New York Emeklilik Fonu, Bitcoin düşerken MicroStrategy yatırımlarını artırdı

New York Eyalet Kamu Çalışanları Emeklilik Fonu’nun (NY State Common Retirement Fund), Bitcoin(BTC) fiyatlarındaki düşüş ve MicroStrategy(MSTR) hisselerindeki sert gerilemeye rağmen MSTR yatırımlarını artırdığı ortaya çıktı. Bu hamle, dünyanın en büyük kamu emeklilik fonlarından birinin kripto varlıklara yönelik uzun vadeli duruşunu sürdürdüğünü gösteriyor.

24’ünde (yerel saatle), Bitcoin fiyatı %3,5’in üzerinde düşüş göstererek yaklaşık 86.214 dolara geriledi. Aynı gün içinde MicroStrategy hisseleri de %7’den fazla değer kaybederken, New York emeklilik fonu buna rağmen pozisyonunu büyüttü. 284 milyar dolarlık (yaklaşık 417 trilyon TL) yönetim varlığına sahip olan fon, böylece piyasa dalgalanmasına rağmen stratejik yatırım politikasını devam ettirmiş oldu.

MicroStrategy(MSTR), Nasdaq’ta işlem gören ve büyük miktarda Bitcoin’e sahip olması nedeniyle ‘Bitcoin vekil hissesi’ olarak anılan bir şirket. Şirketin hisse değerleri, neredeyse doğrudan Bitcoin fiyatına bağlı. 15 Aralık itibarıyla MSTR hisseleri gün içinde 163,55 dolara kadar düşerken, şirketin piyasa değeri 50,7 milyar dolar seviyesine indi. O gün işlem gören MSTR hissesi adedi 14 milyonu aştı ve işlem hacmi 2,3 milyar doları buldu.

MSTR pozisyonunun ilk kez bu yılın ikinci çeyreğinde artırıldığını gösteren belgeler, üçüncü çeyrek sonunda emeklilik fonunun elinde yaklaşık 113,8 milyon dolar (yaklaşık 167 milyar TL) değerinde MSTR bulunduğunu doğruluyor. Bu miktar portföyün sadece %0,10’unu oluştursa da, dikkat çeken nokta piyasa baskısına rağmen fonun pozisyon azaltmak yerine artırmayı seçmiş olması.

New York Emeklilik Fonu, Amerika’daki en büyük kamu fonlarından biri ve varlıklarının %40’ından fazlasını halka açık hisse senetlerine ayırıyor. Geri kalan kısım ise tahvil, gayrimenkul, özel sermaye ve alternatif yatırımlardan oluşuyor. Bu bağlamda, MSTR yatırımının riski dağıtmak amacıyla yapılan stratejik bir karar olduğunu söylemek mümkün.

Benzer bir yatırım tavrı New Jersey Emeklilik Fonu tarafından da sergilendi. Onlar da son dönemde MSTR hisselerini artırmış durumda. Bu tür yatırımlar doğrudan Bitcoin alımı olmasa da kurumsal yatırımcıların kripto paralara dolaylı yollardan da olsa giderek daha çok maruz kaldığını gösteriyor.

MicroStrategy, 2024 yılı boyunca Bitcoin alımını agresif biçimde sürdürdü. ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na(SEC) sunulan bir rapora göre, firma geçtiğimiz günlerde ortalama 92.098 dolardan 10.645 adet Bitcoin alımı gerçekleştirdi ve bunun için 980 milyon dolar harcadı. Böylece şirketin toplam BTC rezervi yaklaşık 671.268’e ulaştı ve MicroStrategy, halka açık şirketler arasında Bitcoin’i en fazla tutan kurum haline geldi.

Bu yüksek BTC birikimi, şirketin hisse fiyatları üzerinde güçlü bir kaldıraç etkisi yaratıyor. Nitekim, Temmuz ayında ulaştığı 450 dolar seviyesinden sonra şu anda 160 dolar bandına gerileyerek %62’den fazla değer kaybetmiş durumda. Bununla birlikte, firma geçtiğimiz haftalarda 1,44 milyar dolarlık nakit rezervi oluşturduğunu da açıkladı. Bu rezervin amacı, ellerindeki Bitcoin’i satmadan en az bir yıl boyunca temettü ve faiz gibi nakit yükümlülükleri karşılamak. Ayrıca bu fonun, iki yıla kadar olan finansal gereksinimleri karşılayabilecek seviyede olduğu bildirildi.

New York emeklilik fonunun son işlemleri, kurumsal yatırımcıların aşırı kısa vadeli dalgalanmalara rağmen kripto paralara bağlı pozisyonlardan vazgeçmeyerek uzun vadeli bir bakış açısını benimsediğini ortaya koyuyor. Bu hamle, yalnızca kâr hedefi gütmeyen stratejik bir portföy yaklaşıma işaret ediyor. Özellikle fiyat düşüşü dönemlerinde bile pozisyonları korumak ya da artırmak, risk yönetimi çerçevesinde uygulanan ‘seçici maruz kalma’ politikasının açık bir örneği olarak değerlendirilebilir.

‘yorum’: Bu gelişme, giderek daha fazla kamu fonunun kripto ekosistemlerini ciddiye aldığını ve geleneksel finans içinde alternatif varlıkların yerinin sağlamlaştığını gösteriyor.