SEC’den staking faaliyetlerine yeşil ışık: Menkul kıymet sayılmayacak

Amerikan Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu(SEC), kripto para *staking* faaliyetlerine yönelik yeni bir yorum getirerek, genel anlamda *hisse ispatı (PoS)* tabanlı staking’in menkul kıymet yasalarının ihlali sayılmadığını duyurdu.

SEC’in şirket finansmanı birimi 29’unda (yerel saatle) yayımladığı resmî açıklamada, “*protokol staking faaliyetleri*, menkul kıymet yasaları kapsamında kayıt gerektiren bir işlem olarak değerlendirilmediği gibi, kayıt zorunluluğundan muaf tutulan özel durumlara da dahil değildir” ifadelerine yer verdi. Bu açıklama, staking’in blok zinciri düğümleri üzerinde yürütülen bir faaliyet olarak menkul kıymet niteliğinde olmadığını netleştirerek, piyasadaki belirsizliği azaltma yolunda önemli bir adım olarak görüldü.

SEC özellikle, staking yoluyla kazanılan ödüllerin bir başkasının ‘girişimci çabası’ ya da ‘yönetimsel faaliyeti’ sonucu oluşmadığını, tam tersine node operatörünün ağ hizmetine katkısının karşılığında verilen bir ‘ödül’ olduğunu vurguladı. Bu görüş, staking ödüllerinin ABD menkul kıymet yasaları kapsamında bir ‘yatırım sözleşmesi’ sayılabilmesi için gereken kriterlerden olan Howey Testi’ni karşılamadığı yönünde bir bakış açısı sundu.

Bu açıklama, ABD’de staking ile ilgili düzenlemelerin belirsizliğini koruduğu ortamda, kripto para projeleri, start-up’lar ve yatırımcılar için *olumlu bir sinyal* olarak değerlendiriliyor. Özellikle Başkan Trump’ın seçim sürecinde *kripto para dostu bir tutum* sergilemesi, regülasyon kurumlarından gelebilecek diğer yapıcı yorumlara dair beklentiyi artırıyor.

Diğer yandan, SEC’in halen staking hizmeti sunan şirketlere yönelik bireysel incelemeleri sürdürdüğü biliniyor. Bu yüzden söz konusu açıklamanın gelecekteki hukuki değerlendirmelere etkisinin ne olacağı, mahkemelerin vereceği kararlar ve eklenecek yeni yönergelerle daha netlik kazanacak.