Ethereum(ETH) yapısal büyüme sinyali veriyor: Ağ içi talep ve kurumsal alımlar artıyor

Ethereum(ETH), fiyat bazında güçlü bir yükseliş çizgisi sergilerken asıl dikkat çeken değişim blockchain’in içinde yaşanıyor. Nisan ayındaki dip seviyelere kıyasla yüzde 200’e yakın değer kazanan Ethereum, yalnızca yatırımcı ilgisiyle değil, aynı zamanda ‘on-chain gösterge’ verileriyle de büyük bir dönüşüm sinyali veriyor. Ağ içi işlem talebi ve DeFi faaliyetlerindeki yükseliş, piyasada spekülatif bir sıçramadan öteye geçerek yapısal büyümenin kapılarının aralandığını düşündürüyor.

23’ünde, The DeFi Report platformundan Michael Nadeau, X üzerinden yaptığı açıklamada Ethereum blokzinciri üzerindeki hareketliliğin ciddi oranda arttığını ifade etti. Nadeau'ya göre ağ gelirlerinin yaklaşık %75’i şu anda kullanıcı ücretleri ve MEV (Maksimal Çıkarılabilir Değer) gelirlerinden oluşuyor. Bu da doğrudan ‘blok alanına yönelik gerçek talep’ artışına işaret ediyor. Ayrıca, sabit coin (stablecoin) arzı da yalnızca Temmuz ayından bu yana %14 büyüyerek 156 milyar dolara ulaştı. Özellikle USDT ve USDC tabanlı işlemler Ethereum üzerinde yoğun biçimde gerçekleşiyor.

Ağın genel kullanım seviyesi de rekor düzeylere yaklaşmış durumda. Katman-1 (Layer1) ağında günlük işlem hacmi yaklaşık 6 milyar dolar civarındayken, kurumsal yatırımcının ilgisi de giderek artıyor. Örneğin, Tom Lee’nin yönettiği BitMine Immersion Technologies son haftada 1,7 milyon adet Ethereum alımı gerçekleştirdi. Bu alımla toplamda 8 milyar dolarlık ETH’ye sahip olan şirket, kurumlar arasında en büyük Ethereum sahiplerinden biri haline geldi.

Öte yandan, Ethereum fiyatındaki son yüksek volatilite yatırımcıları hala temkinli olmaya zorluyor. Yakın zamanda 4.900 dolar seviyesini test ettikten sonra 550 doların üzerinde bir geri çekilme yaşayan ETH, yaklaşık 110 milyon dolarlık kaldıraçlı pozisyonun tasfiyesine yol açtı. Üstelik bu düşüş öncesi bile ‘balina’ ve kurumsal alımlar gözlemlenmişti. Bu durum yatırımcı duygusunun halen ‘dalgalanmaya karşı kırılgan’ olduğunu gösteriyor.

23’ü itibarıyla Ethereum fiyatı 4.445 dolar seviyesinde işlem görüyor. Son 24 saatte %5,5 gerilemiş olsa da haftalık bazda %5,3 artışla ‘görece güçlü bir görünüm’ sergiliyor. Aynı dönemde genel kripto para piyasası %0,3 oranında değer kaybetti. ETH/BTC oranı da 0,0403 seviyesinde bulunuyor; bu oran Nisan ortasındaki 0,024 seviyesinden bu yana yükseliyor.

Bu rüzgarla birlikte katman-2 (L2) çözümleri de büyük bir ivme kazanmış durumda. Nadeau, L2 işlemlerinin tarihi zirveye yaklaştığını belirtirken, özellikle Coinbase’in geliştirdiği Base ağı tüm bu işlemlerin yaklaşık yarısını tek başına üstleniyor. Onu Arbitrum ve Worldcoin takip ediyor.

Ancak Ethereum’un temel token yakım mekanizması henüz tam kapasiteyle çalışmaya başlamış değil. Blok başına ortalama blob kullanımı beklentinin altında kaldığı için şu an için dikkat çekici bir yakım etkisi görülmüyor.

Bununla birlikte Ethereum Vakfı, ağın ‘sürdürülebilir güvenliğini artırmak amacıyla’ yeni stratejiler uygulamaya başladı. Geçen hafta tanıtılan “Trilyon Dolarlık Güvenlik” girişiminin bir sonraki aşamasıyla, akıllı sözleşme ve cüzdan güvenliği alanında çok yönlü yenilikler duyuruldu. Bunlar arasında açık bir güvenlik açığı veritabanı ve kullanıcıların işlemleri daha iyi anlayabileceği ‘görsel işlem önizleme’ araçları yer alıyor.

Özetle, Ethereum fiyat yükselişinin ötesinde, ağ yapısından kullanıcı deneyimine kadar birçok alanda ‘kapsamlı bir dönüşüm’ süreci yaşıyor. Kısa vadede fiyat oynaklığı sürebilir ancak bu ‘yapısal büyüme’ Ethereum’un uzun vadeli yükselişini destekleyebilir.