Demokratlardan Kripto Düzenlemesi Hamlesi: Tüketici Koruması ve SEC-CFTC Yetki Ayrımı Ön Planda

Amerikan Senatosu’ndaki Demokratlar, kripto para piyasası düzenlemelerine ilişkin kendi yasa taslağını kamuoyuyla paylaştı. Bu hamleyle, Cumhuriyetçilerle olan farklılıkların daha net ortaya çıktığı bir yasama süreci başlamış oldu. Teklifte *tüketiciyi koruma* ve *yasadışı faaliyetlerin önlenmesi* ana öncelikler olarak belirtilirken, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu(SEC) ile Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu(CFTC) arasındaki yetki sınırlarının da netleştirilmesi hedefleniyor. Yasa tasarısının yönü ve temposu belirsizliğini korurken, kripto para sektörü bu gelişmeleri yakından takip ediyor.

12 Demokrat senatörün öncülük ettiği bu yasa çerçevesi; dijital varlık piyasasının karmaşıklığını, teknolojinin gelişimini ve uzun vadeli yasa yapım sürecini göz önüne alarak hazırlandı. Açıklamada, “Amerikan halkının varlıklarını korumak için net kurallar oluşturmak bizim görevimiz,” denildi. Ayrıca teklifin, kripto paraların siyasetçiler veya aile üyeleri tarafından *kişisel çıkar yahut yasa dışı fon akışı* amacıyla kullanılmasının önüne geçilmesini hedeflediği belirtildi.

Söz konusu teklif, Cumhuriyetçilerin 5 Eylül’de sunduğu yasa taslağı ile bazı benzerlikler taşısa da, hazırlık süreci, yasama takvimi ve siyasi dinamikler bakımından önemli farklar içeriyor. Cumhuriyetçiler, tasarılarını 10 Ekim'e kadar Bankacılık Komitesi’nden ve ardından Kasım ayı içerisinde Tarım Komitesi'nden geçirerek 2026’ya kadar yasalaştırmayı planlıyor. Demokratlar ise *daha yavaş ve kapsayıcı bir müzakere sürecine* odaklanıyor. Komite başkanı Cumhuriyetçi Senatör Tim Scott, geçtiğimiz ay en az 12 ila 18 Demokrat senatörün kendi tekliflerine destek vereceğini öngördüğünü ifade etmişti. Ancak bu konuda net bir iş birliği oluşup oluşmayacağı belirsiz.

Bu gelişmelerin yanı sıra, kripto para borsası Gemini’nin halka arz (IPO) süreci öncesinde ABD Borsası Nasdaq(NDAQ) ile stratejik ortaklığa girdiği bildirildi. Reuters’in 24’ünde aktardığına göre Nasdaq, Gemini’nin saklama ve ‘staking’ hizmetlerinden faydalanmak amacıyla 50 milyon dolarlık (yaklaşık 695 milyar TL) yatırım yapacak. Bu yatırımın halka arz süreciyle paralel olarak, özel sermaye tahsisi yoluyla gerçekleşeceği belirtildi.

Gemini, IPO aracılığıyla 317 milyon dolara (yaklaşık 4,4 milyar TL) kadar fon toplamayı hedefliyor. Yapılan stratejik yatırım sayesinde özellikle kurumsal müşterilere yönelik rekabet gücünün artması bekleniyor. Taraflar ayrıca hizmetlerini entegre edecekleri bir ortaklık planı da açıklarken, Gemini müşterilerinin Nasdaq’ın işlem teminat takip platformu Calypso’ya erişmesi, Nasdaq’ın ise Gemini'nin *dijital varlık altyapısına sahip olması* bekleniyor. Bu hamle, Nasdaq’ın geçtiğimiz Pazartesi günü tokenlaştırılmış menkul kıymet pazarına yönelik yeni planlarını duyurmasının hemen ardından geldi.

Öte yandan, merkeziyetsiz borsa Hyperliquid’in geliştirdiği yeni *stabil kripto para* olan USDH'nin yönetim süreci de rekabete sahne oluyor. Maker projesinin eski sürümünden tanınan kripto protokol Sky, 9’unda beşinci teklif sahibi olarak USDH platformunun geliştirilmesinde söz sahibi olmak için yarışa katıldı. Sky’ın kurucu ortağı Rune Christensen, yıllık %4,85 getiri sözü içeren teklifinde; çoklu blokzincir uyumluluğu ve ABD’deki iştirakli yasal düzenlemelere uyumu da kapsayan bütüncül bir yaklaşım ortaya koydu.

USDH, Hyperliquid’in ekosisteminde *ana dengeleyici varlık* olma rolünü üstleniyor. İhale sürecinde topluluk temelli seçim yöntemi benimsenirken, hangi geliştiricinin destek aktaracağı bizzat kullanıcılar tarafından belirleniyor. *Stabil kripto paralar üzerindeki yönetim rekabeti* bu süreçte giderek kızışırken, Hyperliquid protokolünün gelişimi ve yönlendirilme şekli açısından önemli etkiler yaratması bekleniyor. Kripto para sektöründe *yeni stabil kripto para rekabeti* ile *mevzuata geçiş müzakereleri* eşzamanlı olarak devam ederken, ülkelerin düzenleyici takvimleri ve şirketlerin kurumsal anlaşmaları dikkatle izleniyor.