Uzmanlar Uyarıyor: Bitcoin’de 4 Yıllık Döngü Sonlanıyor Olabilir

Bitcoin’de 4 Yıllık Döngü Çöküyor mu? Uzmanlar Uyarıyor: Artık Her Şey Değişebilir

Bitcoin(BTC) piyasasında uzun süredir gözlemlenen meşhur “4 yıllık döngü” yapısının bozulmaya başladığı yönünde giderek daha fazla uyarı geliyor. Yaklaşık 1.080 günlük döngülerle ilerleyen fiyat yükseliş-düşüş deseninin son dönemde ciddi biçimde sapma göstermesi, bu modele dayanan yatırım stratejilerinin artık işlevsiz olabileceği yorumlarına yol açıyor.

Kripto para analisti Scott Melker, Bitcoin’in şu anda geçen döngünün dip seviyesinden yaklaşık 1.080 gün uzaklıkta bulunduğunu belirtiyor. Önceki örneklerde bu aralık, genellikle zirve noktalarının oluştuğu döneme denk geliyordu. Fakat bu kez piyasadaki yükseliş momentumu geçmiş döngülere kıyasla çok daha zayıf. Özellikle 2024 Nisan’ında gerçekleşen ‘ödül yarılanması’ döneminin ardından, geleneksel olarak 12 ila 18 ay geçtikten sonra — yani 2025 Nisan ile Ekim ayları arasında — yeni bir zirve bekleniyor. Ancak Melker, bu sefer beklenen fiyat patlamasının yaşanma ihtimalinin düşük olduğunu düşünüyor.

Melker’e göre güncel piyasa halen “çılgınlık evresi”ne girmedi. Altcoin rallileri görülmezken, genel yatırımcı hissiyatı hâlâ bastırılmış durumda. Birçok kişi yeterli güveni bulamayıp piyasaya girmekte tereddüt ederken, bazılarıysa erken satış yaparak potansiyeli kaçırıyor. Melker, yatırımcıların bu “4 yıllık döngüyü” önceden tahmin edebilmek için fazla çaba sarf etmesinin bile döngünün bozulmasına yol açmış olabileceğine dikkat çekiyor. Ona göre Bitcoin artık daha olgun bir piyasa yapısına evriliyor olabilir ve önümüzdeki süreçte ‘likidite’ ve ‘kurumsal hareketlilik’ gibi faktörler fiyat üzerinde daha belirleyici olacak.

Bu görüşe destek veren bir diğer isim ise BitMEX kurucu ortaklarından Arthur Hayes(Arthur Hayes). Hayes, geçtiğimiz ay yaptığı değerlendirmede “Bitcoin’in 4 yıllık döngüsü artık anlamını yitirdi” diyerek kripto piyasasının yönünü belirleyen asıl dinamiğin artık makroekonomik değişkenler olduğunu savundu. Özellikle önceki piyasa zirvelerinin zamanlamasının, Bitcoin’in teknik döngüsünden ziyade ABD doları ve Çin yuanı kredi hareketleriyle daha uyumlu ilerlediğini ifade etti. Hayes’e göre yaşanan mevcut yükseliş trendi, tamamen yeni bir dönemin sinyali olabilir.

Bitcoin tahmin modelleri arasında en bilinenlerden biri olan ‘Stock-to-Flow (S2F)’ modelinin yaratıcısı PlanB de görüşlerini güncelledi. PlanB, yalnızca üç döngünün verisine bakarak standart bir model çizmenin ‘büyük bir yanılsama’ olduğunu belirtiyor. Özellikle halving’den (yarılanmadan) sonra 18. ayda fiyatın zirveye ulaşmasının garanti olmadığının altını çiziyor. Ona göre yeni tüm zamanların en yüksek seviyesi 2026’da değil, 2027 ya da hatta 2028’de bile gelebilir.

Tüm bu açıklamalar ışığında, uzmanlar zaman tabanlı geleneksel tahminlerden çok artık kurumsal fon akışı, likidite seviyesi ve makroekonomik koşullar gibi ‘nitel’ faktörlerin ön plana çıktığını vurguluyor. Geçmişin aynen tekrar edeceği beklentisi artık zayıflarken, Bitcoin’in yeni bir yapısal döneme girdiği uyarıları çoğalıyor. Yorum: Eğer bu analizler haklı çıkarsa, yatırımcıların da stratejilerini yeniden düşünmesi gerekecek.