Berkshire Hathaway(BRK.A·BRK.B) 9 Ay Sonra Hisse Geri Alımına Döndü: Buffett Mirasında Yeni Dönem Sinyali

버크셔 해서웨이(BRK.A·BRK.B), Yaklaşık 9 Ay Sonra Yeniden Hisse Geri Alımına Başladı

Berkshire Hathaway(BRK.A·BRK.B), yaklaşık 9 aylık aranın ardından yeniden ‘hisse geri alımı’na başladı. Düzenleyici kuruma sunulan belgelerle ortaya çıkan bu adım, şirket yönetiminin mevcut hisse fiyatını ‘içsel değerin’ altında gördüğüne işaret eden bir sinyal olarak yorumlanıyor.

Berkshire, 4’ünden (yerel saatle), düzenleyici otoritelere sunduğu dokümanlarda sınıf A ve sınıf B hisselerini piyasadan toplamaya başladığını bildirdi. Şirketin mevcut ‘hisse geri alım politikası’, yönetimin piyasa fiyatının temkinli şekilde hesaplanan içsel değerin altında olduğuna kanaat getirdiği her an geri alım yapılabilmesine izin veriyor. Bu esnek politika, Berkshire’ın fiyatlama konusunda ‘değer odaklı’ duruşunu koruduğunu gösteriyor.

Bu geri alım hamlesi, Berkshire’ın nakit ve kısa vadeli yatırımlarını yaklaşık 373,3 milyar dolar seviyesine çıkardığı bir dönemde geldi. Söz konusu tutar, Warren Buffett döneminde biriken ve bugün de taşınan ‘tarihsel olarak en yüksek’ likidite hacimlerinden biri olarak öne çıkıyor. Bu devasa nakit pozisyonu, artık başkan ve CEO Greg Abel(Greg Abel) liderliğinde yönetiliyor ve ‘fonların nasıl değerlendirileceği’ sorusuna verilen cevabın önemli bir parçası olarak görülüyor.

Berkshire’ın hisse geri alımları, ‘belirli bir miktarı zorunlu olarak satın alan’ mekanik bir program şeklinde işlemiyor. Şirket, isterse doğrudan açık piyasadan alım yapabiliyor, isterse karşı tarafla anlaşarak özel işlemler yoluyla hisse toplayabiliyor. Aynı şekilde, hisse fiyatı, piyasa koşulları veya diğer faktörlerdeki değişime bağlı olarak geri alımların istenen anda durdurulabileceği de vurgulanıyor. Bu yaklaşım, ‘yalnızca gerektiğinde’ kullanılan Berkshire tarzı geri alım prensibinin yeniden teyidi olarak görülüyor.

Ayrı bir düzenleyici belge ise CEO Greg Abel’in kişisel olarak sınıf A Berkshire hissesi aldığına ışık tuttu. Buna göre Abel, aile tröstü üzerinden yaklaşık 15 milyon dolar tutarında, hisse başına yaklaşık 730 bin dolar seviyesinden yaklaşık 21 adet sınıf A hisse satın aldı. Yönetimin doğrudan kendi cebinden sermaye koyarak payını artırması, piyasada ‘uzun vadeli şirket değerine duyulan güvenin’ altını çizen bir gelişme olarak algılanıyor.

Bu son açıklamalar, Warren Buffett’ın CEO rolünden çekilmesiyle birlikte devam eden ‘liderlik geçişi’ süreciyle de yakından ilişkili. Berkshire, bu bilgilerin kamuya açılmasını ‘şeffaflık’ amacıyla yaptığını belirtiyor. Piyasada ise hisse geri alımlarının yeniden başlaması ile CEO’nun eş zamanlı kişisel alımlarının birleşmesi, şirketin dev nakit yığınını tutmaktan çok ‘fırsat gördüğünde aktif şekilde değerlendirmeye’ hazırlandığı mesajı olarak okunuyor. Bu durum, hem Berkshire Hathaway(BRK.A·BRK.B) hisselerinin ‘içsel değer’ tartışmasını yeniden gündeme taşırken, hem de yönetimin uzun vadeli stratejisine yönelik algıyı güçlendiriyor.