Coinbase'ten üç eyalete dava: Tahmin piyasaları kumar değil, türev ürün

Coinbase, Amerika Birleşik Devletleri'nde tahmin piyasasına yönelik regülasyonların netleşmesi amacıyla Connecticut, Illinois ve Michigan eyaletlerine karşı dava açtı. Şirket, tahmin piyasalarının *şans oyunu* değil, birer *türev ürün* olarak kabul edilmesi gerektiğini savunarak, bu piyasaların federal düzeyde düzenlenmesini talep ediyor.

24’ünde (yerel saatle), yapılan yasal başvuruyla birlikte Coinbase, tahmin piyasalarının ABD Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu’na(CFTC) bağlı platformlarda faaliyet yürütmesi nedeniyle, *Federal Emtia Borsası Yasası* (CEA) kapsamında yer aldığını ve dolayısıyla *eyaletlerin şans oyunu yasalarına tabi tutulmaması gerektiğini* belirtti. Şirketin baş hukuk sorumlusu Paul Grewal, konuya ilişkin yaptığı açıklamada “Tahmin piyasaları çok net şekilde CFTC yetki alanına giriyor. Eğer her bir eyalet kendi oyun yasalarıyla federal sistemi sarsmaya çalışırsa, bu federalizmin temellerine zarar verir” ifadelerini kullandı.

Coinbase, tahmin piyasalarının geleneksel kumarhane ve spor bahislerinden *temel olarak farklı* olduğunu vurguluyor. Şirket bu sistemin, katılımcılar arasında tarafsızca eşleştirme yapan bir ‘*nötr ticaret altyapısı*’ sunduğunu belirtiyor. Katılımcıların tahminleriyle işlem yaptığı, platformun ise yalnızca alıcı ile satıcıyı eşleştirdiği bu yapı, şirketin açıklamasına göre fiyatlara müdahale etmeden işliyor. Bu nedenle tahmin piyasalarının, klasik şans oyunlarından ayrılarak *türev ürün piyasası olarak ele alınması* gerektiği öne sürülüyor.

Ayrıca, CEA yasasında yalnızca ‘soğan fiyatları’ veya ‘sinema gişe hasılatı’ gibi belirli birkaç konunun dışlandığına dikkat çeken Coinbase, siyaset veya spor gibi konuların açıkça yasa kapsamına girdiğini iddia ediyor.

Coinbase’in yürüttüğü bu hukuk mücadelesi, benzer bir uygulamayı daha önce başlatan ABD merkezli girişim Kalshi’nin izinden gidiyor. Kalshi, CFTC onaylı bir tahmin piyasası borsası olarak halihazırda çeşitli eyaletlerle hukuk mücadelesi içinde. Şirketin bazı eyaletlerde tahmin piyasaları *kumar* olarak değerlendirilirken, New Jersey ve Connecticut’ta ise mahkemeler *federal düzeydeki koruyucu kararlarla* şirketi desteklemişti. Kalshi halihazırda Massachusetts'te de benzer bir dava ile karşı karşıya.

Coinbase’in davaya dâhil olmasıyla birlikte, tahmin piyasalarının ABD’de nasıl sınıflandırılması gerektiğine dair yargı kararı beklentisi güçlenmiş oldu. Eğer her iki şirketin davası birleştirilirse veya biri emsal oluşturursa, *federal mahkeme nezdinde ilk resmi değerlendirme* yapılabilir. Kritik ayrım noktası ise şu: Tahmin piyasaları *finansal bir enstrüman* mı sayılacak, yoksa her eyaletin kendi kurallarına göre *kumar olarak mı değerlendirilecek?*

Coinbase’in bu adımının arkasında yer alan bir diğer motivasyon ise şirketin geliştirmeyi planladığı *süper uygulama* yaklaşımı. Kripto para platformu olarak başlayan hizmetlerini genişletmeye çalışan Coinbase, hisse senedi işlemleriyle birlikte tahmin piyasalarını da içeren çok amaçlı finansal bir uygulama hedefliyor. Şirket, geleceğe dair toplumsal öngörüleri parasal değere dönüştürebilen bu yeni nesil türev ürünün, finansal yenilikçiliğin önemli bir parçası olduğuna inanıyor.

Ancak ABD’de eyalet bazlı *şans oyunu düzenlemeleri hâlen güçlü* şekilde uygulanıyor. Bu nedenle açılan davaların sonucu, tahmin piyasaları üzerindeki düzenleyici çerçeveyi büyük ölçüde belirleyebilir ve sektörün geleceği üzerinde belirleyici bir etkiye sahip olabilir.