Bitcoin(BTC) fiyatı 100 bin dolar altına geriledi: Bitwise'tan 'sessiz IPO' benzetmesi

Bitcoin(BTC), 100 Bin Dolar Altına Geriledi: Bitwise CIO’su Haugen'dan “IPO Dönemi” Yorumu

Bitcoin(BTC) fiyatı son günlerde 100 bin dolar seviyesinin altına gerilese de, Bitwise’ın Yatırım Direktörü Matt Hougan bu süreci bir “IPO dönemi” olarak değerlendiriyor ve uzun vadeli yatırım fırsatı olarak görüyor. Hougan, durumu büyük teknoloji şirketlerinin halka arz sonrası yaşadığı düzeltme süreçleriyle kıyasladı.

Hougan, güncel değerlendirmesinde Bitcoin’in artık ‘kaliteli varlık’ statüsüne ulaştığını belirterek, varlıkların erken dönem yatırımcıdan kurumsal yatırımcıya geçiş sürecinde olduğunu ifade etti. Şu anki fiyat sıkışmasını ise adeta bir ‘nimet’ olarak tanımlayan Hougan, spot ETF’lerin piyasaya olan etkisi ve kurumsal talepteki artışın geçmişte teknoloji hisselerinin IPO sonrası izlediği yolla benzerlik taşıdığını söyledi.

Makro yatırımcı Jordi Visser'in analizine atıfta bulunan Hougan, Bitcoin’in şu an bir “sessiz IPO” süreci yaşadığını ve bunun, Facebook(META) ile Google(GOOG)’un halka arz edildiği ilk dönemdeki yavaş ama istikrarlı büyüme modeliyle örtüştüğünü vurguladı. Örneğin Facebook, 2012'de 38 dolardan halka arz edildikten sonra yaklaşık 15 ay boyunca yatay seyretmiş, sonrasında ise 600 doların üzerine tırmanmıştı. Bu sürecin temel nedeninin kötü performans değil, erken yatırımcıların kar satışı ile kurumsal alımların kademeli olarak devreye girmesi olduğu belirtiliyor.

Matt Hougan, şu an Bitcoin yatırımcılarının büyük bölümü için benzer bir geçiş süreci yaşandığını ifade etti. 1 dolar, 10 dolar ya da 100 dolar seviyelerinden Bitcoin almış olan ilk yatırımcıların artık likidite sağlamak için kurumsal yapıları kullanmaya başladığını söyledi. Spot ETF’ler, ulusal varlık fonları ve şirketlerin bilançolarında çeşitlilik arayışının, bu satış baskısını emen altyapıyı oluşturduğunu belirtti. Büyük ölçekli satışların artık piyasayı sarsan ‘olaylar’ değil, sıradan ‘işlem blokları’ olarak işlem gördüğünü ifade etti.

Hougan ayrıca, Bitcoin’in artık olgunluk dönemine girdiğini ve daha fazla işlev veya gelir üretim modeline ihtiyaç duymadan büyüme potansiyeli taşıdığına dikkat çekti. 2,5 trilyon dolarlık piyasa değerinden 25 trilyon dolara ulaşması için gerekli olan tek şeyin ‘küresel kabul’ olduğunu dile getirdi.

Özellikle “portföylerde %1 Bitcoin” modelinin geçmişte kaldığını belirten Hougan, “Artık %5 ve üzeri, yeni minimum standart haline geliyor” dedi. Bitcoin’in oynaklığı, spot ETF’lerin piyasaya sürülmesinden sonra belirgin şekilde azalmış durumda ve kurumsal varlıklar arasında gelecek 10 yılda en yüksek getiri potansiyeline sahip büyük varlık sınıfı olabileceği öngörülüyor.

Hougan’ın bu açıklamaları, kısa vadeli düşüşe rağmen Bitcoin’in önemli bir dönüşüm aşamasında olduğunu ve piyasalarda uzun vadeli bir iyimserlik dalgası oluşturabileceğini gösteriyor. Son fiyat düzeltmesinin yapısal bir bozulmadan ziyade, nesiller arası varlık transferinin doğal bir sonucu olduğu görüşü giderek daha fazla destek buluyor.