Bitcoin(BTC) ve Ethereum(ETH) için 4,3 milyar dolarlık opsiyon vadesi yaklaşıyor

Bitcoin(BTC) ve Ethereum(ETH) dahil olmak üzere büyük kripto para opsiyon sözleşmeleri, bu cuma günü topluca vadesini dolduruyor. Toplam ‘nominal değeri’ yaklaşık 4,3 milyar dolar olan bu kontratlar, yatırımcıların dikkatini çekiyor. Ancak son dönemde görülen yatay seyir ve ABD Merkez Bankası’nın (Fed) beklenen faiz indirimi nedeniyle kısa vadede yüksek fiyat oynaklığı *beklenmiyor*.

Bitcoin tarafında, Coinglass verilerine göre 12’sinde yaklaşık 39.000 adet opsiyon sözleşmesi sona eriyor. Bunların toplam değeri yaklaşık 3,6 milyar dolar olarak hesaplanıyor. Aynı gün Ethereum içinse 247.000 civarı sözleşme vadesini tamamlayacak ve bunun parasal karşılığı 768 milyon dolar seviyesinde. Yani bu hafta toplamda 4,3 milyar dolarlık kripto opsiyon kontratı piyasadan çıkacak.

Bitcoin sözleşmelerinde ‘put/call’ oranı 1,1 olarak ölçüldü. Bu oran, kısa (düşüş) yönlü pozisyonların hafif bir üstünlüğe sahip olduğunu gösteriyor. Öne çıkan ‘maksimum acı’ (max pain) fiyatı ise 90.000 dolar civarında. Bu rakam, yatırımcıların en çok zarara uğrayacağı seviye olarak biliniyor. Piyasanın bu bölgeye yakın seyretmesi, özellikle opsiyon satıcıları açısından daha avantajlı bir ortam yaratabilir.

Ayrıca opsiyonların açık pozisyon büyüklüğü (open interest) incelendiğinde, 100.000 dolarlık kullanım fiyatında 2,7 milyar dolarlık hacim oluştuğu görülüyor. Benzer yoğunluk 80.000 dolar ve 85.000 dolar seviyelerinde de bulunuyor. Bu durum piyasanın bir düşüş beklediğine işaret edebilir. Deribit verilerine göre toplam Bitcoin opsiyon pozisyonlarının değeri 54,6 milyar dolara ulaştı.

Ethereum kanadında da düşüş yönlü pozisyonlar ağırlıkta. ‘Maksimum acı’ seviyesi 3.100 dolar olarak ölçülürken, put/call oranı 1,24 olarak gerçekleşti. Toplam açık pozisyon büyüklüğü ise 12 milyar dolar civarında.

Bu gelişmelerin yanı sıra, hafta içinde Fed’in politika faizini %0,25 oranında düşürmesi, kripto piyasasında sınırlı yansıma buldu. Bitcoin ve Ethereum fiyatları açıklama sonrası yatay seyretmeye devam etti. Greeks Live tarafından yapılan analizde, faiz indirimini ‘likidite bolluğu’ ya da yeni bir boğa koşusunun işareti olarak görmek için henüz erken olduğu belirtildi. Bununla birlikte bazı yatırımcıların Ethereum tarafında artabilecek bir volatiliteye karşı hazırlıklı olduğu aktarıldı.

Piyasalarda genel olarak, kısa vadeli yön aranırken geniş bir fiyat kanalı içinde işlem hacminin yavaşladığı görülüyor. Bitcoin, cuma günü Asya işlem saatlerinde kısa süreliğine 93.000 doları aşsa da 92.000 dolar seviyelerine geriledi. Ethereum ise 3.200 dolar çevresinde dar bantta işlem görüyor.

Altcoinlerde ise yatay seyrin hakim olduğu gözlense de, Solana(SOL), Bitcoin Cash(BCH), gizlilik odaklı Monero(XMR) ve Zcash(ZEC) gibi birkaç coin hafif yukarı yönlü hareket etti. Tüm kripto para piyasasının toplam değeri ise şu an itibarıyla yaklaşık 3,2 trilyon dolar seviyesinde bulunuyor.

‘yorum’: Piyasadaki büyük opsiyon vadeleri, fiyat hareketi için kısa vadede yakından takip edilmeli. Ancak faiz indirimi gibi önemli gelişmelerin önceden fiyatlanmış olması, sert hareketlere engel oluyor. Yatırımcıların bir sonraki makro katalizörü beklediği bir geçiş dönemindeyiz.