsung C&T temettüsüne yansıyabileceği pay yapısına odaklanmıştı.

Ancak hedef fiyat, aracı kurumun analiz görüşüdür. Gerçek pay fiyatı seyri ve hissedar getirisinin büyüklüğü, grup şirketlerinin pay fiyatı, iş kollarına göre performans ve Samsung C&T'nin nihai temettü kararına göre değişebilir.