ZOOZ Strategy, Bitcoin(BTC) odaklı yapısıyla Nasdaq kotundan çıkma riskiyle karşı karşıya

ZOOZ Strategy’nin Bitcoin(BTC) tabanlı hisseleri, Nasdaq’tan liste dışı kalma riskiyle karşı karşıya. Nasdaq tarafından şirkete iletilen bildirime göre, şirket hisselerinin birim fiyatı 1 doların altına düştü ve bu da minimum fiyat gereksinimlerini karşılamadığı anlamına geliyor. Eğer ZOOZ önümüzdeki 6 ay içinde bu eşiği aşamazsa, borsa kotundan çıkartılma ihtimali bulunuyor.

Tel Aviv Borsası ve Nasdaq’ta çift listelemeye sahip olan ZOOZ Strategy, uzun vadeli *Bitcoin stratejisi* uygulayan bir şirket olarak biliniyor. Şirketin bilançosunda 1.036 adet Bitcoin bulunuyor ki bu varlıkların değeri güncel fiyatlarla yaklaşık 229 milyar Kore wonu seviyesinde. Bu yapılandırma sayesinde yatırımcılar, doğrudan alım yapmadan Bitcoin fiyatlarına *dolaylı maruz kalma* imkanına sahip. Bu yaklaşım, şirketin ilk halka arz sürecinde ilgi çekmeyi başarsa da, hisse performansında yaşanan düşüşleri önleyemedi.

Şu anda ZOOZ için acil bir liste dışı kalma durumu söz konusu değil. Nasdaq kurallarına göre, şirketin 2026 yılı 15 Haziran tarihine kadar 10 ardışık işlem gününde 1 doların üzerinde kapanış yapması, gereklilikleri yerine getirmesi için yeterli olacak. Şirket ek olarak, belirli şartlarda bu sürenin uzatılabileceğini de belirtiyor. Bu süreçte, ZOOZ yönetim kurulu ‘hisse bölünmesi (Reverse Share Split)’ gibi adımları da değerlendirmeye aldığını ifade etti. Bu uygulama, tedavüldeki hisse sayısını azaltarak hisse başı fiyatı artırma yoluyla borsa kotunda kalmayı hedefleyen yaygın bir yöntem olarak biliniyor.

ZOOZ’un yaşadığı sorun, Bitcoin’i stratejik varlık olarak benimseyen şirketlerin karşılaştıkları finansal zorlukların son örneği oldu. Bu gelişme, Bitcoin yanlısı KindlyMD’nin benzer bir liste dışı kalma uyarısı almasının hemen sonrasında gerçekleşti. KindlyMD, Bitcoin tutan kurumsal bir yapı olan Nakamoto ile birleşerek kurulan bir şirket.

Son dönemde bu stratejiyi benimseyen bazı firmaların borsa kriterlerini karşılamakta zorlandığı görülüyor. Bunlardan biri olan dijital varlık firması Digital Currency X Technology (DCX) de 18’inde ayrı bir Nasdaq uyarısı alarak gündeme geldi. DCX’in, raporuna göre yaklaşık 1.4 milyar dolar değerinde *kripto token* portföyü bulunuyor.

Ancak tüm Bitcoin merkezli finansal stratejiler başarısızlıkla sonuçlanmıyor. Japonya borsasında işlem gören Metaplanet örneğinde olduğu gibi, bazı şirketler Bitcoin’i zarar yerine kaldıraç olarak kullanmayı başarabiliyor. Metaplanet, Bitcoin destekli temettüler ve yeni hisse senedi ihraçları yoluyla finansal sistemle etkileşimini artırıyor. Benzer şekilde, strateji odaklı şirket Strategy, Aralık ortasında yaklaşık 980 milyon dolarlık ek Bitcoin alımı yaparak toplam Bitcoin rezervini 671 bin birimin üzerine çıkardı.

ZOOZ’un karşılaştığı bu durum, kripto paraları bilançoya dahil etmenin cazibesi ile borsa kotunda kalma gereklilikleri arasındaki kritik dengeyi gösteriyor. Şirketin Bitcoin’e dayanıklı yapısı ve uzun vadeli vizyonu, yeterli *piyasa güveni* ve hisse fiyatı istikrarı olmadan borsada işlem görmeye devam etmek için tek başına yeterli olmayabilir.

Yorum: ZOOZ’un yaşadığı zorluklar, *Bitcoin’i stratejik varlık* olarak benimseyen şirketler için çıtanın sadece teknoloji ya da vizyonda değil, aynı zamanda yatırımcı güveni ve kurumsal yönetimde de yüksek olduğunu hatırlatıyor. Kısa vadeli çözümler işe yarasa da, sürdürülebilirlik güçlü bir temel gerektiriyor.