90 günlük korelasyon rekorda: Bitcoin(BTC) ve altın senkronize hareket ediyor

Bitcoin(BTC) ile altın fiyatları arasındaki senkronizasyon, ölçülmeye başlandığından bu yana görülen en yüksek seviyeye çıktı. 90 günlük 'Pearson korelasyon katsayısı' tarihi zirvesini gördü, 30 günlük katsayı da bu yılın en yüksek seviyesi olan 0,8'e yükseldi.

The Block Data & Insights ekibi, geçtiğimiz haftaki bülteninde BTC ile altının 90 günlük korelasyon katsayısının tarihi zirveye ulaştığını belirtti. 30 günlük gösterge de 0,8 seviyesine çıkarak, iki varlığın kısa vadeli fiyat hareketlerinde aynı yönde ilerleme derecesinin belirgin biçimde arttığını gösterdi.

'Pearson korelasyon katsayısı', iki varlık fiyatının ne ölçüde aynı yönde hareket ettiğini gösteren istatistiksel bir ölçüt. Değer 1'e yaklaştıkça yön birliği güçleniyor, 0'a yaklaştıkça doğrusal ilişki zayıflıyor demek. Korelasyonun yükselmiş olması tek başına gelecekteki fiyat yönünü ya da getiriyi öngörmeye yetmiyor.

Bu senkronizasyon, dolar ve devlet garantili varlıkların değer kaybedeceği endişesini yansıtan 'para değer kaybı ticareti' eğiliminin gündemde olduğu bir dönemde öne çıktı. Altın geleneksel olarak 'sert varlık' kategorisinde değerlendiriliyor, BTC de son dönemde giderek aynı karşılaştırma ekseninde anılıyor.

Bitcoin ve altın gibi kıt varlıkların portföy dağılımı talebini daha kolay çektiğine dair daha önce yayımlanan bir analizde, iki varlık arasındaki korelasyonun yıl başında yüzde 0'ın hafif üzerindeyken yüzde 50'nin üzerine çıktığı aktarılmıştı.

Fon akışları da benzer bir tablo çizdi. The Block, altın ETF'leri ile Bitcoin ETF'lerinin geçen hafta girişte ilk 10 sırada birlikte yer aldığını, Bitcoin ETF'lerine tek başına yaklaşık 1 milyar dolar girdiğini belirtti.

Bitcoin ETF'lerine bu yılki toplam giriş 1,89 milyar dolar olarak hesaplandı. Tek üründe en yüksek girişi ise BlackRock'un(BLK) iShares Bitcoin Trust'ı (IBIT) sağladı; fon bu yıl 1,2 milyar dolar çekti.

ETF girişleri, kurumsal ve bireysel fonların hangi varlık sınıfına yöneldiğini gösteren bir ipucu. Ancak giriş büyüklüğü tek başına fiyat artışı anlamına gelmiyor. Aynı büyüklükteki bir giriş bile piyasa likiditesine, türev pozisyonlarına ve dolar hareketlerine göre farklı fiyat tepkileri doğurabiliyor.

BTC ile altın arasındaki korelasyonun sert biçimde yükseldiği dönemler daha önce de yaşandı. The Block, 2020'nin dördüncü çeyreği ile 2022'nin dördüncü çeyreğinde benzer bir örüntünün görüldüğünü aktardı.

2020'de BTC-altın korelasyonu 0,6 seviyesine kadar yükselip ardından geriledi; bu sürecin ardından BTC yüzde 172 değer kazandı. 2022'nin dördüncü çeyreğinde ise korelasyon sıfıra yakın seviyeden 0,5'e çıktı, izleyen 14 ay boyunca BTC yaklaşık yüzde 350 yükseldi.

Kripto analiz platformu BlockTempo, korelasyon yükseldikten sonra BTC'nin altından yeniden ayrışmaya başladığı anı, yükseliş eğiliminin belirginleşip belirginleşmediğini görmek için izlenmesi gereken bir nokta olarak gösterdi. Bu değerlendirme geçmiş istatistiklerle bugünkü göstergeleri bir araya getiren bir analiz; mevcut fiyat hareketinin aynı sonuca varacağı anlamına gelmiyor.

Piyasa psikolojisini ölçen Kripto Korku ve Açgözlülük Endeksi 68 seviyesinde, yani 'açgözlülük' bölgesinde seyrediyor. Endeksin bu yılki en düşük seviyesi 5 olmuştu, 17-21 Ağustos'ta (yerel saatle) endeks hızla yükseldi. The Block, bu haftalık hareketin Bitcoin tarihindeki en büyük dördüncü haftalık değişim olduğunu belirtti.

Ancak endeksteki dalgalanma aralığı geçmiş zirve dönemlerinden farklı seyretti. 2026'da Korku ve Açgözlülük Endeksi 5 ile 74 arasında hareket etti, aralık 69 puan oldu. Bu, son dokuz yılın altıncı en geniş aralığına denk geliyor; en geniş aralık ise 90 puanla 2019'da kaydedilmişti.

Bitcoin ile altın arasında genişleyen senkronizasyon, dolar, altın ve ETF fon akışlarının bir arada tartışıldığı bir zemin oluşturuyor. Korelasyon ve psikoloji göstergeleri piyasanın durumunu anlatan araçlar; fiyat yönü konusunda kesin bir yargı ya da yatırım tavsiyesi sunmuyor.