Bitcoin(BTC) 99.000 Doların Altına Geriledi: Türev Piyasasında Savunma Stratejileri Öne Çıkıyor

Kripto para türev piyasası, Ekim ayındaki büyük çaplı tasfiyenin ardından temkinli şekilde toparlanmaya çalışıyor. Ancak Bitcoin(BTC) fiyatının 99.000 dolar seviyesinin altına düşmesi, yatırımcıların halen ‘savunmacı’ bir duruş sergilediğini ve piyasa genelinde ‘istikrarsızlık’ havasının sürdüğünü gösteriyor.

Bybit ve Block Scholes’un birlikte yayımladığı en son rapora göre türev piyasasındaki yatırımcı davranışı dikkat çekiyor. Özellikle opsiyonlar ve kalıcı vadeli işlemlerde, yatırımcılar arasında ‘dalgalanmalardan kaçınma’ eğilimleri daha da belirginleşmiş durumda. Ekim ayındaki tasfiye dalgası sırasında, ABD ile Çin arasındaki ticaret geriliminin yeniden alevlenmesi, genel bir satış baskısına neden olmuştu. Bu süreçte Bybit borsasındaki kalıcı sözleşmelerin toplam açık pozisyon büyüklüğü 10 milyar doları aşamamış ve görece durgun seyretmişti. Piyasa katılımcıları, pozisyonlarını yeniden açma konusunda hala çekingen davranıyor.

Her ne kadar Ekim sonrasında ABD ile Çin arasında diplomatik ilerlemeler yaşansa da, ABD Merkez Bankası (FED) Başkanı Jerome Powell’ın Federal Açık Piyasa Komitesi(FOMC) toplantılarındaki ‘şahin söylemleri’, piyasa güvenini daha da zayıflattı. Bu gelişmelerin ardından BTC fiyatı 107.000 dolara kadar gerilemişti. Bunun sonucunda, kısa vadeli alım-satım opsiyonları arasında aşırı ‘satım odaklı’ fiyat bozulmaları meydana geldi.

Şu anda Bitcoin(BTC) ve Ethereum(ETH) opsiyon piyasasında ‘volatilite dağılımı’ yeniden düşüş odaklı bir yapıya döndü. Vade yapıları normalleşirken, en yüksek alım-satım oranlarını gösteren ATM volatilitesi ise hala yüksek seviyelerde seyrediyor. Bu durum, opsiyon talebinin sürdüğünü ortaya koyuyor.

Vadeli işlem piyasasındaki toplam açık pozisyon hacmi geçen aya göre kayda değer şekilde değişmemiş olsa da, opsiyon piyasasında kademeli bir ‘open interest’ (açık pozisyon) artışı gözlemleniyor. Toplam opsiyon pozisyonlarının yarısından fazlası BTC’ye aitken, geri kalanı 8 farklı büyük altcoine dağılmış durumda. Bybit, mevcut durumu Ekim ayında yaşanan tasfiyeler öncesindeki tabloya benzetiyor.

Yatırımcıların güçlü bir şekilde ‘koruma stratejilerine’ yönelmesi de dikkat çekiyor. Kısa vadeli satım opsiyonlarına talebin artmaya devam ettiği görülüyor. Pek çok yatırımcı, yüksek oynaklığa karşı korunmak amacıyla opsiyonları aktif şekilde değerlendiriyor.

Bybit ve Block Scholes analizinde, “Piyasa stres altındayken kısa vadeli volatiliteye olan talep hızla arttı ve geçici olarak opsiyon eğrisinde tersine dönüşe yol açtı. Bu durum özellikle satım opsiyonu fiyatlarına doğrudan yansıyor” ifadelerine yer verildi.

Bu yazı kaleme alındığı sırada Bitcoin(BTC), 105.000 ila 115.000 dolar aralığında işlem gördükten sonra 99.000 dolara kadar gerilemiş, sonrasında ise 101.800 dolar seviyesini yeniden yakalamış durumda.

Piyasa analistleri, ticaret psikolojisinin hala net bir ‘dönüş noktası’ bulamadığını ve yatırımcıların riskten kaçınma amacıyla ‘opsiyon öncelikli’ pozisyon alımlarına devam ettiğini vurguluyor. Bu da kripto türev piyasasının ileriye dönük daha büyük ‘belirsizliklere karşı hazırlık’ içinde olduğuna işaret ediyor.