Ethereum(ETH) işlem hacmi Bitcoin(BTC)'i geride bıraktı: Piyasa yön değiştiriyor

Bitcoin(BTC) ve Ethereum(ETH) arasındaki işlem akışlarında dikkat çekici bir yön değişimi yaşanıyor. Kripto para piyasasında oynaklık sürerken, yatırımcıların ilgisi giderek Ethereum’a kayıyor. Alphractal tarafından açıklanan son rapor, bu eğilimi açık bir şekilde ortaya koyuyor.

Alphractal’ın yakın tarihli analizine göre, büyük kripto para borsalarında Bitcoin ve Ethereum’un vadesiz (perpetual) vadeli işlem hacimleri belirgin şekilde ayrıştı. Bitcoin'e dayalı işlemler hızla azalırken, Ethereum tarafındaki işlem sayısı artış gösteriyor. Özellikle Bitcoin tarafında işlem ilgisi, geçen ay itibarıyla keskin bir düşüşe geçti. Günlük ortalama işlem hacmi, geçtiğimiz ağustos-kasım ayları arasında 80 milyon iken, son yedi gün itibarıyla bu sayı yaklaşık 13 milyona kadar geriledi. Bu durum, ‘kısa vadeli alım-satım’ ilgisinin ciddi şekilde azaldığına işaret ediyor.

Buna karşılık, Ethereum tarafında daha canlı bir tablo söz konusu. Ethereum’un günlük ortalama işlem hacmi yılın başından bu yana kademeli olarak yükseliyor ve şu anda yaklaşık 17,5 milyon işlemle Bitcoin’in önüne geçmiş durumda. Hatta 2025 yılında bazı günlerde Ethereum işlemleri 50 milyon adedi aşarak kendi rekorunu da kırmıştı. Bu gelişmeler, yatırımcı ilgisinin Ethereum ekosistemine kaymaya başladığını gösteriyor.

Alphractal, Bitcoin’in büyük çaplı tasfiyeler sonrası, yatırımcıların kaldıraç kullanımından uzaklaşmasıyla birlikte genel işlem hacminin ciddi şekilde düştüğünü belirtiyor. Şu anda Bitcoin için bir ‘yeniden ayarlama’ sürecinden geçildiği ve işlem canlılığının toparlanmasının zaman alabileceği ifade ediliyor. Ayrıca, Bitcoin’in açık pozisyon (OI) seviyesi tarihsel olarak dip seviyelere yaklaşmış durumda. Bu da hem kurumsal hem de ‘balina’ olarak adlandırılan büyük yatırımcıların hâlâ kenarda beklediğini gösteriyor.

Diğer yandan Ethereum’un güçlü toparlanma süreci, arkasındaki teknolojik altyapı ve kullanım senaryoları ile destekleniyor. Özellikle akıllı sözleşmeler ve merkeziyetsiz uygulamalar (dApp) odaklı faaliyetlerin artması, Ethereum’un işlem hacmini artırıyor. Ayrıca, borsalardaki toplam likidite içindeki ETH payı da artış göstermeye başladı. Bu tablo, Ethereum’un sadece kısa vadeli bir hareket değil, aynı zamanda uzun vadeli bir yön değişimi sinyali verdiğini düşündürüyor ‘yorum’.

Alphractal uzmanları, Bitcoin’in daha temkinli şekilde işlem gördüğünü, buna karşın Ethereum’un daha fazla yatırımcıyı risk alarak piyasaya çekmeye başladığını aktarıyor. Bu eğilim, yalnızca bireysel yatırımcılardan değil, aynı zamanda zincir üzerindeki verilerden ve yüksek frekanslı yatırımcı davranışından da okunabiliyor.

Bu yazı hazırlanırken, Bitcoin’in fiyatı 88.875 dolar seviyesinde bulunuyor ve son 24 saatte %1,33 artış kaydederken, işlem hacmi de yaklaşık %43 oranında yükseldi. Ancak piyasa odak noktası daha çok Ethereum’un işlem gücüne kaymış görünüyor. Bu durum bir ‘fiyat hareketinden’ çok daha fazlasını yansıtıyor olabilir—yani kripto piyasasında yapısal bir kayma yaşanıyor olabilir ‘yorum’.

Özellikle Ethereum merkezli işlem artışının kısa vadeli bir trend değil, piyasa yapısında kalıcı bir değişimin göstergesi olabileceği ihtimali göz ardı edilmemeli. Önümüzdeki dönemde Ethereum ekosistemi içindeki likiditenin daha da yayılması mümkün olabilir.