Ripple, XRP satışlarını durdurursa ne olur? Uzmanlar yapısal kırılmaya dikkat çekiyor

Ripple’ın Gerçek ‘Anahtar Noktası’ XRP Satışlarının Durdurulması Olabilir

XRP’nin geleceğini şekillendirecek asıl dönüm noktasının fiyat artışları değil, Ripple’ın XRP satışlarını durdurma kararı olabileceği öne sürüldü. Bu analiz, ABD’deki kripto düzenlemelerine açıklık getirmeyi hedefleyen "Clarity Act (Açıklık Yasası)" temel alınarak yapılmış olup, potansiyel bir arz şokunun da etkisiyle piyasada yapısal bir değişim yaşanabileceğini gösteriyor.

Kripto analisti Zach Rector, kısa süre önce YouTube kanalı üzerinden yaptığı açıklamada, ‘anahtarın çevrildiği an’ın Ripple’ın XRP satışını bıraktığı zaman olacağını belirtti. Rector’a göre bu kırılma, düzenleme yasaları, zincir üstü veriler ve Ripple’ın kurumsal strateji değişikliği ile doğrudan ilişkili. Ayrıca Ripple’ın, düzenlemenin sınırı olarak tanımlanan ‘%20 sahiplik eşiğini’ aşmamak adına uzun vadeli bir strateji izlediğini ifade etti.

%20 Eşiği ve XRP Satışlarının Ne Zaman Biteceği

Rector’a göre, ABD Temsilciler Meclisi’nde taslak olarak sunulan Clarity Act içerisinde, bir blokzincirin ‘olgun bir ağ’ sayılabilmesi için gerekli şartlardan biri olarak ‘dağıtık sahiplik’ kriteri yer alıyor. Bu kritere göre, bir tokenın ihraççısı veya bağlantılı kişi toplam arzın %20'sinden fazlasına sahip olamaz. Bu sınırın altında kalınması halinde söz konusu kripto para, ‘dijital emtia’ olarak sınıflandırılabilir.

XRP’nin ağ yönetişimi açısından, Ripple’ın doğrulayıcı sayısı tek rakamla sınırlı olduğundan bu alanda %20 altına inilmiş durumda. Ancak mülkiyet açısından bakıldığında Ripple hâlâ eşiği aşan miktarda XRP'ye sahip. Zincir üstü veriler, Ripple’ın şu anda yaklaşık 33,9 milyar XRP’yi emanet (escrow) hesabında tuttuğunu gösteriyor. Ayrıca escrow dışı 3 ila 8 milyar XRP’si daha bulunuyor. Toplamda 35 ila 40 milyar XRP ile bu rakam, genel arzın açık şekilde %20’den fazlasını oluşturuyor.

Her ay 1 milyar XRP'nin emanet hesabından çıkmasına rağmen bunların yaklaşık 700 milyonu tekrar aynı hesaba döndürülüyor. Geriye kalan yaklaşık 300 milyon XRP ise piyasaya, daha çok kurumsal yatırımcılara ve borsa yatırım fonu (ETF) operatörlerine OTC (tezgâh üstü) işlem yoluyla satılıyor. Bu model, piyasada ani fiyat oynaklığı yaratmıyor.

Rector, yapay zekâ aracı Grok’u kullanarak yaptığı projeksiyonda, mevcut aylık net satış hızının devam etmesi durumunda Ripple’ın toplam varlığının 2030 Ocak ayında 20 milyar XRP altına ineceğini ve böylece %20 eşiğinin altına düşebileceğini öngörüyor.

Düzenleyici Baskılar ve Ripple’ın Banka Lisansı Stratejisi

Ripple’ın XRP satışlarını durdurma olasılığı sadece finansal değil, aynı zamanda düzenleyici baskılarla da bağlantılı. Temsilciler Meclisi’nin yanı sıra ABD Senatosu’nda da SEC ile Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu (CFTC) arasındaki yetki ayrımını netleştirmeyi hedefleyen yasa tasarıları gündemde. Ayrıca büyük miktarda kripto para tutan şirketler için kamusal raporlama yükümlülüğünün artırılabileceğine dair sinyaller var. Eğer XRP, 'olgunlaşmamış bir blokzincir' olarak değerlendirilirse, Ripple sürekli olarak varlıklarını ve satışlarını raporlamak zorunda kalabilir.

Rector ayrıca Ripple’ın kısa süre önce ABD Para Denetleme Ofisi’nden (OCC) aldığı ‘şartlı banka lisansı’ onayına dikkat çekti. Bu gelişme, Ripple’ın XRP dışındaki gelir kalemlerini çeşitlendirme stratejisi güttüğünü gösteriyor. Şirket şu anda G Hazine, Ripple Prime, saklama hizmetleri ve sabit coin (stablecoin) projeleri gibi çeşitli alanlardan gelir sağlamayı hedefliyor. Rector bu durumu şu sözlerle özetledi: “Ripple, XRP satışlarını tamamen durdursa bile gelir üretmeye devam edecek güçte.”

XRP Arzında Şok Etkisi 2030’a Kadar Belirleyici Olabilir

Uzun vadede Ripple’ın sahip olduğu XRP miktarını %20’nin altına çekip satışları tamamen kesmesi durumunda, XRP piyasasında yapısal bir değişim kaçınılmaz olabilir. Şu ana kadar Ripple arz kanalını oluşturuyordu. Ancak bu senaryoda, kurumsal yatırımcılar ve ETF operatörleri XRP’yi yalnızca ikincil piyasadan temin edebilecek. Bu da likidite kanalında kayma anlamına geliyor ve arz sıkışması sebebiyle fiyatlamada farklılaşmalara yol açabilir.

Yine de even Rector, bu arz şokunun tam olarak ne zaman yaşanacağını tahmin etmek konusunda temkinli. “Çıkarlar oldukça karmaşık. Hem düzenleyici ortam hem de satış hızı zaman içinde değişebilir” diyen analizci, asıl önemli olanın fiyat hareketinden çok piyasanın yapısal yönelimindeki kırılma olduğuna dikkat çekiyor.

XRP ekosisteminin yönü, Ripple’ın merkezsizleşme kararlılığına, büyüme stratejilerine ve ABD’de düzenleyici çerçevenin ne hızla netleşeceğine bağlı. Uzmanlara göre yatırımcıların kısa vadeli fiyatlardan çok, uzun vadeli yapısal değişimlere odaklanması gerekiyor.