3,95 milyon dolarlık XRP ETF girişinin tamamı XRPC’ye yöneldi

ABD spot XRP ETF’lerine 28 Eylül’de 3 milyon 958 bin 500 dolar (yaklaşık 5,4 milyar won) net giriş oldu. Girişin tamamı Canary Capital’ın XRPC ürününde toplandı.

SoSoValue verilerine göre ABD spot XRP ETF’lerinin toplam net girişi 3 milyon 958 bin 500 dolar olarak kaydedildi. Bitwise ve Franklin Templeton dahil diğer XRP ETF’lerinde aynı gün ne net giriş ne de net çıkış görüldü.

XRPC’nin kümülatif net girişi yaklaşık 493 milyon dolara (yaklaşık 669,5 milyar won) ulaştı. ABD spot XRP ETF’lerinin toplam kümülatif net girişi yaklaşık 1,79 milyar dolar (yaklaşık 2,431 trilyon won), toplam net varlıkları ise yaklaşık 1,684 milyar dolar (yaklaşık 2,2869 trilyon won) oldu.

Bu akışta dikkat çeken nokta girişin büyüklüğünden çok ürün bazındaki yoğunlaşma oldu. Günlük toplam girişin tek bir üründe toplanması, XRPC ile diğer XRP ETF’leri arasındaki fon akışını belirgin biçimde ayırdı.

Bir önceki hafta, 21-25 Eylül tarihleri arasında ABD spot XRP ETF’lerine 75,59 milyon dolar (yaklaşık 102,7 milyar won) giriş gerçekleşti. O dönemde fon akışını Bitwise ve Franklin Templeton ürünleri yönlendirirken, 28 Eylül’de yalnızca XRPC net giriş kaydetti.

Canary Capital, XRPC’yi XRP’yi tröst varlığı olarak tutarak XRP fiyatına maruz kalma imkânı sağlayan bir ürün olarak tanımlıyor. Nasdaq’ta listelenen XRPC’nin resmi belgelerinde belirtilen yönetim ücreti yüzde 0,50.

28 Eylül itibarıyla XRPC varlıkları arasında 249 milyon 784 bin 720,64 XRP yer aldı. Bu durum ürünün temel varlık olarak XRP tuttuğunu gösterse de günlük net giriş ile elde tutulan miktar farklı ölçütlere dayanıyor.

ETF net girişi, yatırımcıların ilgili üründe yeni edindiği paylardan itfa tutarının çıkarılmasıyla hesaplanıyor. Bu nedenle ETF fon akışı, ürün paylarına yönelik talebi gösterirken XRP spot piyasasındaki toplam alım gücüyle veya tokenın gerçek kullanım talebiyle aynı anlama gelmiyor.

Tek bir ETF’ye bir gün içinde fon akışı gerçekleşmesi, Canary Capital ürününün yapısal üstünlüğünü kanıtlamak için yeterli değil. Ürün bazındaki girişler işlem gününe ve yatırımcı emirlerine göre değişebileceğinden, birkaç işlem günündeki eğilimin birlikte incelenmesi gerekiyor.

Bu verileri, XRP ETF piyasasındaki tüm fonların belirli bir varlık yöneticisine kaydığı şeklinde genişletmek yerine, bir gün boyunca XRPC’de net giriş yoğunlaştığı şeklinde değerlendirmek daha uygun. Diğer ürünlerde aynı gün net çıkış görülmemesi de kayda geçti.

XRPC ile diğer ürünlerin fon akışları geçmişte de günlük bazda değişti. Daha önce XRP ETF girişleri sürerken spot fiyatın aynı yönde hareket etmediği bir örnek görülmüştü. Bu nedenle ETF talebi ile fiyat hareketi aynı kabul edilemez.

XRPC’ye giren 3 milyon 958 bin 500 dolar, toplam XRP ETF kümülatif net girişi olan yaklaşık 1,79 milyar dolarla karşılaştırıldığında tek günlük bir akışı ifade ediyor. Kümülatif rakam artmış olsa bile belirli bir işlem günündeki fon yoğunlaşmasının uzun vadeli pazar payına veya ürün rekabet gücüne dönüştüğü sonucuna varmak için yeterli kanıt bulunmuyor.

Canary Capital ürünündeki fon yoğunlaşmasının arka planı ve yatırımcıların emir amaçları kamuya açık verilerden anlaşılamıyor. ETF işlemleri spot maruziyetin yanı sıra hedge işlemlerini ve karmaşık portföy stratejilerini de içerebilir.

Yerli yatırımcıların XRP bağlantılı ETF akışlarını takip ederken toplam net giriş ile ürün bazındaki net girişleri ayırması gerekiyor. Özellikle tek günlük giriş tutarından XRP fiyatının yönünü veya kurumsal talebin devamlılığını belirlemek zor.

Bir sonraki işlem gününde XRPC’ye fon girişinin sürüp sürmeyeceği ve akışın Bitwise ile Franklin Templeton gibi diğer ürünlere yeniden dağılıp dağılmayacağı izlenecek.