Bitcoin(BTC) fiyatı yükseliyor, ancak transfer hacmi 3 yıldır düşüyor

Bitcoin(BTC) fiyatı yükselişini sürdürürken, zincir üstü verilere dayalı temel bir gösterge olan toplam transfer hacmi ise dikkat çeken bir biçimde son 3 yıldır sürekli düşüşte. Kripto analiz platformu CryptoQuant’ın son verileri, Bitcoin’in uzun vadeli yatırım dinamiklerinde derin yapısal değişimlere işaret edebileceğini ortaya koyuyor.

Bitcoin blokzincirinde günlük taşınan toplam coin miktarını ifade eden ‘toplam transfer hacmi’, 2023’ten bu yana kesintisiz olarak düşmeye devam ediyor. CryptoQuant analisti Axel Adler Jr’a göre bu veri, 2022’deki ayı piyasası döneminde sert bir şekilde gerilemişti. İlginç olan ise Bitcoin fiyatı 2023 ve 2024 boyunca artarken bile bu gösterge ‘yavaş ama istikrarlı şekilde’ düşmeyi sürdürdü.

CryptoQuant tarafından paylaşılan grafikte, 30 günlük ve 365 günlük basit hareketli ortalama (SMA) hatlarının her ikisi de düşüş yönlü. Özellikle 30 günlük SMA, yaklaşık üç yıldır istikrarlı biçimde alçalırken, 365 günlük SMA ise 2023 sonlarından bu yana belirgin bir düşüş trendine girmiş durumda. yorum: Bu tablo, fiyatın yükselmesine rağmen kripto ekosistem içindeki gerçek hareketliliğin azaldığını gösteriyor olabilir.

Yatırım araçlarının çeşitlenmesiyle birlikte, bu düşüşün klasik anlamda ‘talep azalması’ değil, daha çok ‘yatırım tarzı değişimi’ kaynaklı olabileceği dile getiriliyor. Özellikle Bitcoin spot ETF'lerinin 2024 başında ABD’de onaylanarak işleme başlamasının ardından, yatırımcıların artık cüzdanlar arası doğrudan transfer yapmak yerine ETF gibi ‘zincir dışı’ (off-chain) ürünleri tercih etmeleri, toplam transfer hacmini doğal olarak düşük gösteriyor. yorum: Zincir üstü veriler, modern yatırım modelleri karşısında güvenilirlik sınavından geçiyor olabilir.

Bu dönüşüme dair bir diğer güçlü sinyal ise ‘Coinbase prim aralığı’ verisinden geliyor. Bu gösterge, ABD borsası Coinbase üzerinde işlem gören BTC fiyatının, Binance’deki Tether (USDT) bazlı fiyatından daha yüksek olup olmadığını gösteriyor. Son günlerde Bitcoin’in yeniden 94.000 dolar seviyesine yaklaşmasıyla birlikte bu fark da pozitif tarafa geçmiş durumda. yorum: Coinbase priminin artması, ABD merkezli kurumsal yatırımcıların daha yüksek fiyatlardan Bitcoin alımı yaptığına işaret ediyor olabilir.

Şu an itibarıyla Bitcoin fiyatı yaklaşık 90.700 dolar civarında işlem görüyor ve haftalık bazda %5,5’lik bir yükseliş kaydetmiş durumda. Ancak zincir üstü verilerle fiyat trendi arasındaki bu kopukluk, 'kısa vadeli fiyat artışı mı yoksa uzun vadeli yapısal değişim mi?' sorusunu gündeme getiriyor. yorum: Yatırımcılar, sadece fiyat hareketlerine değil, arka plandaki veri dinamiklerine de dikkat etmeli.

Kripto piyasasının olgunlaşmasıyla birlikte, klasik zincir üstü analiz araçlarının artık tek başına yeterli olmadığını gösteren bu gelişmeler, gelecekte daha bütünsel analiz modellerine ihtiyaç duyulacağını ortaya koyuyor. Özellikle ETF, kurumsal alımlar ve dolaşım dışı yatırımlar gibi ‘zincir dışı’ unsurlar artık piyasayı yönlendiren ana aktörler arasında yer alıyor.