Coinbase'ten ABD'ye uyarı: Stablecoin ödül yasağı, dijital yuan karşısında rekabeti zayıflatabilir

Coinbase, ABD Hükümeti’nin Stablecoin Düzenlemelerine Karşı Uyardı

Kripto para borsası Coinbase, ABD hükümetinin stablecoin kullanıcılarına yönelik ‘ödül yasağı’ planıyla ilgili kaygılarını dile getirdi. Şirket, bu adımın sürmesi halinde ABD dolarına sabitli dijital paraların, Çin’in ‘dijital yuan’ı karşısında küresel rekabette geri düşebileceğini savunuyor.

Coinbase’in politika sorumlusu Farair Shirzad, bu endişesini 24’ünde sosyal medya platformu X (eski adıyla Twitter) üzerinden dile getirdi. Shirzad, kullanıcıya sağlanan faiz benzeri teşviklerin yasaklanmasının, dolar temelli dijital ödeme yapılarının cazibesini azaltabileceğini vurguladı. Çin Merkez Bankası’nın 2025 başından itibaren dijital yuan cüzdanlarına faiz ödemesi başlatacağını anımsatan Shirzad, bu gelişmenin konunun ne kadar kritik olduğunu gösterdiğini belirtti.

Senato’da şu anda görüşülmekte olan ‘GENIUS’ yasa tasarısı, büyük teknoloji ve finans şirketlerinin stablecoin pazarındaki hakimiyetini kırmayı hedefliyor. Tasarı, coin ihraç eden kuruluşların kullanıcıya doğrudan faiz vermesini yasaklıyor. Ancak borsa gibi üçüncü tarafların bazı şartlar altında kullanıcıya ödül sağlamasına yine de izin veriyor. Fakat bu ödül modellerini de sınırlamaya yönelik sinyaller üzerine Coinbase, ABD’nin stablecoin rekabet gücünü kaybetme riskiyle karşı karşıya kalabileceği yönünde uyarı yaptı.

Çin Cephesinde Dijital Yuan Hamlesi Güçleniyor

Öte yandan Çin, dijital yuan (e-CNY) projesini daha da ileri taşıyor. 2025 yılının başından itibaren Çin’deki ticari bankalar; kullanıcıların dijital yuan hesaplarındaki bakiyelere faiz verebilecek. Bu adım, dijital yuan’ı yalnızca ödeme amaçlı değil, aynı zamanda *finansal bir varlık* olarak konumlandırmayı hedefliyor.

Çin Merkez Bankası(PBOC) Başkan Yardımcısı Lu Lei, yapılan açıklamada bu hamlenin “e-CNY’nin bankacılık sistemine entegre edilmesinin bir parçası” olduğunu söyledi. Ayrıca ülke, 2026–2030 yılları arasında dijital yuan temelli finansal altyapıyı genişletmeyi hedefleyen bir plan da açıkladı. Bu gelişmenin ardından Çinli yatırımcılar, dijital yuan ile ilişkili hisse senetlerine yaklaşık 1,88 milyar dolar yatırım yaptı.

Ancak dijital yuan’ın benimsenme süreci hala yavaş seyrediyor. Çin’de şu anda Alipay ve WeChat Pay gibi özel ödeme platformları, mobil ödeme pazarının %90’ından fazlasını kontrol ediyor. yorum: Bu nedenle Çin’in faiz uygulaması, dijital yuan’ın kullanımını artırmaya yönelik bir karşı hamle olarak okunabilir.

Trump: Devletin Dijital Doları Yasak

ABD tarafında ise devlet eliyle çıkarılacak dijital paralara bakış oldukça temkinli. Başkan Trump, 2024 Ocak ayında imzaladığı bir kararnameyle devletin dijital dolar (CBDC) geliştirmesini ve desteklemesini yasakladı. Gerekçe olarak bireysel mahremiyetin ihlali, finansal istikrarın bozulması ve 'ulusal egemenlik' endişeleri gösterildi. Bunun yerine özel sektörün merkeziyetsiz yaklaşımlarla geliştirdiği stablecoin’ler destekleniyor.

GENIUS yasa tasarısı da benzer şekilde devlet müdahalesini sınırlayıp özel sektöre alan açmayı amaçlıyor. Ancak bu süreçte stablecoin kullanıcılarının ödül alma imkânı da ortadan kaldırılırsa, rekabet gücünde ciddi bir zayıflama yaşanabileceği belirtiliyor.

Bankalar Kar Ediyor, Platformlar Sınırlandırılıyor

Mevcut sistemde, ABD’deki ticari bankalar Federal Rezerv'e yatırdıkları rezervlerden yaklaşık %4 faiz getirisi elde ediyor. Ancak bu gelir genellikle müşterilerle paylaşılmıyor. Stablecoin platformları ise elde ettikleri getirinin bir bölümünü kullanıcılarla paylaşarak, piyasada rekabet avantajı sağlıyor.

GENIUS tasarısıyla bu ödül mekanizmalarının engellenmesi durumunda, yalnızca bankaların kazanç sağlamaya devam edeceği, stablecoin platformlarının ise elinin zayıflayacağı ifade ediliyor. yorum: Bu durum, Çin ve diğer ülkelerdeki CBDC ya da stablecoin projelerinin ön plana çıkmasına neden olabilir.

Sonuç olarak, ABD’nin stablecoin pazarındaki düzenlemeleri sıkılaştırması, kısa vadede istikrar sağlasa da uzun vadede dolar bazlı dijital varlıkların küresel cazibesini zedeleyebilir. Çin’in agresif dijital yuan girişimleri karşısında, özel sektör odaklı ABD stablecoin ekosisteminin rekabet gücünü sürdürebilmesi için daha dengeli düzenlemelere ihtiyaç olduğu görüşü öne çıkıyor.