Kripto Piyasasında Dönüm Noktası: Bitcoin(BTC) %10 Geriledi, Fed Beklentileri Belirsizliği Koruyor

AM Management, yayımladığı haftalık raporda ABD federal hükümetinin 43 günlük kapanmasının sona ermesiyle birlikte politika normalleşmesi yönünde oluşan beklentiler ile kripto para piyasasındaki gelişmeler arasındaki ilişkiyi analiz etti. Ancak raporda, hala devam eden *finansal belirsizlik ortamının* piyasa trendinin değişmesinde engel teşkil ettiği değerlendirildi.

Kapanmanın sona ermesi, yalnızca idari faaliyetlerin tekrar başlamasından ibaret değil. Piyasa bu gelişmeyi politika normale dönüşün işareti olarak görmekte ve özellikle gümrük vergilerinin gevşetilmesi, ABD-Çin iş birliğinin yeniden başlatılması gibi olumlu beklentilere odaklanmakta. Ancak reel talepteki zayıflama ve sıkı finansal koşullar gibi *yapısal riskler* henüz giderilmiş değil. Ayrıca, veri eksikliği nedeniyle ABD Merkez Bankası'nın(Fed) Aralık ayında yapılacak FOMC toplantısında alacağı kararların kısıtlı olabileceği belirtiliyor.

Kripto para piyasasında da *dalgalanma* yükselmiş durumda. AM Management'ın verilerine göre, Bitcoin(BTC) geçen haftaya kıyasla yaklaşık %10,56 düşüşle 95.156 dolardan kapanış yaptı. Ethereum(ETH) tarafında ise piyasa hâkimiyeti %4,58 oranında azalarak düşüş eğilimi devam ediyor. Bununla birlikte, altcoin ağırlıklı olarak ayrışma gözlense de genel olarak stabil kripto paralara olan likidite geçişi ve *temkinli yatırım stratejileri* dikkat çekiyor.

ETF piyasasında da kâr realizasyonu ve riskten kaçınma eğilimi öne çıkıyor. Bitcoin ETF’lerinden 10–14 Kasım tarihleri arasında yaklaşık 1,1 milyar dolarlık net çıkış yaşandı ve giriş yapan bazı fonlar da kısa sürede piyasadan çekildi. Ethereum ETF’leri ise dört işlem günü üst üste çıkış kaydederken, Solana(SOL) ETF’leri yaklaşık 6,8 milyon dolarlık net girişle ayrışan bir yükseliş gösterdi. Bu da piyasa fon akışının artık daha *seçici ve hedef odaklı* ilerlediğini ortaya koyuyor.

Hâlihazırda ABD politika faizi %4 seviyesinde ve piyasalar, kısmen de olsa *faiz indirimi olasılığını* fiyatlamayı sürdürüyor. AM Management’ın değerlendirmesine göre Aralık FOMC’de faizlerin sabit kalma olasılığı %54,2 iken, 350–375 baz puan arası bir indirimin olasılığı %45,8 olarak tahmin ediliyor. Fed’in ‘ne zaman indiririz’ sorusuna odaklanmak yerine, *indirim süresinin uzunluğu* ve *hızına* dair yaklaşımlar sergilemesi daha olası. Enflasyonun gerilemesi hız kazanırsa politika gevşemesi de hızlanabilir, ancak tüketimin daha da zayıflaması durumunda ekonomi üzerinde aşağı yönlü baskı oluşabilir.

Teknik analiz açısından Bitcoin, RSI göstergesinde pozitif uyumsuzluğunu koruyor. Şu anda fiyat, 93.400 ila 91.600 dolar aralığında destek bulmaya çalışıyor ve bu destek seviyesinin korunup korunamayacağı, *kısa vadeli bir toparlanma* açısından belirleyici olacak. Başkan Trump döneminde, 2018–2019 kapanması sonrasında piyasa kısa süreli yeni bir düşüş yaşamış olsa da (-%8), sonrasında politika netliğinin ve likidite desteğinin devreye girmesiyle toparlanma başlamıştı.

Sonuç olarak, kapanmanın bitmesi politik belirsizliklerin azalması anlamında önemli bir *dönüm noktası* olsa da karar alma sürecinde veri eksikleri dikkat çekiyor. AM Management, NVIDIA'nın finansal sonuçları ile ekonomik göstergelerin normalleşmesini orta ve kısa vadede piyasanın yönünü belirleyecek kilit gelişmeler olarak değerlendiriyor. Ayrıca Aralık ayındaki Fed toplantısının yaklaşımı doğrultusunda kripto para piyasasının yeniden *politika kaynaklı bir yükseliş döngüsüne* girmesi ihtimali olduğu yorumu yapılıyor.