Grayscale’in GDLC ETF planına SEC freni: Dönüşüm süreci askıya alındı

Grayscale’in Kripto ETF Planına SEC Freni: GDLC’nin Dönüşümü Askıya Alındı

Grayscale’in kripto para yatırımlarını borsa yatırım fonuna(ETF) dönüştürme süreci, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu(SEC) tarafından uygulanan ani bir ‘askıya alma’ kararıyla beklenmedik şekilde durduruldu. 1’inde, New York Menkul Kıymetler Borsası Arca(NYSE Arca) aracılığıyla onaylanan düzenleme değişikliğinin hemen ardından gelen bu karar, dijital büyük hisseler fonu(GDLC) için planlanan ETF dönüşümünü ve borsa kotasyonunu geçici olarak engelledi. SEC’in bu adımı, kripto para ETF’lerine yönelik uzun vadeli düzenleme çerçevesi üzerinde çalışmaların sürdüğü bir döneme denk geldiği için, piyasada belirsizlik ve endişe yarattı.

GDLC, Bitcoin(BTC), Ethereum(ETH), Solana(SOL), Ripple(XRP) ve Cardano(ADA) gibi önde gelen kripto paralara dağılmış bir yatırım yapısıyla dikkat çekiyordu. Bu fonun ETF’ye geçişi, sektörde gelecekte beklenen altcoin merkezli ETF'ler için öncü bir hamle olarak değerlendirilmişti. Ancak yatırımcılar bu umudu, SEC’in iç birimlerinden biri tarafından yayımlanan ve kararın yeniden değerlendirileceğini belirten resmi mektupla kaybetti.

Söz konusu belgeye göre, SEC’in yetki devri yaptığı iç birimin ETF dönüşümüne onay vermesine rağmen, bu karar daha üst düzey yönetim tarafından tekrar incelenecek. Bu da, *GDLC’nin en azından şimdilik ETF’ye dönüşemeyeceği* anlamına geliyor.

ETF analisti James Seyffart, bu gelişmenin, SEC bünyesindeki birimler arasında yeterli koordinasyon sağlanamamasından veya kurumsal standartların henüz netleşmemesinden kaynaklanabileceğini söylüyor. Seyffart, “Birimler arasında ETF dönüşüm sürecine dair hazır olmayanlar olabilir ya da GDLC’nin yapısal yönden sorunları olabilir” yorumunu yaptı. Ayrıca, SEC’in 19b-4 başvuru süreci yoluyla yeni altcoin ETF’lerini onaylamakta isteksiz olabileceğini de belirtti.

Seyffart’ın görüşünü destekleyen bir başka yorum ise Fox Business muhabiri Eleanor Terrett’ten geldi. Terrett, SEC’in şu anda *token odaklı ETF’ler* için düzenleyici bir çerçeve oluşturmanın erken aşamasında olduğunu ve bu süreçte “piyasa değeri, likidite, işlem hacmi gibi ölçütlerin” göz önüne alınabileceğini söylüyor.

Bloomberg’den ETF analisti Eric Balchunas da bu yorumlara katılarak, SEC’in önce altcoin bazlı ETF’ler için açık ve standardize edilmiş kıstaslar oluşturmayı planladığını belirtti. Her iki analist de, yaşanan bu aksaklığın *kalıcı bir ret* anlamına gelmediğini, büyük olasılıkla zamansal ve süreçsel bir düzenleme olduğunu belirtiyor.

Grayscale’in yaşadığı bu beklenmedik fren, diğer potansiyel ETF başvurularını da etkileyebilir. Mevcut fonlarını ETF’ye çevirmeyi planlayan firmalar, artık SEC’in yeni kriterlerini daha dikkatli takip etmek zorunda kalabilir. Bu durum, bazı ürünlerin lansmanını geciktirebilir.

Öte yandan, ABD’deki kripto ETF ortamı, yaklaşan başkanlık seçimlerinin tarafları olan Trump ve Demokrat adaylar arasında belirgin biçimde farklılaşan düzenleyici yaklaşımlardan da etkilenebilir. Sektör temsilcileri, SEC’in son kararının yalnızca *teknik bir erteleme* mi yoksa daha köklü bir politika değişikliğinin sinyali mi olduğunu dikkatle analiz ediyor.