Bitcoin’de gerçekleşen kâr 25.700 BTC’ye ulaştı: CryptoQuant düzeltme olasılığına dikkat çekti

Bitcoin (BTC) sahiplerinin günlük gerçekleşen kârı ağustos ortasında 25.700 BTC’ye yükselirken kısa vadeli düzeltme olasılığı gündeme geldi. ABD’deki spot talebin zayıflaması da bu tabloya eşlik etti. Ancak bazı analizler, bunun tamamen bir ayı piyasasına geçişten çok ‘yükseliş trendi içindeki düzeltme’ olabileceğine işaret etti.

Crypto Briefing, 29 Eylül’de yayımladığı haberde CryptoQuant’ın analizine dayanarak ağustos ortasında günlük gerçekleşen kârın 23.000-25.700 BTC aralığına yükseldiğini bildirdi. Ağustos ortasından bu yana biriken gerçekleşen kâr yaklaşık 110.000 BTC olarak hesaplandı.

4 Mayıs’ta günlük gerçekleşen kâr 14.600 BTC seviyesindeydi. Bu, 10 Aralık 2025’ten bu yana görülen en yüksek düzeydi. Günlük gerçekleşen kârın birkaç ay öncesine kıyasla belirgin şekilde artması, sahiplerin kâr realizasyonunu piyasanın önemli değişkenlerinden biri hâline getirdi.

Gerçekleşen kâr, sahiplerin varlıklarını satarak kesinleştirdiği kazanç miktarını ifade eder. Buna karşılık gerçekleşmemiş kâr, henüz satılmamış varlıkların değer artışını gösterir. Gerçekleşmemiş kâr oranı mayıs başındaki %17,7 seviyesinden eylülde %33’e yükseldi.

ABD’deki spot talebi gösteren Coinbase Premium Endeksi, 2026 boyunca negatif seyir izledi. Endeks, Coinbase’te dolar cinsinden Bitcoin fiyatı ile Binance’te USDT cinsinden fiyat arasındaki farkı ölçer. Negatif değer, ABD borsalarındaki göreceli alım gücünün zayıf olduğuna işaret eder.

Coinbase Premium Endeksi, Coinbase ile Binance arasındaki Bitcoin fiyat farkını gösteren bir göstergedir.

CryptoQuant, son yükselişin spot alımlardan çok vadeli işlem ve türev piyasalarına dayanan ‘spekülatif bir ralli’ veya ‘ayı piyasası rallisi’ olabileceğini belirtti. Gerçekleşen kârın artmasıyla ABD’deki spot talebin zayıflamasının aynı anda görülmesi hâlinde, kâr realizasyonunun fiyat düzeltmesine dönüşebileceği ifade edildi.

Borsalara Bitcoin girişleri ise hâlâ düşük seviyelerde kaldı. Crypto Briefing, Bitcoin sahiplerinin büyük ölçekli transferlerinin borsalara yöneldiğine dair bir işaret bulunmadığını bildirdi.

Crypto Briefing, düşük borsa girişlerini yükseliş trendinin hemen bozulduğunu söylemeyi zorlaştıran bir unsur olarak değerlendirdi.

Ancak CryptoQuant, gerçekleşen kârın birkaç gün içinde hızla artması hâlinde emir defteri likiditesinin zayıflayabileceği ve vadeli işlem piyasasında zincirleme tasfiyelerin yaşanabileceği uyarısında bulundu. Gerçekleşen kâr artışı doğrudan fiyat düşüşünü kesinleştirmese de satış baskısının artabileceğine dair bir sinyal olarak değerlendirildi.

CryptoQuant CEO’su Ki Young Ju, piyasanın zirve ve dip seviyelerinin geçmişe kıyasla daha sığ hâle geldiğini ve piyasa yapısının olgunlaştığını savundu. Bu analiz de Bitcoin’in tamamen bir ayı piyasasına girmesinden ziyade yükseliş trendi içinde düzeltme yaşayabileceği görüşüne yakın duruyor.

Ki Young Ju daha önce Bitcoin’de ayı piyasasının temelde sona erdiği değerlendirmesini paylaşmıştı. Son analiz de önceki değerlendirmeyle benzer şekilde, fiyatın mutlak seviyesinden çok spot talep ile sahiplerin satış hareketlerinin birlikte izlenmesi gerektiğine odaklandı.

Gerçekleşmemiş kâr oranının %33’e çıkması ve günlük gerçekleşen kârın 25.700 BTC’ye ulaşması, düzeltme riski sinyali olarak yorumlandı. Buna karşılık ETF fon girişleri ve düşük borsa girişleri gerekçe gösterilerek yükseliş trendinin hemen çöktüğünü söylemenin zor olduğu değerlendirmeleri de yapıldı.

Önümüzdeki dönemde izlenecek başlıca göstergeler Coinbase Premium Endeksi, borsa girişleri ve gerçekleşen kârın oluşma hız olacak. Gerçekleşen kâr ile spot talep göstergelerinin birlikte kötüleşip kötüleşmediği ve borsa girişlerinin düşük kalmayı sürdürüp sürdürmediği, kısa vadeli düzeltme riskinin değerlendirilmesinde belirleyici olabilir.