Tether, 290 Milyar Dolarlık Değerleme Hedefini Küçültüp 5 Milyar Doların Altına Çekti

Tether, 290 Milyar Dolarlık Değerleme Tartışmaları Arasında 29 Milyar Dolara Kadar Olan Fon Toplama Planını Küçülttü

Dünyanın en büyük sabit coin (stablecoin) ihraççısı olan Tether, 290 milyar dolar seviyelerinde olduğu öne sürülen ‘şirket değerlemesi’ üzerinden planladığı fon toplama hamlesini önemli ölçüde küçültüyor. Piyasa, bu durumun aşırı değerleme tahminlerine yönelik yatırımcıların artan şüpheciliğini yansıttığı görüşünde birleşiyor.

Financial Times’ın 24’ünde (yerel saatle) aktardığına göre, ilk etapta 20 milyar dolara (yaklaşık 582 milyar TL) kadar çıkarılması değerlendirilen fon hedefi, artık 5 milyar doların (yaklaşık 145 milyar TL) altına çekilebilecek bir seviyeye indirildi. Merkezi El Salvador’da bulunan Tether, başlangıçta kendisini SpaceX ya da OpenAI gibi ‘büyük teknoloji devleri’ seviyesinde konumlandırmak istemişti ancak piyasanın buna verdiği yanıt oldukça durgun kaldı.

Tether üst yöneticisi Paolo Ardoino(Paolo Ardoino), FT’ye verdiği röportajda “20 milyar dolar gibi bir rakam yanlış anlamadan kaynaklanıyor” diyerek, şirketin zaten güçlü finansal performans sergilediğini ve sermaye artırımı yapmasa da faaliyetlerini rahatça sürdürebileceğini vurguladı. Ardoino ayrıca, “Bazı hisseleri satmamak Tether için sorun yaratmaz” ifadesini kullandı.

Ardoino’nun bu açıklamaları, Tether'in 2025 yılının 4. çeyreği ve yıllık bazda 10 milyar doları aşan net kâr elde ettiğini gösteren verilerle de destekleniyor. Şirketin fazla rezervleri 6,3 milyar dolara ulaştı. Toplam varlıkları yaklaşık 193 milyar doları bulurken, dolaşımdaki Tether(USDT) miktarı da 186 milyar dolarla rekor kırmış durumda. Sadece son bir yıldaki yeni ihraç miktarı 50 milyar dolara ulaştı, bu da şirketin hâlâ güçlü bir büyüme eğiliminde olduğunu ortaya koyuyor.

Buna rağmen, ismi açıklanmayan yatırımcı kaynaklarına göre, Tether'in 290 milyar dolarlık değerlemesi piyasada genel olarak ‘ikna edici’ bulunmuyor. Şirketin blockchain tabanlı finans altyapısında baskın bir konumda olmasına rağmen, yatırımcılar Tether'in kurumsal yönetişim prosedürleri, saydamlık düzeyi ve yasal uyumluluk konularında endişeler taşımaya devam ediyor.

Öte yandan, Başkan Trump’ın sabit coin’lere karşı daha olumlu bir yaklaşım sergilemeye başlaması, Tether’in sonraki adımlarında etkili olabilir. Piyasadaki yorumlara göre, hukuki netlik ve düzenleyici çerçevenin şekillenmesi, şirketin gelecekteki stratejilerini doğrudan şekillendirebilecek ‘hayati’ faktörler arasında yer alıyor.

Sonuç olarak, Tether’in fon toplama hedefini küçültmesinin yatırımcılardan daha fazla güven kazanmak adına ‘temkinli bir strateji’ hamlesi olduğu değerlendiriliyor. Şirketin önümüzdeki dönemde büyüme yerine kârlılık ve mevzuata uyum odaklı adımlar atarak ‘piyasa güvenini’ yeniden pekiştirmesi bekleniyor.