Kaiko: Fed faiz politikası ile Bitcoin(BTC) arasında ters korelasyon güçleniyor

Kripto analiz firması Kaiko Research, kısa süre önce yayımladığı bir raporda, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz kararları ile Bitcoin(BTC) arasında *negatif bir korelasyon* gözlemlendiğini vurguladı. Aynı zamanda, *yapay zeka varlıklarındaki balon riskinin* sistemik bir tehdit oluşturabileceğini belirtti. Kuruluş, kripto para piyasasının bu iki önemli makroekonomik gelişme karşısında dikkatli olması gerektiğini ifade etti.

2025 yılı boyunca Bitcoin’in piyasa hareketleri makroekonomik olaylarla sıkı şekilde bağlantılı seyrediyor. Özellikle, Fed’in faiz oranlarını sabit tutup tutmayacağına ya da artırıp artırmayacağına dair belirsizlik, yatırımcıların risk iştahını sınırlandırıyor. Kaiko Research’ün raporuna göre, daha önceki parasal genişleme dönemlerinde Bitcoin fiyatı artış gösterirken; faiz oranlarının yükseldiği ya da sabit kaldığı dönemlerde ise genellikle düşüş yaşanıyor. Nitekim, 2020-2022 arasında faizlerin düşüşte olduğu dönemde BTC *tüm zamanların en yüksek seviyesine* ulaşırken; 2022 itibarıyla başlayan faiz artışlarıyla birlikte sert geri çekilmeler yaşandı. Aynı dönemde FTX gibi bazı büyük kripto kuruluşlarının çökmesi de bu düşüşte etkili oldu.

Son dönemde de benzer dinamikler dikkat çekiyor. Fed yetkilisi Lisa Cook’un faiz indirimi konusundaki belirsiz açıklamasının ardından Bitcoin’in hızla düşüşe geçmesi, piyasanın bu tür ipuçlarına ne kadar duyarlı olduğunu gösterdi. Yatırımcı duyarlılığı ciddi şekilde etkilenirken, bu durum yüksek riskli varlıklara yönelik *likidite endişelerini* de artırdı. Yakın zamana kadar neredeyse sıfır olan “faizlerin sabit kalma” ihtimalinin bugün %50’yi aşması, Fed politikalarının piyasa üzerindeki yüksek etkisini teyit ediyor.

Bunun yanında, kripto para piyasasını tehdit eden bir diğer önemli unsur ise yapay zekâ alanındaki gelişmeler. Kaiko Research, generatif yapay zekânın hızla yayılmasıyla birlikte ortaya çıkan *AI balonunun* geçmişteki dot-com veya 2008 mortgage krizine benzer bir risk taşıdığını ileri sürdü. Rapora göre, yakın zamanda merkeziyetsiz hesaplama ve veri işleme gibi özellikler içeren AI tabanlı kripto varlıkların fiyatları, işlem hacimleri ve getiri oranları keskin şekilde yükseldi. Ancak bu yükseliş, *temel değerlerden çok spekülatif beklentilere* dayanıyor.

Örneğin, yapay zekâ sektörünün lider şirketlerinden Nvidia’nın piyasa değeri son yıllarda ciddi büyüme kaydederken; OpenAI gibi firmalar hâlâ büyük mali kayıplarla faaliyetlerine devam ediyor. Raporda, bu uyumsuzluğun yatırımcılar arasında *yanıltıcı bir atmosfer* oluşturduğuna dikkat çekiliyor. Eğer küresel ekonomik kriz veya jeopolitik gelişmeler gibi beklenmeyen bir şok yaşanırsa, AI hisseleri üzerinde oluşabilecek sert satış baskısı *kripto para piyasasına da sıçrayabilir*. Çünkü son dönemde bu iki piyasa arasında gözle görülür bir korelasyon oluşmuş durumda. Bu da genel anlamda *sistemik risk* anlamına geliyor.

Yine de bu gözlemler yalnızca risk uyarısıyla sınırlı değil. COVID-19 dönemi veya 2025 yılı içinde yaşanan bazı kritik piyasa geri çekilmelerinde Bitcoin, ilk etapta sert düşüş yaşasa da *diğer geleneksel varlıklara kıyasla çok daha hızlı toparlanma* gösterdi. Kaiko Research, bu dönemlerde Bitcoin’in S&P 500, Nasdaq ve Dow Jones gibi büyük endekslerden bile daha hızlı yükseldiğini ve uzun vadede yüksek getiri sağladığını vurguladı. Bu da Bitcoin’in genel anlamda *güçlü bir toparlanma potansiyeli* taşıdığını ortaya koyuyor.

Sonuç olarak, kripto para piyasaları hem merkez bankalarının faiz politikaları hem de AI kaynaklı balon riski gibi birbirinden güçlü makroekonomik değişkenlerden ciddi şekilde etkileniyor. Özellikle kısa vadede dalgalanmalar çok sert olabilse de, kripto paraların uzun vadede yüksek getiri potansiyeline sahip olması, *orta ve uzun vadeli stratejilerin* daha sağlıklı olacağını gösteriyor.