Stablecoin arzının %66’sı gelişmekte olan ülke bireylerinde: 2026 tahmini

2026 Şubatında yaklaşık 290 milyar dolar (yaklaşık 385 trilyon won) tutarındaki küresel stablecoin arzının %66’sının gelişmekte olan ülkelerdeki bireylerin elinde olduğu tahmin edildi. Bu oran sahiplik payını gösteriyor; gerçek ödeme kullanımını veya ülkelerin benimseme oranlarını ölçmüyor.

Goldman Sachs Global Institute, 4 Şubat 2026 tarihli çalışmasında bu tahmini paylaştı. Kur istikrarsızlığı, dolar hesabına erişim kısıtları ve yetersiz ödeme ağları, gelişmekte olan ülkelerdeki talebin arka planındaki etkenler olarak gösterildi.

Solana Foundation’ın ödemelerden sorumlu yöneticisi Maya Caddle, 28’inde yayımlanan TheStreet röportajında şirketlerin yurt dışı ödemelerindeki yükü ve tüketicilerin dolara erişim ihtiyacını stablecoin kullanımının nedenleri arasında saydı.

Caddle, “ABD bankaları cuma günü saat 17.00 civarında kapandığı için hafta sonu boyunca kullanılmak üzere 100 milyon dolarlık (yaklaşık 132,7 milyar won) bir pozisyonu önceden doldurmanız gerekiyordu” dedi. Bu örnek gerçek bir işlem tutarını değil, banka çalışma saatlerinin yarattığı ön finansman yükünü anlatıyordu.

Caddle, stablecoin’lerin şirketlerin atıl fonlarını ve kur riskini azaltırken tüketicilere dolara erişim yolu sunduğunu belirtti. Gelişmekte olan ülkelerin stablecoin’leri diğer bölgelerden önce benimsediği yönündeki açıklaması da kendi değerlendirmesi; bu, benimseme sıralamasını ölçen bir sonuç değil.

Chainalysis’in hesaplamasına göre ülkeler arası stablecoin transferleri, Haziran 2025’e kadarki 12 aylık dönemde 124,2 milyar dolardan Haziran 2026’ya kadarki 12 aylık dönemde 220,3 milyar dolara yükseldi. Artış %77,5 olarak hesaplandı. Ortalama transfer tutarı yaklaşık 3.000 dolar (yaklaşık 3,98 milyon won) oldu.

Bu hesaplamaya yalnızca gönderici ve alıcı ülkesi belirlenebilen transferler dahil edildi. Ülkeler arası transfer tutarı, zincir üstündeki hareketi gösteriyor; her bir transferin amacını doğrulayan bir ödeme istatistiği niteliği taşımıyor.

Visa (V), 15 Ekim 2026’da Visa Direct’in stablecoin ile ön finansman özelliğini test aşamasından ticari işletim aşamasına taşıyacağını duyurdu. Hizmet başlangıçta Inyo Global aracılığıyla uygun müşterilere ve iş ortaklarına sunulacak.

Western Union (WU), 4 Mayıs 2026’da Solana (SOL) tabanlı dolar ödeme stablecoin’i USDPT’yi piyasaya sürme planını açıkladı. Stablecoin’in ihraççısı Anchorage Digital Bank olacak. TokenPost daha önce MoneyGram’in Solana doğrulayıcısı olarak yer almasını ve nakit yatırma-çekme ağını genişletmesini de haberleştirmişti.

Goldman Sachs’ın çalışması, stablecoin işlemlerinin yaklaşık %88’inin başka kripto varlıklara giriş veya çıkış amacı taşıdığını değerlendirdi. Perakende ödemelerin ise ayrı bir kullanım amacı ölçütüne göre yaklaşık %0,5 pay aldığı tahmin edildi. Paydaları farklı olan bu iki oran doğrudan karşılaştırılamaz.

Uluslararası Para Fonu (IMF), bazı hesaplamalarda stablecoin’lerin 2025’teki toplam işlem hacminin 30 trilyon doları (yaklaşık 40,274 katrilyon won) aştığını aktardı. Uluslararası Ödemeler Bankası’nın (BIS) aynı yıl için hesapladığı “ödemeyle ilişkili” stablecoin akışı 390 milyar dolar (yaklaşık 524 trilyon won) oldu. Hesaplama yöntemleri farklı olduğu için bu tutarlar doğrudan karşılaştırılamaz.

IMF, toplam işlem hacminin kripto varlık ekosistemi içindeki işlemleri ve otomatik arbitraj faaliyetlerini içerebileceğini belirtti. Bu nedenle işlem hacminin tamamı, mal ve hizmet ödemelerinin büyüklüğünü göstermiyor.

IMF, stablecoin kullanımının yayılmasıyla döviz fonlarının yurt içi bankalardan yurt dışındaki rezerv varlıklarına kaymasının yerel kredi koşullarını bozabileceği uyarısında bulundu. Sermaye hareketi yönetimi önlemlerinin aşılmasıyla sermaye çıkışı ve kur ile finansal istikrar risklerinin artabileceği ihtimalini de dile getirdi.

BIS’in bir çalışma makalesi, 130’dan fazla ekonominin verilerini inceleyerek stablecoin girişlerinin döviz kuru geçişkenliği, ülke krizleri ve bankacılık krizleri gibi makrofinansal etkenlerle bağlantılı olduğunu bildirdi. Makalede, bu girişlerin sermaye hareketi kısıtlamalarına güçlü tepki vermediği değerlendirmesi de yer aldı. Bu bulgu makale yazarlarının görüşünü yansıtıyor; BIS üyesi merkez bankalarının resmi tutumu değil.