Kanada’da Dynamic Active Multi-Crypto ETF: Bitcoin(BTC), Ethereum(ETH), Solana(SOL) ve Ripple(XRP)’a %0,25 ücretle tek seferde erişim

3iQ, 2021’de dünyada ‘spot Bitcoin(BTC) fonu’nu borsaya kote eden ilk kurumlar arasında yer alan deneyimini şimdi Kanada’nın büyük bankalarından biriyle birleştirerek ‘multi kripto ETF’ pazarını büyütmeye yöneliyor. Scotiabank bünyesindeki varlık yönetim şirketi Dynamic Funds, Bitcoin(BTC), Ethereum(ETH), Solana(SOL) ve Ripple(XRP)’ı tek seferde içeren yeni bir borsa yatırım fonu(ETF) sunarken, ‘düzenlenmiş çerçeve’ içinde kripto para *pozisyonu* almak isteyen yatırımcı talebinin yeniden öne çıktığı yorum yapılıyor. Kaynaklara göre, lansman haberi 5’inde (yerel saatle) aktarıldı.

Kanada’nın Toronto merkezli 3iQ, 2021’de spot Bitcoin(BTC) fonunu halka açık piyasaya taşıyarak, bu tür ürünleri ancak 2024’ün başında onaylayan ABD’den bir adım önde konumlanmıştı. Söz konusu fon, yönetilen varlıklar(AUM) tarafında 1 milyar Kanada dolarını aşarken, ABD’ye kıyasla görece küçük olan Kanada ETF piyasası dikkate alındığında ‘sembolik ağırlığı’ yüksek bir örnek olarak anıldı.

Bu kez Scotiabank’ın varlık yönetim kolu Dynamic Funds, çarşamba günü ‘Dynamic Active Multi-Crypto ETF’ adını taşıyan yeni ürünü duyurdu. Fon, Cboe Canada’da ‘DXMC’ ticker koduyla işlem görüyor.

Buradaki temel nokta, *erişim modeli*. Yatırımcılar, geleneksel bir menkul kıymet borsasına kote tek bir ETF aracılığıyla Bitcoin(BTC), Ethereum(ETH), Solana(SOL) ve Ripple(XRP)’a aynı anda ve *düzenlenmiş bir yapı* üzerinden dağılmış şekilde maruz kalabiliyor. Şirket, bu modelde yatırımcıların ayrı bir ‘cüzdan’, ‘özel anahtar’ ya da ‘kripto borsası hesabı’ yönetmek zorunda kalmadığının altını çiziyor.

Piyasada en çok dikkat çeken başlık ise *ücret politikası* oldu. Dynamic Funds, yönetim ücretini %0,25 seviyesinde belirledi. Bu oran, başlangıçta gündeme gelen %0,45’lik seviyeden aşağı çekilmiş durumda ve şirket bu indirimin 1 Mart 2027’ye kadar geçerli olacağını net şekilde duyurdu. Bloomberg Intelligence ETF analisti Eric Balchunas(Eric Balchunas), bu ücret seviyesinin mevcut piyasa koşullarında ‘son derece rekabetçi’ olduğuna işaret ederek ürünün görünürlüğünü artırdı.

‘Multi varlık temelli kripto ETF’ yapısı, tek tek coin seçip bunları saklama zahmetine girmek istemeyen, buna karşın *geniş bir kripto sepeti*ne tek ürünle erişmek isteyen yatırımcılar için giderek daha cazip hale geliyor. Özellikle bireysel yatırımcılar açısından, birden fazla platform arasında varlık taşıyıp yönetmek yerine, alışık oldukları *aracı kurum hesabı* üzerinden ETF formatında yatırım yapabilmek psikolojik bariyerleri de düşürüyor. ‘yorum: Burada kullanıcı dostu arayüz ve alışkanlık etkisinin, düzenlenmiş ürün talebini artırdığı ima ediliyor.’

Fonun varlık bileşimi de ayrı bir ‘mesaj’ içeriyor. Bitcoin(BTC) ve Ethereum(ETH), kurumsal kripto ürünlerinde artık adeta *standart çekirdek* olarak kabul edilirken, Solana(SOL) ve Ripple(XRP) daha çok ‘bir sonraki kurumsal dalga’da yer alabilecek varlıklar arasında sınıflandırılıyordu. Özellikle Ripple(XRP), ABD menkul kıymet otoritesiyle yürüyen uzun süreli hukuki süreç nedeniyle kurumsal kanatta risk algısı dalgalanan bir proje olarak öne çıkmıştı. Ripple(XRP)’nin bu ETF sepetine dahil edilmesi, en azından Kanada tarafında banka *uyum* süreçlerinden geçebilecek kadar ‘risk priminin’ azaldığı şeklinde okunma potansiyeli taşıyor.

Lansman dönemi, 3iQ tarafındaki olası *sahiplik değişimi* ihtimaliyle de çakışıyor. Basına yansıyan bilgilere göre Japonya merkezli kripto para borsası Coincheck, yaklaşık 112 milyon dolar (yaklaşık 1658,38 milyar Kore wonu, 1 dolar=1480,70 won baz alınarak) büyüklüğünde bir hisse alımıyla 3iQ’yu satın almak üzere anlaşma yaptı. İşlem henüz kapanmış değil ancak bu yılın ikinci çeyreğinde tamamlanmasının beklendiği ifade ediliyor.

Satın alma sürecinin sonuçlanması halinde, 3iQ’nun mevcut ortaklık yapısının—Dynamic Funds ile yürütülen bu iş birliği dahil—nasıl yeniden şekilleneceği merak konusu. Bununla birlikte, şu an için mülkiyet el değiştirmesinin fon yönetimi ve stratejik ortaklıklara tam olarak nasıl yansıyacağı *belirsizlik* taşıyor. ‘yorum: Haberde, ortaklık yapısındaki olası değişimin, ürünün uzun vadeli sürdürülebilirliğine etkisine işaret eden bir soru işareti bulunuyor.’

Kanada, spot Bitcoin(BTC) ETF onayında ABD’nin önüne geçerek dijital varlık ETF ekosistemini erkenden genişletti; devamında spot Ethereum(ETH) ürünleri ve farklı dijital varlık fonları Toronto Borsası ve Cboe Canada gibi platformlarda çeşitlendi. Bu yapıya Scotiabank gibi büyük bir bankanın da aktif biçimde eklenmesiyle, Kanada’daki yatırımcıların düzenlenmiş sistemin dışına çıkmadan, standart broker hesabı üzerinden kripto ETF’lere erişebildiği ve bu alandaki ‘seçenek setinin’ belirgin biçimde genişlediği vurgulanıyor.