BlockFin: Fed kararları enflasyonu göz ardı ediyor, Bitcoin ve altına yöneliş artabilir

Blokzincir analiz şirketi BlockFin Research, kısa süre önce yayımladığı raporda, *enflasyonun göz ardı edildiği ABD faiz indirimi* kararlarının piyasa yapısında ciddi sonuçlar doğurabileceğini vurguladı. Rapora göre yatırımcıların bu duruma karşı stratejik işlem planları hazırlayıp portföylerini yeniden yapılandırmaları gereken bir döneme girilmiş durumda. Özellikle ABD Merkez Bankası(Fed) üzerindeki siyasi baskıların arttığına dikkat çekilirken, para politikasının uzun vadeli hedeflerden çok kısa vadeli siyasi kazançlara yönelmesi endişe yaratıyor.

24’ünde (yerel saatle), Fed’in faiz indirimine gitmesinin ardından değerlendirmelerini paylaşan BlockFin Research, bu hamlenin istihdam, büyüme ya da enflasyon gibi temel göstergelerden çok Trump ile yapılan siyasi pazarlıklardan kaynaklanabileceğini belirtti. Özellikle Fed Yönetim Kurulu üyesi Tim Cook’un görevden alınmasının mahkemece onanması durumunda, Trump cephesi Fed Yönetim Kurulu’nda çoğunluğu ele geçirebilir. Bu da 2026 Şubat’ında yapılacak bölgesel Fed başkanlarının yeniden atama sürecinde Trump tarafının Federal Açık Piyasa Komitesi(FOMC) üzerindeki etkisini ciddi biçimde artırabilir.

Piyasalar da bu siyasi yönlü Fed değişimini fiyatlamaya başlamış durumda. Kısa vadeli tahvil getirileri uzun vadeli olanlara göre daha hızlı düşerken, getiri eğrisi ‘U’ şeklinde değişiyor. ABD 5 yıllık enflasyon korumalı swap oranı son 12 ayın en yüksek seviyesine ulaşırken, reel faiz oranı %1’in altına indi. Bu, piyasaların yakın zamanda daha fazla parasal gevşeme beklediğine işaret ediyor. BlockFin Research’e göre bu gelişmeler, piyasanın yakında yeni bir *niceliksel genişleme(QE)* hamlesini fiyatlamaya başladığını gösteriyor.

Ancak enflasyon riski henüz sonlanmış değil. Tüketici Fiyat Endeksi(CPI) mayıs ayından bu yana dört ay üst üste artış gösterdi. Fakat ABD siyasi otoritesi bu artışı ‘önemsiz’ olarak değerlendiriyor. Buna karşın bankalar ve kurumsal yatırımcılar bu durumun ciddiyetinin farkında. ABD’nin yapısal bütçe açığı GSYH’nin %3’ünü aştı ve uzun vadeli ile kısa vadeli tahvil getirisi farkının açılmasıyla birlikte *mali baskınlık(fiscal dominance)* belirtileri daha görünür hale geldi.

Gelişmeler doğrultusunda yatırımcılar stratejilerini yeniden şekillendiriyor. BlockFin Research, kısa vadeli likidite odaklı yaklaşımları ve *dolar pozisyonunun azaltılmasını* orta-uzun vadeli çözüm yolları arasında gösterdi. Tahvil faizlerinin bozulmuş yapısı, para politikasında artan siyasal müdahale ve uzayan enflasyon süreci gibi unsurlar geleneksel uzun vadeli yatırım stratejilerinin verimini düşürürken; yüksek faizli hazine bonoları (T-bill) ile kısa vadeli işlem stratejileri öne çıkıyor.

Portföy düzeyinde ise ABD merkezli varlıklardan kademeli çıkış tavsiye edilmekte. Bunun yerine dolar dışı ödeme araçları, altın, Bitcoin(BTC) ve gelişmekte olan ülke tahvilleri gibi varlıklara yönelinmesi öneriliyor. Orta-uzun vadeli döviz kuru ve faiz değişkenliği göz önünde bulundurularak, ETF ve endeks bazlı çeşitlendirme stratejilerinin benimsenmesi; ABD hisse senedi oranlarında ise temkinli bir ayarlama yapılması gerektiği ifade ediliyor.

BlockFin Research, bu stratejilerin başarılı olabilmesi için iki temel koşulun gerçekleşmesi gerektiğini belirtiyor: Birincisi, enflasyonun kalıcı bir eğilim göstermesi; ikincisi ise ABD Yüksek Mahkemesi’nin Tim Cook’un görevden alınması yönündeki Trump hamlesini hukuki olarak onaylaması. Bu iki koşul tamamen yerine gelmese de, olasılıkların artmasıyla birlikte *enflasyonun göz ardı edildiği faiz indirimi* gibi geniş ölçekli gelişmelerin yatırım kararlarında mutlaka dikkate alınması gerektiğinin altı çiziliyor.