Bitcoin(BTC) ve Ethereum(ETH) ETF'lerinden 10 milyar dolarlık çıkış: Kurumsal ilgi azalıyor mu?

Bitcoin(BTC) ve Ethereum(ETH) spot ETF’lerinden son dönemde ciddi miktarda para çıkışı yaşanıyor. Kurumsal yatırımcıların dijital varlık piyasasına girişinde önemli bir ‘geçit’ işlevi gören bu ETF’lerde, son 30 gün bazında ‘net çıkış’ rakamlarının negatif seyretmesi, piyasa talebindeki zayıflamanın açık bir işareti olarak değerlendiriliyor.

Kripto analistlerinden Maartunn’ın 24’ünde paylaştığı verilere göre, son 30 günlük süreçte Bitcoin ETF’lerinden yaklaşık -6,56 milyar dolar (yaklaşık 9.507 milyar TL), Ethereum ETF’lerinden ise -4,22 milyar dolar (yaklaşık 6.117 milyar TL) düzeyinde net çıkış kaydedildi. Bu durum, yatırımcıların spot ETF’lere olan ilgisinin azaldığını ve şu an piyasanın ‘sermaye çıkışı’ evresinden geçtiğini gösteriyor.

ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu(SEC), 2024 yılı içinde önce Ocak ayında Bitcoin spot ETF’lerine, ardından Temmuz ayında Ethereum spot ETF’lerine onay vermişti. Bu ürünler sayesinde geleneksel yatırımcılar, kripto para birimlerini doğrudan satın almadan veya cüzdan yönetimine ihtiyaç duymadan, coin fiyatlarına yatırım yapabiliyor.

Bu yapı, özellikle kurumsal yatırımcılar için cazip bir alternatif sunmuş ve ETF’ler, piyasaya girişin kolaylaşmasıyla kısa sürede ciddi bir ilgi görmüştü. Hem bireysel hem de kurumsal yatırımcıları kapsayan bu ilgi, kripto paraların geleneksel finans sistemine entegrasyon sürecinde ‘temel araç’ olarak kabul edilmişti.

Ancak 2024 yılının ikinci yarısından itibaren piyasada gözle görülür bir durgunluk yaşanırken, ETF’lerdeki net girişler de aynı şekilde azalmaya başladı. 2025 yılının ilk yarısında da benzer bir tablo görülmüş; ancak ardından kurumsal talebin artışı ve piyasa ivmesinin güçlenmesiyle güçlü bir yükseliş dönemi başlamıştı. Mevcut durumda da, benzer bir toparlanmanın yaşanıp yaşanmayacağı merak konusu oldu.

Spot ETF’lere yönelik zayıflamanın yanı sıra, dijital varlıkların şirket ve kamu sektörü tarafından ‘finansal varlık’ olarak benimsenme süreci giderek hız kazanıyor. Kurumsal DeFi çözümleri sunan Sentora verilerine göre, şu anda 368 kurumsal yatırımcı tarafından elde tutulan dijital varlıkların toplam değeri 185 milyar doları (yaklaşık 26,8 trilyon TL) aştı. Bu rakamın %73’ü şirketlerin, kalan kısmı ise hükümetlerin elinde bulunuyor.

Bu gelişme, kısa vadeli piyasa yönünden bağımsız olarak kripto paraların uzun vadeli stratejik varlıklar olarak kabul edilme eğiliminde artış olduğunu gösteriyor.

Şu anda Bitcoin fiyatı yaklaşık 88.100 dolar (yaklaşık 1,28 milyon TL) civarında yatay seyrediyor. Fiyat dalgalanmaları düşük seviyelerde olsa da, ETF’lerdeki çıkış trendi ve kurumsal yatırım davranışları gibi göstergeler, piyasanın yönü üzerinde ‘belirleyici faktör’ haline gelebilir ‘yorum’.