Yüzde 27 düşüş: Dick's Sporting Goods hissesi çöktü, hedef indirildi

Dick's Sporting Goods($DKS) hisseleri, 25'inde günlük işlemde yüzde 27 civarında çöktü. 2026 mali yılının ikinci çeyrek sonuçları piyasa beklentisini karşılamadı, ayrıca Foot Locker tarafındaki zayıflık nedeniyle yıllık hedef de düşürüldü.

Dick's Sporting Goods, 1 Ağustos'ta sona eren ikinci çeyrekte net satışların 5 milyar 586 milyon 815 bin dolara (yaklaşık 5,59 milyar dolar) ulaştığını açıkladı. Düzeltilmiş hisse başına kâr (EPS) 3,53 dolar oldu, bu rakam piyasa beklentisi olan 3,76 doların altında kaldı.

Şirketin iş kollarındaki tablo karışık. Dick's Sporting Goods segmentinin karşılaştırılabilir satışları yüzde 4,9 arttı, ancak Foot Locker segmentinin proforma karşılaştırılabilir satışları yüzde 3,6 geriledi. Konsolide satışlar artmış olsa da, satın alınan ayakkabı ve spor giyim dağıtım varlığının toparlanma hızının performansı baskıladığı görüldü.

Şirket, yıllık net satış beklentisini önceki 22,1-22,4 milyar dolar aralığından 21,9-22,2 milyar dolara indirdi. Foot Locker segmentinin yıllık karşılaştırılabilir satış beklentisi de önceki artış öngörüsünden değişmeme ya da yüzde 2 azalmaya çekildi.

Yıllık kâr beklentisi ölçüte göre ayrılıyor. Şirket, GAAP seyreltilmiş EPS beklentisini 10,94-11,94 dolar, düzeltilmiş EPS beklentisini ise 11-12 dolar olarak açıkladı. Tek seferlik giderlerin ve satın almayla ilgili kalemlerin dahil edilip edilmemesine göre yatırımcıların baktığı kâr ölçütü değişiyor.

Dick's Sporting Goods Yönetim Kurulu Başkanı Ed Stack(Ed Stack), bilanço sonrası konferans görüşmesinde "İkinci çeyrekte yeni ürün lansmanı azdı, piyasaya sürülen ürünler de hem sektörün hem şirketin beklentisinin altında kaldı" dedi. Bu açıklama, Foot Locker'daki zayıflığın basit bir çeyreklik dalgalanmadan çok ürün döngüsü ve indirim rekabetinden etkilendiğini ortaya koyuyor.

Stack, spor ayakkabı ve giyim pazarındaki promosyon rekabetinin arttığını, Foot Locker'ın ise eski ayakkabı silüetleri ile lansman ve retro ürünlere daha fazla maruz kaldığı için bundan daha çok etkilendiğini açıkladı. Foot Locker'ın belirli ürün gruplarına ve lansman takvimine duyarlı bir yapıya sahip olması, bu çeyrekte 'zayıf nokta' olarak öne çıktı.

Karşılaştırılabilir satışlar, belirli bir süredir faaliyette olan mevcut mağazaların ya da aynı kapsamdaki işin satış değişimini gösteren bir gösterge. Yeni mağaza açılışı ya da satın alma etkisini dışarıda bırakarak perakendecinin gerçek talep akışını ölçmek için kullanılıyor. Bu çeyrekte öne çıkan nokta, Dick's'in ana işi ile Foot Locker'ın yönünün birbirinden ayrışmış olması.

Foot Locker satın alması Mayıs 2025'te açıklandı ve aynı yılın 8 Eylül'ünde tamamlandı. Dick's Sporting Goods, işlem büyüklüğünü o dönemde yaklaşık 2,4 milyar dolar olarak açıklamıştı. Şirket, satın alma gerekçesi olarak uluslararası iş genişletme ve spor perakendeciliğinde rekabet gücünü artırmayı gösterdi.

Şirket, 2026 mali yılının birinci çeyreğinde Foot Locker'ın karşılaştırılabilir satış büyümesi ve kârlılık açısından toparlandığını vurgulamıştı. Ancak ikinci çeyrek verileri, bu toparlanma eğiliminin henüz istikrara kavuşmadığını gösterdi. Satın almanın performansına ilişkin piyasa değerlendirmesi, bir sonraki çeyrek sonuçlarında yeniden sınanacak.

Piyasa tepkisi anlıktı. Dick's Sporting Goods hisseleri 25'inde günlük işlemde yüzde 27 civarında geriledi; bazı haberler bunun 2002'den bu yana tutulan kayıtlara göre en büyük günlük işlem içi düşüş olduğunu aktardı. Nike başta olmak üzere spor giyim sektöründeki diğer hisseler de zayıf seyretti.

Ancak bu şoku Dick's'in ana işinin genel çöküşü olarak yorumlamak güç. Dick's Sporting Goods segmentinin karşılaştırılabilir satışları pozitif kalmaya devam etti. Hisse düşüşünün odağı, ana iş talebinden çok Foot Locker'daki toparlanmanın gecikmesi ve yıllık kılavuzun aşağı çekilmesiydi.

TokenPost daha önce Dick's Sporting Goods'ın 2026 mali yılı ikinci çeyrek gelirinin 5,59 milyar dolara ulaştığını ve yıllık gelir beklentisini düşürdüğünü haber yapmıştı. Bu haftaki sert hisse düşüşü, aynı bilanço açıklamasının piyasada satın alma performansına dair endişeye dönüşen sürecini gösteriyor.

Perakendecilerde satın alma performansı yalnızca gelir artışıyla değil, stok devri, indirim yoğunluğu ve mağaza verimliliğinin birlikte örtüşmesiyle doğrulanıyor. Foot Locker gibi ayakkabı lansman döngüsüne ve marka promosyonuna duyarlı bir iş, popüler ürün boşluğu oluştuğunda hem aynı mağaza satışlarını hem de kâr marjını aynı anda baskılayabiliyor.

Bir sonraki çeyrekte izlenecek konu, Foot Locker'daki satış düşüşünün boyutu ve promosyon maliyetlerinin konsolide kâr marjına etkisi olacak. Şirket yıllık gelir beklentisini ve Foot Locker karşılaştırılabilir satış öngörüsünü düşürdüğü için yatırımcılar yeni ürün lansman akışını ve stok ayarlama hızını birlikte izleyecek.