Willy Woo: Strategy, Ayı Piyasasında Bitcoin(BTC) Satmak Zorunda Kalmayabilir

Bitcoin(BTC) analisti Willy Woo, Strategy şirketinin bir sonraki ayı piyasasında elindeki Bitcoin'leri satmak zorunda kalmadan borç sorununu çözebileceğini öngörüyor.

Woo, 22’sinde X (eski adıyla Twitter) üzerinden yaptığı açıklamada, “Bir sonraki ayı piyasasında Strategy’nin Bitcoin’i zorunlu olarak tasfiye etme ihtimali düşük” ifadesini kullandı. Strategy, Michael Saylor tarafından yönetilen ve büyük miktarda Bitcoin tutan şirketlerden biri olarak öne çıkıyor.

Şirketin mevcut borcu büyük ölçüde ‘Kıdemli Dönüştürülebilir Tahvil(Convertible Senior Notes)’ formatında yapılandırılmış durumda. Bu tahviller, vadeye geldiklerinde şirketin ödemeyi nakit, hisse senedi ya da her ikisinin birleşimi şeklinde yapmasına olanak tanıyor. Woo’ya göre bu esneklik, piyasa koşullarına bağlı olarak Bitcoin satışı yapmadan da borçların ödenebilmesini sağlıyor.

En yakın vade tarihi, 2027’nin 15 Eylül’üne denk geliyor. O tarihte vadesi dolacak borcun büyüklüğü yaklaşık 1 milyar 10 milyon dolar (yaklaşık 1 trilyon 348 milyar Kore wonu) seviyesinde. Woo’ya göre, eğer o tarihe kadar Strategy’nin Bitcoin satmadan bu borcu ödemesi istenirse, şirketin hisse fiyatının en az 183.19 dolar (yaklaşık 253 bin Kore wonu) seviyesini aşması gerekiyor.

Bu hisse fiyatı, yaklaşık 91 bin 502 dolarlık (yaklaşık 124 milyon won) bir Bitcoin fiyatına denk geliyor. Woo, bu hesaplamanın Strategy’nin varlık net değeri oranı (mNAV) 1 olduğunda geçerli olduğunun altını çizdi.

Woo’nun analizi, Strategy şirketinin Bitcoin’i zirve fiyattan satmak gibi bir tercih yapmadan ve hisse fiyatı ile Bitcoin arasındaki korelasyon korunduğu sürece, oldukça sağlam bir finansal yapıya sahip olduğunu gösteriyor. Bu durum, özellikle ayı piyasalarında kurumsal yatırımcıların güvenini artırabilecek bir unsur olarak değerlendiriliyor.