ABD satışta, Asya topluyor: Coinbase primi negatife döndü

ABD satıyor, Asya alıyor: Coinbase priminin negatife dönmesi ne anlatıyor?

Kripto para piyasasında bölgesel yatırımcı davranışları arasında dikkat çekici farklılıklar yaşanıyor. ABD’li yatırımcılar yıl sonu yaklaşırken pozisyonlarını azaltırken, Asyalı yatırımcılar düşüşleri birer ‘alış fırsatı’ olarak değerlendiriyor. Son bir haftadır Coinbase üzerindeki Bitcoin(BTC) fiyatı, Binance gibi küresel borsalara kıyasla sürekli daha düşük seyrediyor. Bu durum, ‘Coinbase primi’nin negatifte olduğu anlamına geliyor ve bölgelere göre yatırım iştahındaki ayrışmayı ortaya koyuyor.

‘Coinbase primi’, ABD merkezli Coinbase borsasında işlem gören Bitcoin’in fiyatının, Binance gibi global platformlardaki fiyatla kıyaslanarak hesaplanıyor. Eğer bu oran *negatif*se, yani Coinbase üzerindeki fiyat daha düşükse, bu ABD yatırımcılarının Bitcoin’e olan talebinin zayıf olduğunu ya da satış baskısının yoğunlaştığını gösteriyor. 24’ünde, Coinglass verilerine göre Coinbase Bitcoin primi yaklaşık %-0,04 seviyesindeydi. Bu eğilim, bu ayın büyük kısmında *negatif prim* ile devam etti.

Kripto para analisti Kyledoops, bu durumu “ABD’deki spot talebin küresel talebin gerisinde kalması” şeklinde yorumladı. Analiste göre bu tablo, kurumsal alımların yavaşlaması ve yatırımcıların riskten kaçınma eğilimiyle doğrudan bağlantılı. ABD yatırımcıları, yıl sonuna yaklaşırken portföylerini yeniden dengelemek (‘rebalancing’) ve vergi amaçlı zararları realize etmek için satışlara yönelmiş durumda.

‘Batı satıyor, Doğu alıyor’ çemberi yeniden mi başlıyor?

Yaşananlar aslında yeni bir hikâye değil. Kripto analiz uzmanı No Limit'e göre bu ‘bölgesel döngü’ daha önce de görüldü. 2019’da, 2020 Mart’ta ve 2022 sonunda yaşananlar da benzerdi: ABD gibi Batılı ülkelerdeki satışlar sonrası Asya piyasalarında alım yönlü tepki güçlenmişti.

Yatırımcılar Doğu'da düşüşleri fırsat olarak görmeye devam ediyor. Özellikle Asya seanslarında gelen alış dalgasının piyasadaki geri dönüşleri hızlandırdığına dair örnekler gözlemleniyor. Nitekim bu hafta pazar günü ABD piyasasında oluşan tasfiye baskısıyla Bitcoin fiyatı düşmüş, ancak pazartesi sabahı Asya piyasalarının açılmasıyla yeniden güçlü bir alım dalgasıyla toparlanma görülmüştü.

Bu tablo yalnızca alıcı-satıcı dengesinden kaynaklanmıyor. ABD piyasasındaki kurumsal yatırımcılar belirsizlik dönemlerinde ‘bekle-gör’ tutumuna yönelirken, Asya merkezli sermaye yapıları daha risk iştahlı hareket ediyor. Coinbase priminin sürekli negatif kalması da, özellikle ABD’deki genel yaklaşımın hala temkinli olduğuna işaret ediyor.

Negatif prim her zaman kötü değil: Fırsat kapısı da olabilir

Uzmanlar, Coinbase priminin negatife dönmesini sadece *olumsuz* bir sinyal olarak okumuyor. Geçmiş veriler incelendiğinde, Asya piyasasının bu dönemlerde yaptığı birikimlerin uzun vadede piyasayı toparladığı görülüyor. Bu da primdeki düşüşün aslında bir ‘satın alma şansı’ olarak değerlendirilebileceğine işaret ediyor.

Yıl sonundaki portföy düzenlemeleri sona erdiğinde, şu anda piyasadan çıkmış olan ABD kurumsal sermayesinin yeniden oyuna dahil olması beklenebilir.

Coinbase primindeki negatiflik kısa vadede *aşağı yönlü* baskı anlamına gelse de, makro ölçekte değerlendirildiğinde, bu ortam düşük fiyattan *alım* yapan yatırımcılar için avantajlı olabilir. Bu nedenle piyasadaki bölgesel eğilimler, fiyat hareketlerinin zamanlaması ve prim dinamikleri birlikte analiz edilerek geliştirilmiş bir strateji belirlemek büyük önem taşıyor.

yorum: Coinbase primi gibi göstergeler, yatırımcı psikolojisini anlamak ve küresel arz-talep dengesini okumak için etkili birer araç olabilir. Özellikle kurumların davranışları, piyasanın bir sonraki hareketine dair önemli ipuçları sunuyor.