Bitcoin(BTC) geleneksel piyasalardan ayrıştı: 2025’in 9’undan sonra en güçlü haftalık yükselişe hazırlanıyor

Bitcoin(BTC) 2025’in 9’undan sonra ‘en güçlü haftalık yükselişini’ kaydetmeye hazırlanıyor. Haftalık bazda yaklaşık 8,5 yükselişle 71.000 dolar (yaklaşık 1 milyar 649 milyon won) üzerinde işlem görürken, diğer önemli varlıklara kıyasla hareketi daha belirgin hale geldi.

Bitcoin son bir haftada ‘geleneksel piyasa’dan kademeli olarak ayrışan bir tablo çizdi. BlackRock’ın iShares Bitcoin Trust’ı(IBIT) 5 işlem günlü bir gösterge olarak ele alındığında, IBIT yaklaşık 3,5 yükselerek cuma itibarıyla son 1 ayın zirvesine yaklaştı.

Buna karşılık iShares Expanded Tech-Software ETF(IGV), altın ve ABD hisselerinde hafta sonuna doğru zayıf bir görünüm ortaya çıktı. Kısa vadede Bitcoin’in yazılım ve teknoloji hisseleriyle olan güçlü eşgüdümünü (korelasyonunu) kısmen ‘gevşetmeye’ başladığı yorumu yapılıyor.

Bu tür bir ‘decoupling’ Orta Doğu’daki çatışmalar şiddetlendikten sonra daha da belirginleşti. Çatışmaların başlamasından bu yana geçen 2 haftayı aşkın sürede Bitcoin yaklaşık 13 yükselerek geleneksel risk varlıklarının yanı sıra güvenli limanları da geride bıraktı. Aynı dönemde IGV yalnızca yaklaşık 3 yükselirken, altın yaklaşık 6 geriledi. ABD hisse senetleri de kayıp yazdı.

Aylık bazda bakıldığında da Bitcoin mart ayından bu yana yaklaşık 7 yükselerek eylülden sonra ilk ‘pozitif ayı’ yapma ihtimalini güçlendirdi. Bu, geçen yıl ekimde görülen tüm zamanların zirvesinden sonra yüzde 50’ye varan geri çekilme ve 5 ay üst üste yaşanan düşüş trendinden kopuş anlamına geliyor.

Arz-talep tarafında ise ABD kaynaklı kurumsal talebin yeniden canlandığına dair sinyaller öne çıkıyor. Mart ayı itibarıyla ABD spot Bitcoin ETF’lerine şu ana kadar yaklaşık 1,3 milyar dolar (yaklaşık 1 trilyon 9.487 milyar won) net giriş oldu. Bu tablo, ekimden beri ilk aylık net girişin kaydedilebileceğini gösteriyor.

Buna rağmen Bitcoin’in tamamen ‘güvenli bölge’ye girdiğini söylemek için erken. Piyasa psikolojisi hala son derece temkinli. Kripto Korku ve Açgözlülük Endeksi ‘aşırı korku’ bölgesinde kalmaya devam ediyor ve kalıcı vadeli işlemler (perpetual futures) fonlama oranları da negatif seyrediyor. Fonlama oranı, kalıcı vadeli işlem fiyatlarını spot fiyata yaklaştırmak için trader’ların periyodik olarak birbirine ödediği ücreti ifade ediyor. Negatif fonlama oranı, kısa (short) pozisyonların baskın olduğu ve short tarafın long tarafına ücret ödediği anlamına geliyor. Yani düşüş yönüne oynayan yatırımcılar, pozisyonlarını korumak için ‘para ödemeyi göze aldıkları’ bir döneme işaret ediyor.

Buna karşın son hareketler yatırımcıların Bitcoin’i artık sadece ‘saf bir risk varlığı’ olarak fiyatlamamaya başladığını düşündürüyor. CoinDesk analizine göre Bitcoin’in, makroekonomik olaylara yönelik piyasa tepkisini 24 saat önceden fiyatlayabilen bir ‘öncü gösterge’ rolü üstlenebileceği öne sürülüyor. Orta Doğu’daki çatışmaların ilk evresinde, diğer varlık sınıflarından önce Bitcoin’in harekete geçtiği, ardından diğer piyasaların bu yönü takip ettiği belirtiliyor. Son günlerde ise Bitcoin görece istikrarlı seyrini korurken, diğer varlık gruplarında dalgalanmanın arttığı gözleniyor.

Bitcoin’deki bu kısa vadeli ayrışmanın kalıcı bir trende dönüşüp dönüşmeyeceği belirsiz. Ancak teknoloji hisseleri, altın ve ABD hisse senetlerinden farklı bir rota izleyerek haftanın en güçlü performansına aday olurken, önümüzdeki dönemde ortaya çıkabilecek makro gelişmeler karşısında Bitcoin(BTC) fiyatının vereceği tepkinin, piyasanın genel yönüne dair bir ‘işaret’ olarak kullanılıp kullanılamayacağı yakından izleniyor.