Bitwise CIO’su: Bitcoin(BTC), Artık %77'lik Sert Düşüşler Yaşamayacak

Bitwise CIO’su: “Bitcoin Artık Geçmişteki Gibi %77’lik Büyük Çöküşler Yaşamayacak”

Bitcoin(BTC) fiyatının son günlerdeki sert düşüşü kripto piyasasında büyük bir sarsıntı yaratırken, varlık yönetimi şirketi Bitwise’ın Yatırım Direktörü Matt Hougan güncel piyasa dinamiklerine dair kapsamlı bir değerlendirme yaptı. Hougan, artık önceki dönemlerdeki gibi sert çöküşlerin ‘tekrar yaşanmasının zor’ olduğunu belirterek, bunu uzun vadeli yatırımcı davranışları ve türev piyasa verilerine dayandırdı.

5’inde (yerel saatle), Bitcoin fiyatı sadece bir günde yaklaşık %14 değer kaybederek ciddi bir düşüş yaşadı. Bu gelişmeyi takiben 6’sında yayımlanan şirket raporunda konuşan Hougan, bu düşüş için “tek bir sebep değil, karmaşık ve çoklu faktörler etkili oldu” dedi ve toplam altı ana neden sıraladı. Bu nedenler arasında ‘4 yıllık döngü beklentisinin önceden fiyatlanması’, ‘yatırımcı dikkatinin yapay zeka ve emtia sektörlerine dağılması’ ve 2023’teki 10 Ekim’de yaşanan büyük *likidasyon dalgası* yer aldı.

Bu büyük likidasyon dalgası, Başkan Trump’ın Çin menşeli tüm ürünlere %100 gümrük vergisi getirdiğini açıklamasının hemen ardından gerçekleşti. Hougan, bu olayın kripto piyasasına damga vurduğunu ve Bitcoin fiyat yapısında ‘önemli bir kırılma noktası’ oluşturduğunu öne sürdü.

Dikkate değer diğer unsurlar arasında, ABD Merkez Bankası(Fed) başkanlığı için adı geçen Kevin Warsh hakkındaki endişeler, kuantum bilgisayarların kripto paraları tehdit edeceğine dair korkular ve küresel riskten kaçınma eğiliminin artması yer aldı. Hougan, bu gelişmelerin sadece kripto değil, aynı zamanda ‘metal ve hisse senetleri gibi geleneksel piyasalarda da şok dalgası’ yarattığını ifade etti.

Yine de Hougan, piyasada artık ‘dip sinyalleri’nin ortaya çıktığına dikkat çekti. Zincir üstü verilere göre uzun vadeli yatırımcıların satış baskısı azalmış durumda, bazı yatırımcılar ise yeniden ‘alış’ yönünde pozisyon almaya başladılar. Bitcoin türev piyasasındaki açık pozisyon (open interest) miktarının 2024 başı seviyelerine gerilemesi, piyasanın ‘aşırı ısınmadan’ arındığına işaret ediyor.

Hougan, şu sözlerle dikkat çekti: “Bitcoin artık çok daha olgun bir varlık sınıfı haline geldi. 2018’deki gibi %77’lik düşüş riski düşük. Ancak taban seviyesinin tam olarak ne zaman oluşacağını kestirmek zor. Bu süreç, bir katalizörle değil, zamanla çözülür.” Ayrıca, “Kripto ayı piyasaları genellikle ‘heyecandan’ değil, ‘tükenmişlikten’ sona erer” yorumunda bulundu.

9’unda sabah itibarıyla Bitcoin fiyatı yaklaşık 67.834 dolar seviyesinde seyrederken, önceki güne göre %4’ün üzerinde toparlanma gösterdi. Bu sert düzeltmenin kısa vadeli bir sarsıntı mı, yoksa daha uzun sürecek bir düşüş dönemi mi olduğu kesin değil; ancak analistlere göre fiyatlar giderek ‘dip bölgesine’ yaklaşıyor.