Stablecoin Piyasa Değeri 30 Günde %0,59 Düştü: Borsa Bakiyeleri Farklı Bir Ölçüt

Stablecoin piyasa değeri son 30 günde %0,59 azaldı. Ancak arz düşüşünü aynı ölçekte kripto varlık piyasasından para çıkışı olarak yorumlamak zor. Toplam dolaşımdaki miktar ile borsa cüzdanı bakiyeleri farklı kapsamları ölçüyor.

DefiLlama’nın 25 Ekim’deki verilerine göre stablecoin piyasa değeri 300 milyar 525 milyon dolardı (yaklaşık 398 trilyon won). Tether(USDT) 182 milyar 413 milyon dolar (yaklaşık 241 trilyon won), USD Coin(USDC) ise 71 milyar 745 milyon dolar (yaklaşık 95 trilyon won) seviyesindeydi. Piyasa değeri dolaşımdaki token miktarını gösteriyor, ancak tokenların hangi borsalarda bulunduğunu ortaya koymuyor.

Borsa bakiyelerini ayrıca izleyen Bitquery, Binance’in Ethereum cüzdanlarındaki Tether ve USD Coin miktarının nisan sonundaki 43 milyar 900 milyon dolardan (yaklaşık 58 trilyon won) 22 Ekim’de 38 milyar 800 milyon dolara (yaklaşık 51 trilyon won) gerilediğini bildirdi. Bu veri, Bitquery’nin Binance cüzdanı olarak sınıflandırdığı adreslerdeki bakiyeyi kapsıyor; Binance’in toplam varlıklarını ya da tüm stablecoin arzını göstermiyor.

Aynı incelemede Coinbase($COIN) cüzdan bakiyelerinin farklı değerlendirilmesi gerektiği belirtildi. Bitquery, Coinbase’in ihtiyaç duyduğunda Circle’dan USD Coin aldığı bir yapıda faaliyet gösterdiğini, bu nedenle yalnızca Coinbase cüzdanı olarak sınıflandırılan adreslere bakarak elde tutulan miktarın belirlenmesinin zor olduğunu açıkladı. Borsaların cüzdan bakiyeleri karşılaştırılırken işleyiş biçimi ve izleme kapsamı da dikkate alınmalı.

Stablecoin türlerinin dağılımı da değişebiliyor. Crystal Intelligence’ın izlediği toplam arz haziran sonundaki 295 milyar 400 milyon dolardan (yaklaşık 391 trilyon won) eylül sonunda 297 milyar 600 milyon dolara (yaklaşık 394 trilyon won) yükseldi. Buna karşılık, araştırmada incelenen 19 borsa ve kredi kuruluşunda aynı çeyrekte Tether bakiyesi 4 milyar 600 milyon dolar (yaklaşık 6 trilyon won) azalırken diğer stablecoinlerin bakiyesi yaklaşık 1 milyar 900 milyon dolar (yaklaşık 2,5 trilyon won) arttı.

Bu veriler, toplam arz büyürken belirli kurumların elindeki stablecoin dağılımının değişebileceğini gösteriyor. TokenPost daha önce Bybit’te Tether bakiyesinin düşerken diğer stablecoinlerin bakiyesinin arttığı eğilimi ele almıştı. Tek bir stablecoinin bakiyesindeki azalma, işlem sermayesinin piyasadan çıktığını tek başına kanıtlamıyor.

Stablecoin arzı ihraç ve geri alım işlemlerinin sonucunu, borsa cüzdanı bakiyesi ise izlenen adreslerde kalan miktarı gösteriyor. Bu veriler farklı dönemleri ve kapsamları ölçüyor. Arz düşüşünün kripto varlık fiyatlarına etkisi de yalnızca bu rakamlardan hareketle belirlenemez.