Kripto Piyasasında 7 Milyar Dolarlık Stabil Kripto Para Çıkışı: Likidite Krizi Derinleşiyor

Kripto Piyasasında 7 Milyar Dolarlık Stabil Kripto Para Buhar Oldu: Likidite Sıkışıklığı Uyarısı

Geçtiğimiz hafta kripto para piyasasında stabil kripto para (stablecoin) arzında tarihinin en sert düşüşlerinden biri yaşandı. Binance’ta tek başına bir haftada 6 milyar doların üzerinde varlık çekildi ve Kasım 2025'ten bu yana en büyük haftalık çıkış gerçekleşti.

Zincir üstü veri analisti Darkfost’a göre, Ethereum(ETH) ağındaki stabil kripto para havuzu 1.620 milyar dolardan 1.550 milyar dolara düştü. Yaklaşık 70 milyar dolarlık bu düşüş, yaklaşık 10 trilyon TL’ye denk geliyor. Bu kayıp, mevcut piyasa döngüsünde şimdiye kadar gözlemlenen ‘en sert haftalık düşüş’ olarak kayıtlara geçti. Bu durum, fiyat düzeltmeleriyle birlikte kripto piyasasındaki ‘likidite daralması’nın hız kazandığını ortaya koyuyor.

Darkfost’un yorumuna göre, stabil kripto para arzındaki düşüş yatırımcıların zincir içi varlıklarını -yani ‘dijital dolar’larını- geri çekip itibari para birimlerine çevirdiklerini gösteriyor. Genellikle stabil kripto paralara olan talep düştüğünde, ihraççılar arz fazlası token'ları yakarak toplam piyasa değerini düşürüyor. Darkfost bu süreci 2021’de başlayan Bitcoin(BTC) düşüş trendine benzetirken, o dönem Terra’nın UST krizini tetikleyen benzer bir yapısal zayıflamaya dikkat çekti.

Kripto veri platformu CryptoOnchain'e göre, 19 Ocak’tan itibaren geçen haftalık dönemde Binance’tan; 1,97 milyar dolarlık Bitcoin(BTC), 1,34 milyar dolarlık Ethereum(ETH) ve 3,11 milyar dolarlık Ethereum ağına bağlı Tether(USDT) çekildi. Toplam büyük varlıklardaki çıkış 6 milyar doları geçti.

Bununla birlikte tüm para hareketleri piyasadan kaçış anlamına gelmiyor. Binance’ta Ethereum ağındaki USDT bakiyesi azalırken, Tron(TRX) tabanlı USDT varlıklarında 905 milyon dolarlık net giriş gözlendi. Bu veri, bazı yatırımcıların merkezi borsalardan tamamen uzaklaşmak yerine daha düşük işlem ücretine sahip ağlara geçiş yaptığını düşündürüyor.

Yine de, stabil kripto paralarla birlikte riskli varlıkların da eş zamanlı çıkış sergilemesi, sektörde ‘yüksek dalgalanma’ döneminin yaklaştığını gösteren önemli bir sinyal.

Bu gelişmeler, son dönemdeki Bitcoin fiyat hareketleriyle de örtüşüyor. Bitcoin 25 Ocak’ta 88.000 dolar seviyesinin altına gerileyerek bir haftada yüzde 5’ten fazla değer kaybetti. Ocak ortasında 95.000 doları aşan yükseliş yolculuğu, yeniden satış baskısı altında yönünü geri çevirdi.

Analist Amr Taha’ya göre, Binance’in USDT varlıkları 7 Ocak’ta 9,16 milyar dolarken, 24’ünde 4,6 milyar dolara kadar düştü. Bu düşüş, kripto yatırımcılarının ‘yeni pozisyon açmaktan’ ziyade ‘kâr realizasyonuna’ yöneldiğini gösteriyor.

Buna ek olarak, 21-24 Ocak tarihleri arasında ABD Merkez Bankası(Fed) sistemdeki toplam likiditeyi yaklaşık 90 milyar dolar azaltarak 129 trilyon TL civarında bir daralma yarattı. Bu hareket, özellikle devlet tahvili hacmi ve ‘ters repo’ bakiyeleri üzerindeki etkilerle, riskli varlık piyasaları üzerindeki baskıyı artırdı.

Uzun vadede ise stabil kripto paraların büyüme potansiyeline dair iyimser beklentiler sürüyor. Yatırım devi Andreessen Horowitz’in(a16z) kripto kolu tarafından yayınlanan analizde, stabil kripto paraların ilerleyen dönemlerde küresel ödeme ağları düzeyinde transfer hacimlerine ulaşabileceği öngörülüyor. Ancak kısa vadede piyasanın maruz kaldığı likidite daralması ve satış baskısı yatırımcının üzerindeki baskıyı artırmaya devam ediyor.