Fed faizleri sabit tuttu, Trump etkisiyle zayıflayan dolar Bitcoin(BTC) için umut olabilir

Amerikan Merkez Bankası(Fed), faiz oranlarını sabit tutma kararı aldı. Bu kararın ardından zayıflayan doların, Bitcoin(BTC) gibi kripto paralar üzerinde yeni etkiler yaratabileceği düşünülüyor. Resmi faiz politikalarından farklı olarak, Başkan Trump’ın piyasa üzerindeki etkisinin ‘dolaylı bir faiz indirimi’ olarak algılanabileceği yönünde yorumlar yapılıyor.

Fed, son gerçekleştirdiği Federal Açık Piyasa Komitesi(FOMC) toplantısında faiz oranlarını yüzde 3,50 ila 3,75 aralığında tuttu. Bu, Temmuz 2023’ten beri ilk kez faiz oranlarında bir değişiklik yapılmaması anlamına geliyor ve piyasa beklentileriyle örtüşüyor. Ancak yapılan açıklamada, “enflasyonun hâlâ yüksek seyrettiği” belirtilerek sıkı para politikasının tamamen sona ermediği mesajı verildi. Toplantıda iki üye ise 0,25 puanlık bir faiz indirimini savunarak muhalefet etti. Bu, Fed içinde gevşeme yanlısı görüşlerin de hâlâ varlık gösterdiğini gösteriyor.

Dikkat çeken bir diğer unsur ise Başkan Trump’ın piyasaya dolaylı etkisi. Trump daha önce de sert faiz indirimlerini savunmuştu. Ancak şu anda doğrudan bir politika uygulamasa da, söylem ve müdahaleleriyle piyasalarda dolaylı bir baskı oluşturduğu görüşleri öne çıkıyor. Bloomberg Spot Dolar Endeksi, son dört yılın en düşük seviyesine gerileyerek 2017’den bu yana en kötü yıllık performansını gösterdi. Trump her ne kadar “dolar gayet iyi durumda” dese de, piyasa oyuncuları bunu farklı yorumluyor.

Piyasa analiz platformu The Kobeissi Letter, Trump’ın ihracatı teşvik edip faiz düşüşünü hızlandırmak için ‘zayıf dolar’ı tolere etmeye hazır olduğunun sinyallerini verdiğini belirtti. Bloomberg TV’den David Ingles ise, Trump’ın doları baskılayarak Fed’in yerine faizleri fiilen düşürdüğünü ifade etti.

Kripto piyasası ise ABD’nin faiz politikalarına oldukça duyarlı. Özellikle Ekim ayında yaşanan büyük tasfiyeler sonrası piyasada oluşan oynaklık, gevşeme sinyallerinin fiyatlar üzerinde güçlü bir pozitif etki yaratabileceği beklentisini doğurmuştu. Ancak uzmanlara göre son dönemde faiz oranlarından ziyade *doların yönü* daha belirleyici bir faktör hâline geldi.

Global Macro Investor’dan Julien Bittel geçmişte güçlü doları ‘riskli varlıkların katili’ olarak nitelendirmişti. Ona göre güçlü dolar, küresel finansal koşulları kısıtlayıcı bir etki yaratıyor. Hong Kong merkezli dijital varlık platformu OSL ise Bitcoin ile dolar endeksi arasında ters bir ilişki olduğunu belirterek, “güçlü dolar riskli varlıklardan çıkışı tetikler” ifadesini kullandı. Bu nedenle *zayıf dolar*, kripto para gibi riskli varlıklar için daha uygun bir ortam oluşturuyor.

Ancak ABD ekonomisindeki büyüme ve enflasyonun hâlâ yüksek seyretmesi, Fed’in yakın vadede gevşeme adımı atma ihtimalini azaltıyor. Bu yüzden piyasalar, önümüzdeki iki toplantıda faiz indirimi olasılığını yüzde 50’nin altında değerlendiriyor.

Tüm bu gelişmeler ışığında, Başkan Trump’ın açıklamaları ile doların gidişatı, kripto piyasaları üzerinde *dolaylı ancak güçlü* bir etki oluşturuyor. Fed’in politikalarının bir süreliğine beklemeye girmesiyle birlikte, piyasalar artık daha çok doların izleyeceği rota ve Trump’ın söylemleri üzerine odaklanıyor.