Bitcoin(BTC) opsiyonlarında call alımı arttı, açık pozisyon 550 bin BTC'ye yaklaştı

Bitcoin(BTC) opsiyon piyasasında düşüş yönlü koruma talebi azalırken call opsiyonu alımları arttı. Fiyattaki toparlanmayla birlikte açık pozisyon (OI) yaklaşık 550 bin BTC'ye yaklaşırken, türev piyasasındaki katılım da 'canlanma' sinyali veriyor.

Glassnode, 28'inde (yerel saatle) yayınladığı bir gönderide BTC'nin hızla toparlanarak 80 bin dolar seviyesine yeniden yaklaştığını, opsiyon piyasasının da daha agresif sinyaller vermeye başladığını belirtti. Bitcoin opsiyonlarında açık pozisyon, fiyat toparlanmasıyla birlikte yaklaşık 550 bin BTC'ye ulaştı.

Açık pozisyon, henüz kapatılmamış veya vadesi dolmamış opsiyon sözleşmelerinin toplam miktarını ifade ediyor. Bu rakamın artması, türev piyasasına yeni fon veya pozisyonların girdiği şeklinde yorumlanıyor.

Volatilite göstergeleri de yükselişe geçti. Glassnode, Deribit Volatilite Endeksi'nin (DVOL) yaklaşık 41 seviyesine çıktığını aktardı. Ancak bu seviye, daha önce 50-60 bandını aşan yüksek volatilite döneminin altında kalıyor.

DVOL, opsiyon fiyatlarına yansıyan beklenen volatiliteyi gösteren bir gösterge. Bu yükseliş, piyasanın volatilite artışı ihtimalini yeniden fiyatlamaya başladığı anlamına geliyor; ancak durumu aşırı bir kaygı dönemi olarak değerlendirmek zor.

Yapısal değişim en belirgin şekilde 25 delta skew'de görüldü. 25 delta skew, aynı koşullardaki put ve call opsiyonlarının fiyat farkını göstererek piyasanın hangi yöndeki riski daha pahalı fiyatladığını ortaya koyuyor.

Glassnode, tüm vade dilimlerinde skew'in belirgin şekilde daraldığını, kısa vadeli skew'in ise negatife döndüğünü açıkladı. Put opsiyonu primlerinin düşmesi, düşüş yönlü koruma talebinin azaldığı anlamına geliyor.

BTC, 70 bin doları aştıktan sonra 75 bin-80 bin dolar aralığındaki gamma yoğunlaşma bölgesine girdi. Gamma, opsiyon pozisyonlarındaki değişimin spot fiyat hareketlerine olan duyarlılığını gösteren bir gösterge.

Belirli bir kullanım fiyatında opsiyon pozisyonları yoğunlaştığında, fiyat bu bölgeden geçerken piyasa yapıcılarının hedge işlemleri artabiliyor. Bu durumda spot fiyat, opsiyon pozisyonlarındaki değişime daha duyarlı tepki verebiliyor.

Son dönemde opsiyon fon akışları 72 bin 500 dolar ve 79 bin 250 dolar seviyelerinde yoğunlaştı. Bu iki kullanım fiyatında call opsiyonu alımları belirgin şekilde öne çıkarken, put opsiyonu talebi görece sınırlı kaldı.

Glassnode bunu, yatırımcıların ek yükseliş ihtimaline karşı pozisyon aldığı şeklinde yorumluyor. Ancak opsiyon pozisyonlarındaki değişim, fiyat beklentisine dair kesin bir sinyal değil; piyasa katılımcılarının risk dağılımının değiştiği anlamına daha yakın.

Bu görünüm, daha önce türev piyasasında görülen kaldıraç artışıyla da örtüşüyor. TokenPost daha önce opsiyon piyasasındaki kaldıraç etkisinin fiyat dalgalanmasını büyüten bir etken olarak öne çıktığını aktarmıştı.

O haberde, büyük ölçekli short pozisyon tasfiyelerinin kısa vadeli yükselişin doğrudan arka planı olarak gösterilmişti. Short tasfiyelerinin kısa vadeli alım baskısı yaratabileceği, ancak bunun tek başına spot alım talebinin sürekliliği anlamına gelmediği belirtilmişti.

28'inde açıklanan veriler, aynı opsiyon piyasası içinde koruyucu pozisyonların azaldığını, yukarı yönlü risk alımının ise arttığını gösteriyor. BTC fiyatının 80 bin dolar bandına yaklaşmasıyla birlikte kritik kullanım fiyatları da yukarı kaydı.

Öne çıkan değişim şu: düşüş yönlü koruma talebi azaldı, call opsiyonu alımları genişledi ve DVOL aynı anda yükseldi. Opsiyon piyasası, fiyat yönünü kesin olarak işaret eden bir gösterge değil; piyasa katılımcılarının riski hangi fiyat bandına konumlandırdığını gösteren bir gösterge olarak okunmalı.