Ödüllerin %5’i saklama ve staking sağlayıcılarına, Morgan Stanley ETP’lerinde yıllık sponsor ücreti %0,14

Morgan Stanley’nin Ethereum ve Solana ETP’leri, toplam staking ödüllerinin %5’ini saklama kuruluşu ile staking hizmeti sağlayıcılarına ayırırken yıllık %0,14 sponsor ücreti alıyor.

Morgan Stanley($MS) Yatırım Yönetimi uzmanı, finansal danışmanlara yönelik bültende borsada işlem gören ürün (ETP), merkezi borsa ve kişisel cüzdan olmak üzere üç staking yöntemini karşılaştırdı. Uzman, ödül paylaşımı, varlıkların kontrolü ve nakde dönüştürme süreçleri arasındaki farkları ele aldı.

Morgan Stanley Yatırım Yönetimi ETF uzmanı John Keller, 6’sında Kore saatiyle yayımlanan CoinDesk bülteninde “Ödülün kendisi hangi yöntemi seçerseniz seçin aynı; fark, gereken yönetimde, yatırımcıya kalan payda ve satışın ne kadar sürdüğünde” dedi. Seçilen yönteme göre yatırımcının üstlendiği yönetim işleri, ödül yapısı ve satış öncesi işlemler değişiyor.

Staking, proof-of-stake ağlarında token’ları yatırarak işlem doğrulamasına katılma ve karşılığında ödül alma yöntemidir. Keller, karşılaştırmada nominal ödül oranının yanı sıra yönetim yükünün, ödül paylaşımının ve staking’den çıkış ile varlıkları elden çıkarma adımlarının dikkate alınması gerektiğini belirtti.

Kişisel cüzdan kullanan yatırımcı, özel anahtarlarını saklar ve doğrulayıcıyı seçer. Staking ve çıkış işlemlerini kendisi onaylar, ağ ücretlerini de kendisi öder.

Merkezi borsalarda teknik işlemleri kullanıcının doğrudan yürütme ihtiyacı azalır. Bunun karşılığında kullanıcı, varlıkların saklanmasını ve staking işlemlerini borsaya bırakır.

ETP yatırımcısı, aracı kurum hesabında ürün payı bulundurur. Ürünün yönetim ve saklama düzeni doğrulayıcıyı seçerek staking’i yürütür. Yatırımcının özel anahtarları doğrudan yönetmesi gerekmez; varlık yönetimindeki rol ise yöneticiye ve hizmet sağlayıcılara geçer.

Morgan Stanley, saklama kuruluşuna ve staking hizmeti sağlayıcısına bağımlılık ile doğrulama sürecinde varlık kaybetme olasılığını açıkladı. TokenPost daha önce Galaxy Digital’in iki ürün için doğrulama hizmeti sağlayıcısı seçildiğini bildirmişti.

Morgan Stanley Yatırım Yönetimi, 28 Temmuz 2026’da Morgan Stanley Ethereum Trust’ı (MSSE) ve Morgan Stanley Solana Trust’ı (MSOL) piyasaya sürdü. İki ürünün de yıllık sponsor ücreti %0,14. TokenPost, ürünler piyasaya çıktığında ücretleri ve ödül yapısını haberleştirmişti.

İki tröstün açıklamalarına göre saklama kuruluşu ile staking hizmeti sağlayıcısı, toplam ödüllerin %5’ini alıyor; kalan tutar tröste aktarılıyor. Morgan Stanley Yatırım Yönetimi, staking ödüllerinden ayrıca pay almadığını açıkladı.

Kalan %95, yatırımcıya garanti edilen bir getiri oranı ya da ödeme anlamına gelmiyor. İki tröst de gerçekleşecek ödül veya dağıtım tutarını garanti etmiyor.

Yıllık %0,14 sponsor ücreti, staking ödüllerinin paylaşımından ayrı olarak uygulanıyor.

İki tröst, ABD’nin 1940 tarihli Yatırım Şirketleri Yasası kapsamında kayıtlı değil ve bu nedenle çoğu yatırım fonu veya ETF ile aynı yasal düzenlemelere tabi değil. Ürün payları net varlık değerinin üzerinde ya da altında işlem görebilir; yatırımcıların ödül paylaşımından ayrı olarak ürün yapısının risklerini de değerlendirmesi gerekiyor.

Valdora CEO’su Waseem Salim, doğrulayıcı seçiminin “sonuçta bir risk yönetimi meselesi” olduğunu söyledi. Salim’e göre seçim yapılırken çalışma süresi ve geçmiş performansın yanı sıra kesintilere müdahale, risk takibi, doğrulayıcı yoğunlaşması ve operatör değiştirme süreçleri de incelenmeli.